“未來三年，阿里將圍繞AI這個戰略核心，在AI基礎設施、基礎模型平臺及AI原生應用、現有業務的AI轉型等三方面加大投入。”阿里巴巴CEO吳泳銘在2月20日晚財報電話會議上說。

在當晚美股盤前，阿里股價一度升幅達到10%。開盤5分鐘內，阿里股價漲幅迅速超過11.5%，股價超過140美元/股，達到過去一年以來新高點。作為對比，2024年阿里美股股價最高值為117.82美元/股。

一場在AI領域的“全員出擊”，正在阿里上演。

虎嗅獨家獲悉，阿里內部幾乎所有業務線，都已經在規劃新財年可以結合AI實現的增長點。據虎嗅掌握一手信息顯示，對大部分To C的業務板塊而言，新一年中用戶維度（ 包括用戶量維度和使用時長等維度 ）將是更為重要的指標方向，其次則是收入相關指標。

與此同時，多個阿里旗下的To C類型產品，已經把“AI功能滲透率”作為另一個關鍵指標維度納入考量，由AI功能帶來的用戶增長和收入增長，將是新財年內被突出的新評估維度。通過這些動作，阿里希望在2025年加快實現整個集團的“AI化”。

另據虎嗅獨家獲悉，截至2月中旬，阿里大淘系各個業務板塊（ 諸如阿里媽媽、天貓、淘寶等 ）以及1688、閑魚兩個集團戰略級創新業務，已經被明確鼓勵（ 或要求 ）與阿里云通義大模型團隊深度溝通，并盡快給通義團隊提出“需求”，以通過協作模式完成業務AI化轉型。在大淘系內部，各個板塊之間各自開發出的AI相關功能，也在加快“復用”，以降低資源內耗并提高整個大淘系產品側的AI功能場景覆蓋率。可以說，對于大淘系這個阿里最重要的“主引擎”，AI化已經是2025年繞不開的戰略級方向。

在今年年初，阿里集團已把“AI to C”作為2025年集團整體的發力點之一。在AI產品的C端市場，用戶量等指標將被視為關鍵維度，這說明，阿里對于自己在“AI to C”市場的用戶量級和整體聲量有強烈渴望與要求。

“一方面，通過通義APP以及夸克等產品，去直接爭奪AI風口里的用戶；另一方面，延續2023年AI驅動戰略，推動天貓淘寶等產品的AI化，并且要在年內看到AI帶來的直接增量。”一位知情人士向虎嗅表示。

值得注意的是，多位阿里業務線核心人士告訴虎嗅，AI化過程中，2024年以及2025年最先帶給業務線的助力來自于“效率”層。“除了AI本身提高生產效率外，AI也正在改變流量等核心資源的分配效率。”一位業務線核心人士認為，接下來存在一個窗口期：即能否在一個時間周期內完成業務的AI轉型。“各家大廠都在琢磨如何用AI重塑業務，圍繞用戶與商家將會有新的洗牌機遇。這個周期不會超過18個月，2025年至關重要。”

以AI為主線，加速自身進化，是阿里當下的戰略性命題。

2月20日，阿里發布了截至2024年12月31日的季度財報。這份財報，某種程度上，對阿里目前在AI上的“進度”做了階段性回答。財報數據顯示，季度內阿里收入同比增長8%，至2801.54億元；經營利潤同比增長83%至412.05億元，其中經調整EBITA同比增長4%至548.53億元。

值得注意的是，在收入層面，本季度的同比增速超過了2023財年同期的2%和2024財年同期的5%。

數據來源：阿里財報，虎嗅注：阿里的2025財年即自然年2024年4月1日至2025年3月31日

給阿里帶來收入增長的核心原因有二，其一是阿里云圍繞AI的收入增長，其二是淘天基本盤業務的收入增速回暖。根據阿里CEO吳泳銘透露的信息顯示，本季度內云業務收入同比增速達到13%，而其中AI相關產品的增幅達到三位數。而在淘天基本盤上，季度內淘天的客戶管理收入增幅達到9%，值得注意的是，這是過去五年中“財年第三季度”客戶管理收入增速最快的一次，作為對比2022財年和2023財年這一數據分別為下降1.3%和上漲6%。

