雅虎，這家曾經的 互聯網巨頭 上周發布了第二季度財報，這也是他們的最后一份獨立財報。今晚過后，雅虎的互聯網核心業務將屬于Verizon旗下。

創立超過20年來，雅虎曾經風光無限，在2000年互聯網泡沫破滅前，公司市值曾經一度沖破2000億美元。雅虎也是和谷歌、亞馬遜、eBay一樣成功挺過互聯網泡沫的“老人”。

然而在拒絕被微軟收購后，雅虎從33美元跌破了10美元，這也是導致楊致遠“下臺”的重要原因。雅虎從此走上了艱難的復興之路。

2012年，原本就職于谷歌的美女工程師瑪麗莎·梅耶爾就任雅虎CEO，成了雅虎嘗試復興的最后一次嘗試。在短短4年的任期內，梅耶爾完成了53筆收購，幾乎相當于之前雅虎收購公司數之和。這些收購案共花去雅虎公司23億美元。梅耶爾希望通過對不同類型公司的收購完成轉型。

這些投資不同于當年對阿里巴巴的投入，它們大多是為了挽救雅虎的互聯網業務，然而雅虎的核心業務并沒有起色。甚至在排除掉阿里巴巴和雅虎日本后，雅虎公司竟為負資產。梅耶爾的種種投資行為更像是一種“病急亂投醫”下的自救。

踏足設計網絡

梅耶爾任內最有名的一筆交易就是收購輕博客Tumblr。其實在移動互聯網爆發之前，雅虎已經擁有一款照片分享應用——Flickr，但是這款應用并沒有把握住手機移動社交趨勢。2013年，雅虎以11億美元收購Tumblr，這筆收購的價格占到了梅耶爾任內收購總額的近一半。可見雅虎對Tumblr的重視程度。

同樣是社交網絡產品，Instagram在2012年被Facebook收購，價格10億美元。活躍用戶數卻不不及Tumblr。

據國外調研機構Global Web Index也曾更看好Tumblr的發展。因為，當時被雅虎收購一年好的Tumblr的增速喜人，活躍用戶增速遠遠快于Instagram，兩者分別是120%和64%。

但是Tumblr發展緩慢，Instagram活躍用戶卻在一年內增長了1億，逐步趕上Tumblr。更重要的是Tumblr的“造血”能力不如Instagram，并不像梅耶爾當初設想的那樣美好。

梅耶爾在上任一年后豪擲11億美元現金收購Tumblr，正是看中了它能為雅虎每年貢獻1億美元的營收。終于到了今年第二季度，雅虎為Tumblr資產減記4.8億美元，再加上曾經減記的2.3億美元，這筆交易的虧損達到三分之二至多。梅耶爾任內最大的一筆收購也成了她最大的敗筆。

挽救傳統郵箱業務

除了Tumblr這樣為了拓展社交網絡業務而收購的公司，梅耶爾也在為挽救雅虎傳統業務而努力。這其中包括收購新聞聚合應用Summly、電子郵件地址簿Xobni等。其中收購Summly花費了3000萬美元，收購Xobni則花費了4800萬美元。

以雅虎傳統的電子郵件業務為例。據國外分析機構Litmus的數據，雅虎郵箱客戶端在2015年底的市場份額排名位列第七，僅為2.9%。排名前三的iPhone客戶端、Gmail、iPad客戶端占據了大約60%的市場份額。

4年前，也就是雅虎找來梅耶爾的當年，雅虎郵箱的市場份額還有13%，位列第三。頗具諷刺意味的事，雅虎在當時并沒有及時推出移動版郵箱客戶端，僅把一個對移動頁面優化過的Web郵箱展示給用戶。這與微軟Outlook客戶端滑落的何其相似，微軟收購郵箱客戶端Acompli也是為時已晚。

不僅在移動端不思進取，雅虎在Web端郵箱上更是觸怒了用戶。去年有用戶反映若瀏覽器安裝廣告屏蔽插件將無法正常訪問雅虎郵箱。屏蔽廣告的行為確實影響了雅虎賴以生存的廣告營收，但阻止用戶訪問的行為無異于將用戶逼向競爭對手。

努力增收廣告營收

2014年下半年，梅耶爾終于被董事會逼到了風口浪尖。董事會要求雅虎分拆互聯網核心業務和阿里巴巴股份。

梅耶爾終于在2014年10月份以6.4億美元價格收購視頻廣告平臺BrightRoll。BrightRoll。BrightRoll是美國獨立視頻觀眾用戶數量最多的廣告平臺，領先于AOL甚至谷歌等公司。

在收購當時，分析人士曾稱，BrightRoll是谷歌\和YouTube 的強勁對手，如果雙方最終達成一致，則表明雅虎試圖與谷歌和YouTube在網絡視頻廣告市場一較高下。

但是雅虎上季度交出財報顯示，雅虎凈虧損達到2200萬美元，相比去年大幅擴大。更要命的是，今年7月初的雅虎年度股東大會上，股東們再次“逼宮”，要求梅耶爾結束數字廣告營收的下滑。由此看來，收購BrightRoll對雅虎并沒有立竿見影的效果。而雅虎被收購后，BrightRoll對雅虎的意義也無從談起。