導(dǎo)語(yǔ)：相對(duì)國(guó)內(nèi)其他P2P平臺(tái)的“本土化異化”，拍拍貸顯得特立獨(dú)行。4月，這個(gè)中國(guó)最早成立、最先獲得投資的P2P平臺(tái)，又獲得了數(shù)千萬(wàn)美元的B輪投資。

拍拍貸CEO張俊

相對(duì)國(guó)內(nèi)其他P2P平臺(tái)普遍的“本土化異化”，拍拍貸顯得特立獨(dú)行。2014年4月，這個(gè)中國(guó)最早成立、最先獲得VC投資的P2P平臺(tái)，又率先獲得了數(shù)千萬(wàn)美元的B輪投資。領(lǐng)投方為光速安振， 諾亞財(cái)富、以及A輪投資方紅杉資本跟投。

拍拍貸不走尋常路

拍拍貸被認(rèn)為是最接近P2P發(fā)源模式的中國(guó)P2P平臺(tái)。與國(guó)內(nèi)其他同類平臺(tái)不同的是，它堅(jiān)持純線上模式，做借貸雙方中介平臺(tái);不提供投資擔(dān)保。

2007年，張俊放棄在微軟的高薪工作，創(chuàng)辦了拍拍貸。“其實(shí)成立時(shí)我自己也稀里糊涂，并不知道如何去發(fā)展，只是有那么一點(diǎn)點(diǎn)理想，嗅到那么一點(diǎn)點(diǎn)味道。”

當(dāng)時(shí)，拍拍貸也得到了很多建議并做了嘗試，比如有建議做債權(quán)轉(zhuǎn)讓，以實(shí)現(xiàn)金額和期限的錯(cuò)配，迅速擴(kuò)大規(guī)模;有人建議引入擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司，建立大平臺(tái);也有人建議在平臺(tái)開發(fā)類似于Facebook那樣的功能，增強(qiáng)用戶黏性。但這些做法要么在當(dāng)時(shí)有法律瑕疵，要么擔(dān)心會(huì)讓平臺(tái)失去風(fēng)控這個(gè)最核心的能力，要么從成交到風(fēng)控這條路線過(guò)長(zhǎng)，所以這些想法和嘗試都被統(tǒng)統(tǒng)放棄。

當(dāng)時(shí)，張俊一直在思考兩個(gè)問(wèn)題：拍拍貸的業(yè)務(wù)究竟是要解決什么問(wèn)題?為什么這個(gè)業(yè)務(wù)能存在下去?他最終分析出來(lái)兩點(diǎn)，一個(gè)是由于信用審核的繁復(fù)，銀行不愿意去做小額借貸，所以留下了這么大一塊市場(chǎng)在這里。第二，成本問(wèn)題。那么，拍拍貸要想存活在下去，就必須解決這兩個(gè)問(wèn)題。怎么解決呢?通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘去找到一批人，對(duì)于一個(gè)人可能很難去把握，但找到這一批人可以通過(guò)大數(shù)法則去控制風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)時(shí)一邊積累一邊研究。通過(guò)一些第三方平臺(tái)，比如敦煌網(wǎng)、慧聰網(wǎng)、淘寶等的合作，來(lái)獲取一些用戶。一方面要驗(yàn)證數(shù)據(jù)真?zhèn)危瑫r(shí)也跟國(guó)家權(quán)威的數(shù)據(jù)源合作。這樣，純線上的模式就逐漸發(fā)展了起來(lái)。

核心優(yōu)勢(shì)有哪些?

“為什么沒有第二家純線上P2P公司的原因?因?yàn)橐呀?jīng)沒有機(jī)會(huì)了。”張俊把拍拍貸的模式歸結(jié)為先發(fā)優(yōu)勢(shì)，“現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，P2P市場(chǎng)不會(huì)再給任何一家企業(yè)七年時(shí)間讓它從頭再來(lái)建立一套線上的系統(tǒng)和模型。”

線上模式、倚重技術(shù)帶來(lái)的好處之一，就是效率的提升。2013年，拍拍貸100個(gè)員工產(chǎn)生10億多交易，平均每個(gè)員工為公司貢獻(xiàn)1000多萬(wàn)交易金。這個(gè)效率幾乎是以線下銷售為主的借貸公司的10倍。

