本文來自微信公眾號： 最話 FunTalk（ID：iFuntalker） ，作者：何伊然，編輯：劉宇翔，頭圖來自：視覺中國

7月10日，鴻海集團以“探索更多元的發展機會”為理由，宣布退出與印度企業韋丹塔集團合資的半導體公司運作，該公司改由韋丹塔100%持股。

事情還得從2022年說起，當時為了響應莫迪打造印度半導體制造生態系統的愿景，鴻海和韋丹塔簽署協議在莫迪的家鄉古吉拉特邦，投資195億美元設立半導體和面板工廠。根據披露的信息，雙方原本計劃興建28納米制程12吋晶圓廠，預計2025年投入運作，初期產量為每月4萬片晶圓。

“有時候分開，可以飛得更高。”富士康印度業務負責人在社交媒體的發言似乎話中有話。

據媒體報道，鴻海退出的原因和技術能力有限及未能得到印度半導體激勵計劃的補貼有關。

曾在印度工作過的人士跟《最話》介紹說，“要在印度做生意，最重要的是找好印度合伙人。現在最強的是古吉拉特商幫，也就是跟著莫迪出來的一批商人。”

韋丹塔集團的創始人兼董事長阿尼爾·阿加瓦爾出生于孟買，在孟買做廢金屬經銷商起家，根據彭博億萬富翁指數，阿尼爾·阿加瓦爾的凈資產為24億美元。

雖然不是出生于古吉拉特，但阿尼爾·阿加瓦爾還是成功擠進莫迪的商界朋友圈，這個朋友圈包括信實集團董事長穆克什·安巴尼、塔塔集團元老拉坦·塔塔、電信沙皇蘇尼爾·巴蒂-米塔爾、阿達尼集團董事長高塔姆·阿達尼、馬恒達集團董事長阿南德·馬恒達、JSW集團董事長薩詹·金達爾、TVS董事長維努·斯里尼瓦桑、L&T負責人AM Naik等印度商界巨子。

只是比起阿達尼、安巴尼、塔塔等新貴、老錢，阿加瓦爾并不屬于頂級富豪，他旗下的韋丹塔資源公司一直受到不斷增加的債務的困擾。信用評級機構穆迪曾下調了該公司的評級，而其他機構則對債務違約風險表示擔憂。

以24億美元的身家想撬動195億美元的半導體項目，阿加瓦爾必須從印度當局那獲得上百億美元的信貸、補貼支持，這考驗著他和莫迪的關系。可能比起阿達尼、安巴尼，阿加瓦爾的關系不夠深，運作能力也不夠強，導致他沒能搞定印度半導體激勵計劃的補貼。

在與韋丹塔集團分道揚鑣后，鴻海集團于日前在一份聲明中表示，將重新遞件申請在印度的半導體計劃，并尋找最佳合作伙伴。7月13日，媒體報道稱，鴻海集團已向印度政府表示，希望在印度設立四到五條芯片產線，且有可能在45至60天內向政府遞交他們的最終申請。

既然阿加瓦爾的實力不夠，鴻海要尋找“最佳合作伙伴”，除了半導體業界企業，還得到與莫迪關系更近的印度商業巨頭的支持。

一、“復制中國的成功經驗”

某種程度上，過去幾十年中國經濟騰飛和人口紅利密切相關。

“中國制造”崛起后，隨著中國勞動力成本上漲，市場產業轉型升級，不少跨國企業將目光轉向了擁有豐富勞動力的廣袤的南亞大地——印度。

2023年4月，聯合國發布官方聲明，印度總人口數量已經達到14.5億，超過了中國的14.4億，成為世界第一人口大國。根據印度政府數據，印度的勞動年齡人口占總人口的比例已經達到了65%，一半人口年齡在30歲以下。

莫迪上任印度總理后，學習中國改革開放經驗，面向全球招商引資，喊出了振興“印度制造”的口號。近幾年，印度規劃了大量基礎設施工程并推出大量優惠政策。在歐美企業供應鏈多元化的推動下，一些制造業企業加快了布局印度的步伐。

作為知名“果鏈”企業，2019年，鴻海把一部分生產線轉移到了印度。2021年8月，印度推出電子制造激勵計劃 （PLI） ，為以“果鏈”為代表的制造業在印度本土建廠提供補助。

在新冠疫情沖擊下，盡管印度工廠的產品達標率遠遠不如中國，印度組裝的iPhone產量和市場占比在過去兩年間得到了快速的增長。印度工廠也從代工過時款型號逐漸獲得代工生產最新款iPhone的權限。

2023年上半年，蘋果在印度組裝了價值超過70億美元的iPhone，生產量擴增至2022年同期的三倍。目前，印度生產的iPhone在全球市場的比重已攀升至7%。市場預測，到2025年印度制造的iPhone比重將提高至25%。

此外，印度龐大的人口規模也讓蘋果看好iPhone在印度的內需前景。市場調研機構CMR數據顯示，印度智能手機消費者約6億，安卓用戶仍占絕大多數。2022年，iPhone在印度智能機市占率達到5.5%，創下歷史新高。在發達國家增速已見頂的時候，印度有明顯增長潛力

