“沒想到還有這么多人關(guān)注天涯!”，天涯社區(qū)總裁邢明在與新浪科技連線時如是說道。

他是在新浪科技與他溝通天涯新三板上市消息時作出的如上表述。電話另外一頭的他聲音顯得很興奮，在他看來，天涯仿佛有機會可以獲得重生。

不過，這家承載了太多人回憶與寄托的老牌社區(qū)如今已漸漸淡出了人們的視野。成立16年，當(dāng)年的忠實粉絲多已步入而立之年。

“我現(xiàn)在偶爾還會去天涯潛水，但基本不會發(fā)言了，感覺現(xiàn)在那兒泡著的都是小學(xué)生。”一位天涯社區(qū)老用戶向新浪科技表示。

她的想法道出了很多人的心聲。也許是天涯沒有變，但讀者早就變了。不過對于三五年就是一個迭代的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，不變也許是最致命的。

事實上，如果不是微博上一則“天涯被賣”的傳言，媒體的視野甚至都不會關(guān)注到天涯謀求新三板上市的消息。

連年虧損

微博上天涯被賣的消息源自于一個“公開轉(zhuǎn)讓說明書”的文件。邢明表示，這封文件只是在新三板掛牌的一個步驟，目前天涯正在計劃新三板掛牌上市。

這封文件也披露了天涯社區(qū)最近的一些數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，天涯社區(qū)主要的收入來源仍為廣告，而最近兩年已經(jīng)連續(xù)虧損，2014年及2013年虧損金額分別為4465萬元和3161萬元。

而經(jīng)過一年時間，天涯的凈資產(chǎn)由2013年的2,906.55萬元大幅下降到2014年494.70萬元，合每股凈資產(chǎn)為0.05元，低于每股面值1元。

在盈利模式方面，天涯的收入主要來自網(wǎng)絡(luò)廣告營銷業(yè)務(wù)，以及個人、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)。

近兩年來的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，網(wǎng)絡(luò)廣告營銷業(yè)務(wù)營收4537.92萬元，占比42.34%，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)營收6179.96萬元，占比57.66%;2014年，網(wǎng)絡(luò)廣告營銷業(yè)務(wù)營收3963.99萬元，占比下滑至38.08%，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)營收6091.75萬元，占比上升至58.52%。另外還出現(xiàn)了其他業(yè)務(wù)營收354.74萬元，占比3.41%。

據(jù)其披露的廣告客戶名單，2014年，百度是其第一大客戶，為天涯貢獻1328萬元的收入。同時，海南省旅游發(fā)展委員會是天涯的第三大客戶，貢獻收入222.64萬元。

目前，邢明為天涯社區(qū)的董事長、總經(jīng)理和實際控制人。股權(quán)架構(gòu)顯示，邢明直接和間接持有天涯社區(qū)4402.7萬股，持股比例達48.9193%。

對于虧損，天涯稱：“主要系公司正處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和投入時期，公司持續(xù)進行研發(fā)投入及業(yè)務(wù)布局形成。”

目前，天涯運營的主要網(wǎng)絡(luò)平臺有天涯社區(qū)和海南在線、天涯客旅游網(wǎng)，以及移動端產(chǎn)品微論、天涯日報，據(jù)邢明介紹，自2014年起，天涯接近60%的流量都是來自移動端。

而天涯的轉(zhuǎn)型計劃打算向社區(qū)游戲、社區(qū)電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)推進。邢明在今年中國互聯(lián)網(wǎng)投資與并購大會上透露即將上線“天下財富網(wǎng)”。

“天涯此番動作明顯是看中了國內(nèi)新三板市場的火熱和對互聯(lián)網(wǎng)公司的認(rèn)可。”，一位分析人士向新浪科技表示。

所謂新三板指的是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，通俗的講就是為還沒上市的中小企業(yè)提供交易和融資服務(wù)的平臺。

該人士指出，與其他市場不同，主板上市的企業(yè)必須連續(xù)三年盈利，即使在創(chuàng)業(yè)板上市，也必須一年盈利，而在新三板則只需要提供最近兩年的財務(wù)數(shù)據(jù)即可。

相較幾年前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對赴美上市的追捧，如今國內(nèi)市場對互聯(lián)網(wǎng)概念表現(xiàn)出的“友好”和“狂熱”顯然已經(jīng)反超美股，成為一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)理想的上市地。

另外該人士也指出，電商與互聯(lián)網(wǎng)金融均是最近比較火爆的領(lǐng)域，甚至很多業(yè)務(wù)不相關(guān)的公司也開始涉足這方面業(yè)務(wù)。天涯的此番動作也有追逐行業(yè)熱點的意思。

不過值得反思的是，天涯真的做好準(zhǔn)備了嗎?很多當(dāng)年的用戶內(nèi)心都有這兩個問題：在這16年里，天涯的界面為什么一成不變?天涯這些年都在做什么?

