來(lái)源：投中網(wǎng)（ID:China-Venture）作者：陶輝東

“規(guī)模為王”的游戲還在繼續(xù)。

硅谷風(fēng)投新貴a16z，最近再次把VC的規(guī)模競(jìng)賽抬升到了一個(gè)新高度。2022年1月7日a16z官宣，已完成募集90億美元的新基金。這次募資，讓a16z的管理規(guī)模從190多億美元一舉提升至280億美元。

這樣的募資規(guī)模，已經(jīng)模糊了VC與PE基金的差別，有媒體冠之以“VC mega fund”的稱號(hào)。a16z的創(chuàng)始人之一本·霍羅威茨在公開(kāi)信中表示，有了90億美元的新基金，a16z將可以“開(kāi)出小至25000美元，大至數(shù)億美元的支票”。

從a16z的過(guò)往戰(zhàn)績(jī)來(lái)看，如此大體量的募資并不令人意外。a16z成立于2009年，在風(fēng)投云集的硅谷算是一家年輕機(jī)構(gòu)，但經(jīng)過(guò)十多年的快速擴(kuò)張，如今已經(jīng)可以與紅杉資本這樣的老牌機(jī)構(gòu)分庭抗禮，被認(rèn)為是硅谷最頂尖的兩三家風(fēng)投之一。a16z的制勝法寶之一就是規(guī)模化的投資，用人海戰(zhàn)術(shù)掃街，樂(lè)于出更高的價(jià)格搶項(xiàng)目。

a16z的募資表明，硅谷VC們“規(guī)模為王”的游戲還在繼續(xù)。據(jù)pitchbook的數(shù)據(jù)，在2022年的第一周，美國(guó)VC機(jī)構(gòu)已經(jīng)總計(jì)完成了15只基金的募集，總規(guī)模約128億美元。這大致相當(dāng)于十年前美國(guó)風(fēng)投全年的募資規(guī)模。

01? 進(jìn)擊的a16z，一年募資破百億美元

過(guò)去的一年是a16z進(jìn)擊的一年。此次官宣的90億美元，實(shí)際上包含了三只基金，分別是50億美元的成長(zhǎng)期基金、25億美元的風(fēng)險(xiǎn)基金以及15億美元的生物科技基金。

在2021年6月份，a16z募集了22億美元的加密貨幣基金，是全球規(guī)模最大的此類基金。另外，a16z在9月份還募集了4億美元規(guī)模的種子基金，是紅杉資本2月份募集的種子基金規(guī)模的兩倍，被稱作是種子期的“mega fund”。

如此說(shuō)來(lái)，過(guò)去的半年時(shí)間里a16z一共募集了116億美元的資金。這其中每只基金，與上一期同類基金相比規(guī)模都擴(kuò)大了2~3倍。成立12年，a16z在規(guī)模上還在加速狂奔。

不僅是募資，在投資端a16z也同樣火力全開(kāi)。過(guò)去a16z就以投資數(shù)量多著稱，每年的投資保持在100次左右，已經(jīng)令同行側(cè)目。而在2021年，a16z完成了200多次投資，足足是2020年的兩倍多。

《財(cái)富》的報(bào)道稱，a16z最近招聘激增，“幾乎每個(gè)崗位都在招人”。自成立以來(lái)，a16z一直以人海戰(zhàn)術(shù)著稱。據(jù)報(bào)道，在2021年10月a16z的投資團(tuán)隊(duì)已經(jīng)達(dá)到70人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于紅杉、光速等其它硅谷頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)。

憑借規(guī)模化的打法，a16z過(guò)去十多年拿下了Facebook、Twitter、Pinterest、Airbnb、Groupon、Zynga、Instagram、Skype等眾多獨(dú)角獸，是同期硅谷捕獲獨(dú)角獸最多的VC之一。如今“VC mega fund”和“種子 mega fund”都在手，a16z又將有什么大動(dòng)作？

02? 機(jī)構(gòu)化帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

自誕生之時(shí)起，a16z的行事方式就與硅谷沙丘路上的老牌風(fēng)投機(jī)構(gòu)們非常不同。而a16z對(duì)傳統(tǒng)VC行業(yè)顛覆最大的一點(diǎn)，是所謂的機(jī)構(gòu)化。通過(guò)機(jī)構(gòu)化，a16z突破了傳統(tǒng)VC的管理瓶頸，實(shí)現(xiàn)了VC的大軍團(tuán)作戰(zhàn)。

a16z的機(jī)構(gòu)化，常常被看作是另一家硅谷頂級(jí)VC、崇尚合伙人文化的Benchmark的反面。實(shí)際上，a16z機(jī)構(gòu)化模式的形成，與Benchmark還頗有淵源。

早在1990年代末，馬克?安德森和本?霍洛維茨曾經(jīng)共同創(chuàng)立過(guò)一家云服務(wù)公司。本?霍洛維茨后來(lái)回憶，當(dāng)時(shí)他作為公司CEO去拜訪投資人，Benchmark的一位合伙人當(dāng)著所有人的面質(zhì)問(wèn)他：“你打算什么時(shí)候去聘請(qǐng)一位真正的CEO? 你應(yīng)該找一位曾經(jīng)為大公司做過(guò)組織設(shè)計(jì)、人脈強(qiáng)大且有現(xiàn)成客戶資源的人來(lái)做CEO。”