2021年12月，印度又推出100億美元的半導體任務激勵計劃 （ISM） ，向符合條件的顯示器和半導體制造商提供高達項目成本50%的財政支持。

iPhone加工業務讓鴻海和印度官方建立起了不錯的交情。因此，面對印度政府拋出的芯片加工“百億美元補貼”，鴻海也成了早期加入者。

印度總理莫迪將芯片制造作為追求電子制造“新印度”的首要任務。根據計劃，印度希望2026年其半導體市場價值達到630億美元，盡管業內普遍認為印度闖入芯片領域應該從細分市場開始做起，印度卻完全沒有打基礎的耐心，而是信心爆棚地想實現一步到位。

在面對英國媒體采訪時，印度電子和信息技術部長Ashwini Vaishnaw宣稱，印度的目標就是在18個月內搞定半導體生產，創造“一個國家建立起一個新產業的最短時間記錄”。

Vaishnaw認為，多年來印度在IT領域已經奠定了良好的人才基礎，擁有“超過5萬名”半導體設計師，包括高通、ARM等芯片設計公司都在“印度硅谷”班加羅爾設有研發基地。

而搞定晶圓廠就是實現印度半導體生態夢的最關鍵一步。

二、印度特色

然而，想要在印度復制“中國制造”奇跡并不容易。從基礎設施到人員效率，從社會風俗到政商環境，每一個環節在印度都有著特別的“絆腳石”，要想在印度做生意，就得適應它的游戲規則。

有趣的是， 印度的芯片激勵計劃一開始并沒有吸引到任何一家海外芯片巨頭。 除了芯片巨頭們對印度政府行事邏輯的憂慮，另一個原因是這項激勵政策的申請期限只有45天。

因此，該半導體激勵計劃只收到3份建廠申請，另外兩份來自以色列芯片制造商高塔半導體為技術伙伴的跨國財團ISMC公司、總部位于新加坡的IGSS風險投資公司。由于高塔半導體公司被英特爾收購，投資計劃已被擱置；而IGSS則表示想重新提交申請，項目已回到待啟動狀態。

只有鴻海集團一家參與了該計劃，但其實鴻海并不熟悉芯片制造。鴻海和半導體代工行業唯一的交集是收購了夏普8英寸晶圓廠，從技術上來說，連預定目標的門檻都沒有摸到。

韋丹塔更是完全沒做過半導體業務，阿加瓦爾之所以全力推動這項目，很大程度上是 希望借此大項目贏得莫迪的認可，并擴大身家躋身印度最頂級的權勢階層，復制阿達尼、安巴尼的成功。

2022財年，在印度國家證交所上市公司中，最大的20家公司創造了所有上市公司80%的利潤。其中最龐大的當屬由阿達尼集團、信實集團、塔塔集團、貝拉集團和巴蒂電信組成的"Big Five"。以阿達尼為例，他出生于印度古吉拉特邦艾哈邁達巴德市，跟莫迪是老鄉，互相支持多年，在莫迪的支持下，阿達尼集團業務橫跨采礦、能源、物流等行業，由7家上市公司組成，總市值一度達到近3000億美元。

今年一月，美國興登堡研究發表做空報告指控阿達尼集團不當利用離岸避稅天堂和操縱股票，并對其高債務水平表示擔憂，引發阿達尼旗下公司股債均持續大跌，集團旗下7家公司的市值自1月24日報告發布以后蒸發了1200多億美元。

但就是在這樣的情況下，2月份印度最大的公共銀行印度國家銀行還是向阿達尼集團提供了26億美元的貸款進行援助。

“在印度有種說法，莫迪政府讓印度國家銀行和印度工業信貸投資銀行給這些巨頭貸款，巨頭們一邊做項目騙貸，一邊資助莫迪的RSS。”上述人士分析認為。

阿達尼集團此前從未經營過機場，卻能中標了6個機場的私有化，一夜之間就成為印度最大的私人機場運營商之一。那么阿加瓦爾也覺得自己可以搖身一變成為半導體巨子。

如果你不理解其中的邏輯，就是不理解印度。

但比起基建工程，半導體顯然要復雜得多。在鴻海集團與韋丹塔集團推進合作的過程中，技術短板的問題被充分暴露，嚴重依賴第三方授權，據報道，合資公司和歐洲半導體巨意法半導體今年開展了生產技術許可談判，但并不順利。

據透露，當鴻海提出要把代工廠目標從28納米下調至40納米甚至更低之后，印度政府表達了強烈不滿，因而推遲了激勵資金的審批。阿加瓦爾低估了項目的技術難度，40納米制程的工廠顯然不能讓莫迪滿意。

如果拿不到“百億美元補貼”，鴻海投入的成本將遠高于產出，這使得鴻海只能尋找新的合作對象。鴻海表示會繼續向印度投資，等時機成熟會再提出半導體建廠計劃。據媒體報道，鴻海集團可能將與臺積電、日本TMH集團合作在印度設立半導體芯片工廠。?