而在經營利潤方面，本季度阿里經營利潤同比大漲83%的“賬面”原因是，2024財年同期阿里受到高鑫零售無形資產減值和優酷商譽減值影響，當時經營利潤同比下降36%。而本季度，阿里披露的信息顯示，他們“無形資產減值有所減少，而經營EBITA有所增加”，所以其經營利潤的“呈現結果”有所變化。從各個業務分部的經調整 EBITA看，季度內阿里整體小幅微增，合并增幅約為4%。

值得注意的是，隨著2024年12月17日和2025年1月1日阿里陸續出售了銀泰百貨和高鑫零售，未來季度內相關的財務表現將納入財報之中。所以未來季度，阿里的經營利潤預計將會有一些新的關鍵變化。

在現金流方面，圍繞AI和云的基礎設施及硬件投資，依然是阿里現金流支出的大頭之一。季度內，阿里自由現金流同比下降31%至390.2億元，下降的主因源于“云基礎設施投入支出增加”。

整體看 ，這個季度，是阿里自2022年以來，表現最好的自然年第三季度，AI對阿里的業績助推已經有關鍵助力。但同時，為了強化AI護城河，阿里圍繞“基礎設施”的持續投入預計將繼續擴大，這不僅會繼續影響阿里現金流表現，也會繼續影響阿里利潤表現。

因此，在看上去堅定的AI戰略之下，阿里的壓力在于——在AI上長時間投入的巨大資源，能否在更快的時間內給業務帶來更強的支撐力，以強化外界信心。

這份阿里財報，AI成色幾何？

阿里并沒有直接公布AI對整體業務帶來的用戶量或收入端的直接影響，但在各個板塊內，AI的影子很多。

最直接的是云智能集團。

財報顯示，季度內云智能集團收入同比增幅13%至317.42億元。在云的整體收入之中，公共云業務的收入增速達到兩位數，AI相關產品收入連續6個季度實現同比三位數增幅。

在AI圈繼DeepSeek爆火后，再次燃起模型熱后，行業對云和算力的需求正在加強，這對阿里云而言是個利好。根據Canalys的數據，截至自然年2024年三季度，阿里云在中國大陸云市場的市場份額達到36%。

在云和算力之外，Qwen大模型的開源正在給阿里云帶來大量新增用戶。財報披露，截至2025年1月底，基于Qwen模型家族在 Hugging Face開發的衍生模型數量已經超過9萬個。Hugging Face公布的統計數據顯示，2024年在社區內模型下載量份額排名中，Qwen模型下載量占比達到26%。

再來看看淘天部分。

季度內，淘天整體收入同比增速達到5%至1360.9億元，其中客戶管理收入（ 廣告、傭金等 ）同比增速達到9%至1007.9億元。淘系給出的解釋是，增長背后的主要原因是GMV整體增長以及新工具滲透率提高的影響。

淘系在2024年最重要的新工具之一，是全站推。這是淘系基于AI的一款流量運營工具，簡單來說就是用AI工具去重新梳理用戶的需求，然后進行精準的投流。財報之中，阿里沒有公布全站推給業務帶來的直接數據變化，但表示“全站推滲透率提升”。

虎嗅獨家獲悉的情況顯示，淘系在2024年把諸如全站推這類的AI工具的滲透率，視作關鍵指標。他們的核心策略是先讓商家“用起來”。為了“引流”到AI工具上，淘系甚至給予了一部分流量扶持。以全站推為代表的淘系AI工具，在后臺上，會主要突出ROI優化這個點，他們讓商家在后臺看到某個動作在AI助力后可能帶來的ROI變化。

這一邏輯，被延續到2025年，隨著在2025年初淘系公布了一系列“生態與環境”相關策略的調整，通過AI工具去優化ROI等商家側指標幾乎被視為既定路線之一。

但要注意的是，相比于整體收入5%增速，淘天季度內經調整EBITA的同比增幅為2%。這一態勢，有可能在未來幾個季度內繼續出現，因為淘系需要通過在AI環節投入以及讓利商家去重構整體生態。

出海板塊的情況和淘天有類似之處，但收支態勢不盡相同。

在AI部分，出海板塊除了全站推這類AI工具外，還有自研大模型等產品。截至目前，阿里國際數字商業集團內，AI能力服務的商家總數超過50萬家。季度內，出海整體收入同比增長32%至377.56億元，但其虧損情況有擴大趨勢，季度內其經調整EBITA同比下降57%至虧49.52億元。出海業務虧損的原因之一是，在歐洲和海灣地區圍繞用戶增長的投入。