一波三折的上市之路

天涯此前曾經(jīng)兩次嘗試上市未果。早在2005年及2006年，天涯社區(qū)先后獲得了IDG、清科、聯(lián)想、谷歌、江南春的投資并籌劃境外上市。

2005年的天涯還是紅極一時，國際巨頭谷歌也參與過其中的資本運作。谷歌在2005年以每股1美元的價格認(rèn)購了天涯100萬股，占天涯控股總股本的6.67%。

不過在 2010年，天涯社區(qū)通過回購谷歌股份等動作拆除了VIE架構(gòu)，并終止了與谷歌的合作。也放棄了海外上市的計劃。按照2.9美元/股的回購價格計算，天涯在2010年的估值為4347萬美元。

另外在2009年國內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板時，天涯社區(qū)沖擊創(chuàng)業(yè)板的消息一度甚囂塵上，市場甚至曾普遍認(rèn)為天涯將成為創(chuàng)業(yè)板第一股。但最終這一計劃也未成行，有分析認(rèn)為是由于當(dāng)時的法律結(jié)構(gòu)問題導(dǎo)致了天涯錯失良機。

在嘗試上市的同時，天涯最近也在著手業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

根據(jù)天涯公開的資料可以看出，其網(wǎng)絡(luò)廣告營業(yè)業(yè)務(wù)呈下降趨勢，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)呈上升趨勢，這與行業(yè)競爭加劇有關(guān)。近年來，隨著微博、微信等社交平臺的沖擊，天涯傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)廣告收入面臨較大的競爭壓力。

“以往我們主要是靠廣告，但這不是一個強壯的商業(yè)模式，且對社區(qū)生態(tài)是有破壞性的”，邢明告訴新浪科技，天涯現(xiàn)在正圍繞個人生態(tài)做增值服務(wù)，未來收入將會從網(wǎng)絡(luò)廣告收入為主轉(zhuǎn)向個人增值服務(wù)為主。

但從目前來看，天涯的個人增值業(yè)務(wù)收入占公司整體收入的比重僅為4%左右，并且2014年度較2013年增加約60萬元，增幅約15%，相對緩慢。

除了以上社區(qū)業(yè)務(wù)外，邢明表示天涯還在布局社區(qū)電商以及旅游等其他業(yè)務(wù)。

據(jù)介紹，2013年天涯客在線旅業(yè)有限公司通過并購、新設(shè)的方式先后在廣西、貴州、三亞、新加坡等地建立了下屬分支機構(gòu)，打造社區(qū)型旅游電子商務(wù)平臺業(yè)務(wù)服務(wù)體系;2014年成立農(nóng)產(chǎn)品電商事業(yè)部，開始運營“涯叔農(nóng)場”品牌，向天涯用戶提供農(nóng)副產(chǎn)品，去年共計產(chǎn)生 1800 萬元平臺交易額。

風(fēng)光不再 路向何方?

民間有句老話，“瘦死的駱駝比馬大”。即使到現(xiàn)在，天涯目前注冊用戶仍然超過1億，移動端流量占比超過60%(以UV計算)，類微博產(chǎn)品“微論”裝機量1000萬。平均日發(fā)帖回帖量大約45萬。據(jù)此可以判斷，天涯的月活躍用戶應(yīng)該以百萬計算。

不過顯然，天涯早已過了拿用戶規(guī)模說事的階段。對于一家初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)公司，也許還可以向外界表示目前不追求盈利只追求影響力，但對于天涯來說，目前的問題只剩下了變現(xiàn)能力，以及生命力如何延續(xù)的問題。

當(dāng)年風(fēng)靡一時的社區(qū)以及那個時代的廣告營運模式，在如今看來仿佛都已經(jīng)成為了“老古董”。

曾經(jīng)的人人網(wǎng)、貓撲等與巔峰期相比皆落寞了不少。當(dāng)年天涯的強勁對手西祠胡同也幾經(jīng)易手，在今年被藝龍賣給了江蘇一家企業(yè)。

這些社區(qū)隕落的原因也許各有不同，但早期社區(qū)變現(xiàn)難是一大公認(rèn)難題，即使是貢獻最大的廣告收入，當(dāng)年推出時也遭到了網(wǎng)友的強烈反對。

“興趣社交”是邢明口中天涯的發(fā)展方向。這一思路甚至與西祠創(chuàng)始人響馬(劉琥)的想法不約而同。不過也正如天涯在文件里所說，“業(yè)務(wù)相仿的百度貼吧、豆瓣、知乎等也都在根據(jù)自身的資源優(yōu)勢圈定用戶人群，此外，騰訊興趣部落也對天涯興趣社交發(fā)展方向構(gòu)成較強影響。”

事實上百度貼吧、豆瓣小組的成功，已經(jīng)驗證興趣社交的持續(xù)生命力，只不過天涯作為一個遲到者，能否在興趣社交里另辟蹊徑是關(guān)鍵所在。

另外，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的競爭也早已步入白熱化，各大企業(yè)在其中爭得頭破血流，業(yè)界對于互聯(lián)網(wǎng)金融也過了盲目追捧的階段。天涯此時進軍互聯(lián)網(wǎng)金融是否是盲目追逐熱點，也是業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的一點。

有人評論說，在這個言必稱風(fēng)口的互聯(lián)網(wǎng)時代，誰都想做風(fēng)口的那只豬，天涯之前走得太慢。

不過，走的太快，也有可能懸在天上下不來。新三板可以讓人一夜暴富，也可以讓人一夜赤貧。而對于天涯來說，登陸新三板所面臨的考驗，和新三板帶來的機會一樣大。