而阿加瓦爾也不想放棄機會，韋丹塔稱將尋找新的合作者繼續實現莫迪的半導體愿景。7月18日，該公司進一步表示正在等待印度政府修改半導體生產激勵措施，以便在古吉拉特邦開始建設一座工廠。

三、跨國公司的“墳墓”

半導體是眾多科技行業的上游，在全球經濟的重要性不言而喻。

印度半導體行業起步并不算晚，但受制于落后的科研、工業體系和官僚主義，其半導體產業和東亞地區的競爭對手相比毫無優勢，規模一度越搞越小。目前，印度在全球半導體產業鏈的參與度不僅遠不能和中、日、韓相比較，甚至存在感還不如越南。

近年來，美國大肆炒作產業安全問題，向一批跨國企業施壓，并在技術、裝備、制造等各個環節壓制中國半導體產業發展。

對于印度而言，這是搭上美國，從中國搶生意的可乘之機。

2019年，印度政府出臺《電子產業國家計劃》，推進“印度制造”“數字印度”，提高半導體行業對汽車、手機、電腦、人工智能等領域發展的正向促進作用。

2022年4月，印度舉辦首屆“印度半導體大會”，莫迪發表演講提出尋求“高標準、高質量、高可依賴”的關鍵伙伴，明顯是向美方示好。

只是，科技制造領域的發展需要全社會各個環節的配合與支持。穩定的水電資源、便捷的交通運輸、高素質的工人、完善的管理體系……印度的特殊國情，許多美好設想一到落地早就徹底變了味，一些轉移到印度的跨國企業很難適應印度的大環境。

在業界看來，半導體是一個精密復雜的行業，無法速成。莫迪拋出的百億美元補貼并不足以撐起一個完整的產業鏈，后續勢必需要更多投入。這考驗著印度是否擁有長期穩定的營商環境。

但多年來，印度政府營商政策充滿著不確定性。在吸引外資初期，官方會開出一系列優惠條件，甚至莫迪會親自站臺歡迎。

然而 待企業穩定駐扎后，印度的小手段就出來了，通過上調關稅、扣押違規等方式收割利潤，跨國企業的資金瞬間難以轉走。 今年6月，印度以違反《外匯管理法》為理由沒收小米6.8億美元財產。

另一位在印度工作過的中資企業人士告訴《最話》，“上個世紀印度被西方稱為稅收恐怖主義”，上述在印度工作過的人士，“印度的稅務環境很差，稅務機構比較腐敗。”

可以說，無數的“前車之鑒”讓跨國企業面對印度政府的橄欖枝保持著警惕性，生怕后續被“收割”。

無獨有偶的是，今年初，印度老牌巨頭塔塔集團就被報道在與“果鏈”企業中國臺灣緯創談判，計劃收購緯創印度工廠。報道稱，頻發的工人鬧事、勞資糾紛、醫療事故令緯創決定在拿到印度電子生產激勵計劃 （PLI） 的補貼后撤出印度市場。

根據最新消息，塔塔將在8月以6億美元的價格接手緯創在印度的8條iPhone生產線及1萬名工人，塔塔有望成為印度首家本土iPhone制造商，緯創則會以印度iPhone服務合作伙伴的身份配合支持。

塔塔集團作為莫迪商界朋友圈的重要一員，6億美元就接手緯創的印度工廠，不得不令人懷疑此前的工人鬧事、勞資糾紛、醫療事故是怎么發生的。

不但臺資企業難以在印度立足，從2014年到2021年，總計有兩千七百多家跨國公司退出了印度市場，如亞馬遜、沃達豐、可口可樂等眾多歐美跨國公司都沒法在印度站穩腳跟。

當然，也有不得不逆勢而上的企業。

近年來，逐步失去了中國市場的美國半導體公司美光在6月和印度政府簽署了合作備忘錄，將在古吉拉特邦興建工廠，預計2024年開始營運。該工廠總投資額約為27.5 億美元，印度政府補貼占比高達70%，美光擁有100%股權。

果然，又是在古吉拉特邦。

雖然，美光的工廠僅涉及芯片封裝、組裝和測試，是半導體行業技術相對低端的領域，離完整的生態系統相距甚遠。但印度還是雄心勃勃繼續推進半導體計劃，印度的塔塔、信實工業也已經宣布進入半導體工業。

按官方規劃，2025年印度在全球出口市場的比重要提高至3.5%，到2030年將達到6%。既然莫迪提出了宏偉的目標，那么他圈子里的商業巨子們就得貢獻力量，何況還有百億補貼、數百億的信貸在等著他們。

只是作為全球投資圈公認的跨國公司“墳墓”，任何外資在進入印度時，除了本土化的難題，還得時刻提防那些權勢熏天的印度合作伙伴，做不成，巨額投資打了水漂；做成了，公司就不一定是誰的了。

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