這件事顯然給本?霍洛維茨造成了巨大的傷害。尤其是，后來(lái)這家公司發(fā)展的并不順利，最后被低價(jià)賣(mài)給了惠普。本?霍洛維茨后來(lái)表示，自己總是捫心自問(wèn)，究竟要怎樣才能從一個(gè)從零開(kāi)始的創(chuàng)業(yè)者，成長(zhǎng)為一名合格的CEO？

他的反思也指向Benchmark。崇尚合伙人文化的Benchmark保持著只有數(shù)名合伙人的精簡(jiǎn)團(tuán)隊(duì)，沒(méi)有足夠的人來(lái)幫助像他這樣的小白創(chuàng)業(yè)者成長(zhǎng)。創(chuàng)立a16z后，本?霍洛維茨曾經(jīng)直言不諱：“我們一直是反Benchmark的，我們的設(shè)計(jì)是不做他們做的事。”

Benchmark只有幾個(gè)人，而a16z則招了上百人。與同行相比，a16z的員工平均薪水較低，但幾乎所有在a16z工作的人都被稱為“合伙人”。用這種方式，a16z實(shí)際上消滅了合伙人文化。馬克·安德森這樣描述a16z的模式：“我們像一個(gè)公司一樣運(yùn)作：定量分析，過(guò)程導(dǎo)向，尋找各個(gè)領(lǐng)域的專家，善用專業(yè)的員工。”

通過(guò)這種方式，a16z也取得了不亞于Benchmark的巨大成功。而隨著整個(gè)市場(chǎng)上VC基金規(guī)模的不斷膨脹，a16z的機(jī)構(gòu)化模式顯得極具規(guī)模效益，被越來(lái)越多的VC同行效仿。a16z通過(guò)強(qiáng)大而廣泛的專業(yè)人才網(wǎng)絡(luò)，為被投企業(yè)提供營(yíng)銷、法律、和技術(shù)資源等各種支持，從而總是能夠搶到最頭部的項(xiàng)目。2015年，GitHub的A輪融資遭到VC瘋搶，最終a16z投進(jìn)去1億美元。GitHub談到a16z跟其它機(jī)構(gòu)的不同時(shí)形容道，a16z擺上了一桌自助餐，讓人想嘗一嘗。

03? VC中的離經(jīng)叛道者

2009年a16z剛剛成立、連一個(gè)員工都還沒(méi)招進(jìn)來(lái)的時(shí)候，馬克?安德森就找公關(guān)公司幫忙運(yùn)作，登上了《財(cái)富》雜志的封面。在此之前，VC仍然是一個(gè)喜歡保持低調(diào)的行業(yè)，像紅杉這樣的老牌機(jī)構(gòu)還不習(xí)慣在媒體上拋頭露面。a16z一出場(chǎng)，就是一副離經(jīng)叛道者的形象。

a16z的兩位創(chuàng)始人馬克?安德森、本?霍洛維茨都喜歡寫(xiě)博客，是twitter上活躍的“大V”。a16z還長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)官方播客。馬克?安德森的大膽言論有時(shí)候還會(huì)惹上麻煩。例如，最近美國(guó)血液檢測(cè)公司Theranos的創(chuàng)始人伊莉莎白·霍姆斯被判欺詐罪。這家公司估值最高時(shí)達(dá)到90億美元，是硅谷史上最大的騙局。而馬克?安德森曾稱贊伊莉莎白·霍姆斯是下一個(gè)喬布斯，為了挺它甚至不惜在twitter上與網(wǎng)友對(duì)噴。

2011年，馬克·安德森在《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表了當(dāng)時(shí)流傳甚廣的《為什么軟件正在吞噬世界》一文，他在文中預(yù)言未來(lái)十年將看到在位者和“軟件驅(qū)動(dòng)的叛亂者”之間的史詩(shī)般的戰(zhàn)斗。這種“顛覆論”當(dāng)時(shí)還很新穎，這篇文章也讓馬克·安德森樹(shù)立起硅谷思想家的形象，對(duì)當(dāng)時(shí)剛成立不久的a16z打開(kāi)知名度起了很大作用。

在創(chuàng)立a16z并大殺四方之前，馬克·安德森是一位有些悲劇色彩的硅谷創(chuàng)業(yè)英雄。他在1990年代還在讀大學(xué)的時(shí)候就寫(xiě)出了瀏覽器，并創(chuàng)立了一家公司，這就是大名鼎鼎的網(wǎng)景。巔峰時(shí)網(wǎng)景瀏覽器占據(jù)了80%的市場(chǎng)份額，馬克·安德森是家喻戶曉的“硅谷金童”、“互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)火人”。但好景不長(zhǎng)，網(wǎng)景在微軟的強(qiáng)力圍剿下潰不成軍，短暫的輝煌過(guò)后很快退出了市場(chǎng)。最后馬克·安德森不得不低價(jià)賣(mài)掉了公司。

前面提到，1990年代末馬克·安德森與本?霍洛維茨又一次創(chuàng)業(yè)做云服務(wù)，這一次也并不成功，同樣以低價(jià)出售公司告終。

a16z是馬克·安德森的第三次創(chuàng)業(yè)，這一次目前看來(lái)也是最成功的一次。馬克·安德森在軟件行業(yè)未能實(shí)現(xiàn)的顛覆者夢(mèng)想，在VC行業(yè)終于實(shí)現(xiàn)了。