從這三個阿里最為核心的板塊來看，AI已經成為其業務的支柱（ 云業務 ）助力（ 國內國外電商 ），但在整體“AI能力”滲透程度上看，整體電商板塊依然有提高空間。

窗口期可能稍縱即逝

眼下，看到AI機會的大廠，不只阿里。

2024年，字節旗下的豆包，躍升為年度AI to C領域用戶量最高產品，而字節基于豆包讓其火山引擎、飛書、抖音電商等業務，獲得了一個巧妙的C端支點。

而京東在AI上除了發力言犀大模型外，還在2024年力推數字人項目。相比于字節在C端的“大力出擊”，京東在B端用戶上持續發力，其數字人等項目已經開始給多個品牌提供定制化服務。

就在2025年初，美團內部已經明確把AI作為公司級別的核心戰略之一，而其另一個戰略焦點則是無人機。目前，美團已經是國內擁有最多C端場景無人機配送航線的公司之一。

各個巨頭，都試圖找到自己的差異化點，去更性價比和高效地在AI領域“先下一城”。阿里正面臨的并不是某一個場景的AI遭遇戰，而是一場AI領域的全面戰爭。

在C端市場，阿里的基本盤業務和京東、美團一樣，都正在面臨AI化的考驗，這比拼的是效率，以及對未來路線預判的準確性。有阿里大淘系核心高管向虎嗅表示，他們在2024年規劃AI相關路線時，幾乎很難從國際上找到“成熟參考系”，因為大淘系和Meta、亞馬遜所面臨的情況不盡相同，策略也很難直接參照。這意味著，每一個圍繞AI的決策，都可能需要根據市場最新的技術、需求趨勢，而迅速迭代調整。

在AI to C市場，阿里并沒有類似豆包DeepSeek這樣“爆火產品”。如果想在2025年搏出身位，除了產品端的不斷迭代，顯然也需要在C端用戶上加大“心智”投入。但豆包在2024年的“天文”投流，真的符合阿里的風格嗎？如果不采用大手筆投流的方式，又該怎么在C端市場迅速滲透海量用戶心智呢？在這個領域，阿里想做，但具體怎么做其實也沒有一個可以參照的路徑。

最新的消息是，阿里對于自己到底要做什么，有了一個更清晰的想法。

“面向未來，我們進一步清晰了阿里巴巴的方向和路徑。我們會繼續專注于以下三大業務類型：第一是國內外電商業務，第二是AI+云計算的科技業務，第三是互聯網平臺產品。我們相信，堅定持續的戰略，將驅動集團繼續穩健增長。”吳泳銘說。

按照吳泳銘透露的路徑，未來三年，將成為阿里發力AI的關鍵窗口期：“未來三年集團在云和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。我們將大幅提升AI基礎模型的研發投入，確保技術先進性和行業領先地位。我們將持續提升AI應用的研發投入以及算力投入，運用AI技術深度改造升級各業務。”

不過，在這個三年周期內，阿里還是需要跑更快一些。

“DeepSeek火爆后，很多阿里的中高層都討論了DeepSeek的團隊文化和效率。”一位知情人士告訴虎嗅，有中高層人士直接提出，像DeepSeek那樣小而美、簡潔高效的氛圍，是很多互聯網大廠所缺失的，“我們去思考為什么DeepSeek沒有誕生于大廠之中，我們總結認為，如果想更有效率和創造性，需要提高組織的效率、調整土壤。”

另有一位相關人士表示，他們仔細研究過豆包等產品2024年崛起的道路，分析后發現，其對于資源的利用效率“挺高的”，以及對于市場的反應速度較快。“如果想在2025年打出聲量，效率和反應速度上，還需要做一些優化。”

虎嗅獨家獲悉，在即將來到的3月，根據集團高層整體策略，各個板塊會具體拆分相關目標并做出具體規劃，由于目前阿里內部并非所有團隊都采取“OKR”模式，各個團隊對于目標制定的自由空間較大。有業務線人士表示，根據整體的AI規劃，可以自下而上的報一些想做的事情，“今天阿里內部，并不是上面排一個指標，下面來執行，但需要自下而上給出可執行的靠譜方案。最核心的指標，肯定會圍繞用戶維度展開，這是重中之重。”