但拍拍貸也曾很長(zhǎng)時(shí)間面臨一個(gè)質(zhì)疑：國(guó)外P2P不提供墊付和擔(dān)保，是因?yàn)橛蟹墙Y(jié)構(gòu)性資產(chǎn)證券化和債權(quán)轉(zhuǎn)讓體系，國(guó)內(nèi)目前還沒有這個(gè)條件。那么，在不提供墊付和擔(dān)保的前提下，拍拍貸平臺(tái)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只是嫁接了這樣一個(gè)橋梁，拍拍貸的用戶一定會(huì)面臨討債困境。這很可能就是投資人不選擇拍拍貸的一個(gè)重要原因。

張俊常常被問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題，他很不認(rèn)同這個(gè)法，“P2P最大的誤區(qū)是認(rèn)為有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)就小”。

在他看來(lái)，擔(dān)保本金甚至本息的平臺(tái)在客觀上會(huì)有巨大的風(fēng)險(xiǎn)，最終受損失的還是投資人。在這種擔(dān)保機(jī)制下，對(duì)投資人來(lái)講，因?yàn)槎紩?huì)有平臺(tái)的擔(dān)保，把錢借給誰(shuí)都沒有太大的關(guān)系了。投資人唯一要做的就是去搶那些利率高的借款項(xiàng)目。但往往那些利率高的，騙貸的可能性會(huì)更大一些。本來(lái)這些借錢的人應(yīng)該被逐漸排除掉，但現(xiàn)在都能借到錢了，相當(dāng)于把風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移到平臺(tái)上了。而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，尤其在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候很可能發(fā)生，比如20%的借款人還不了錢了，投資人就會(huì)去找平臺(tái)追償，平臺(tái)很可能就會(huì)倒掉。一旦平臺(tái)倒了，投資人損失的就是所有的錢。這種系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)才是隱藏更深的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

但拍拍貸的做法要成功，最核心的一點(diǎn)是平臺(tái)必須有過(guò)硬的風(fēng)控能力，這也將是拍拍貸最具價(jià)值的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

拍拍貸的做法是，通過(guò)大數(shù)據(jù)來(lái)做風(fēng)控。采集借款人各個(gè)維度的數(shù)據(jù)判定其違約成本，并給出可以貸款的額度和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。它甚至自己嘗試建立征信體系。

而在投資過(guò)程中，拍拍貸強(qiáng)調(diào)分散投資，這既是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，也能更多地收集用戶數(shù)據(jù)。于是，在拍拍貸平臺(tái)上，一方面規(guī)定，借款額度范圍是1000到50萬(wàn)。另一方面，推出本金保障計(jì)劃，引導(dǎo)用戶分散投資。

拍拍貸的本金保障計(jì)劃與其他P2P平臺(tái)的擔(dān)保本質(zhì)不同的是，它不是對(duì)單筆貸款做保障，而是對(duì)整個(gè)本金做保障。而且，只有符合兩個(gè)投資條件的投資人才能享受到這一保障：第一要求至少成功投標(biāo)50筆以上，第二單筆金額不超過(guò)5000塊錢，并且不超過(guò)這個(gè)借款人某一筆借款總額的2/3。比如借款人需要借3000，那出借人借出的金額上限就是1999。

這個(gè)規(guī)則的制定，就是因?yàn)橥ㄟ^(guò)拍拍貸的大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，只要滿足了以上條件，就很少會(huì)有人出現(xiàn)虧損。也就是說(shuō)，投資人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與拍拍貸實(shí)際控制能力接近。

張俊介紹，截止去年底，拍拍貸已經(jīng)有200萬(wàn)注冊(cè)用戶。平臺(tái)通過(guò)大約400到2000個(gè)維度去分析判斷一個(gè)人的違約成本，這個(gè)過(guò)程在用戶提交資料之后差不多2到3天時(shí)間就可以完成。目前，拍拍貸累計(jì)七年壞帳率1.52%。借款人年化利率18%到19%之間。投資者收益平均14%。造成這二者之間差別的原因，一方面是壞賬，另一方面是時(shí)間的損失。

未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃

拍拍貸獲得的B輪融資資金將主要用于加強(qiáng)拍拍貸的網(wǎng)絡(luò)征信系統(tǒng)建設(shè)，提升IT技術(shù)水平及高級(jí)人才招聘。

“下一步，我們的系統(tǒng)處理數(shù)據(jù)能力將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，將前沿的大數(shù)據(jù)技術(shù)運(yùn)用到P2P小額信貸中。”張俊說(shuō)。

拍拍貸在2014年一季度的交易規(guī)模4億。張俊介紹，今年的目標(biāo)是，交易規(guī)模達(dá)到60到70億。