2019Q3境外上市互金公司業(yè)績簡述（單位：億元人民幣）?

數(shù)據(jù)來源：公司2019年三季度財(cái)報(bào)，新流財(cái)經(jīng)制圖

2019Q3財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，新流財(cái)經(jīng)梳理了4家主要的境外上市互金公司（樂信、趣店、宜人金科以及拍拍貸）。

從營收規(guī)模來看，樂信的增速非常迅猛 ，三季度營收數(shù)據(jù)達(dá)到32億元，比去年同期18.5億增長72%。

趣店雖然在營收規(guī)模及增速上不及樂信，但是趣店的凈利潤卻達(dá)到了逾10億元人民幣。

宜人金科方面，無論是宜人貸還是宜人財(cái)富均在收縮，導(dǎo)致其總營收同比出現(xiàn)負(fù)增長。但是在凈利潤方面，相比去年同期的凈虧損1.358億元，今年三季度 凈利潤攀升至2.28億元。

拍拍貸由于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型現(xiàn)更名為“信也科技”，在賬面上，其營收增長不錯(cuò)，但 凈利潤相比2018Q3下滑7.85%。

營收高增長的共同抓手：流量分發(fā)

上述4家中，樂信、趣店和信也科技的營收均出現(xiàn)大幅度增長，這離不開他們的流量分發(fā)業(yè)務(wù)。

流量分發(fā)收入是樂信增長最快的部分，2019年3季度，樂信總共促成借款金額達(dá)370億，同比大增170%，管理在貸余額與去年同期相比翻了一番，達(dá)515億。

樂信通過為各類金融機(jī)構(gòu)服務(wù)獲得的收入達(dá)到19億，比去年同期5.58億增長238%。目前，樂信金融合作伙伴數(shù)量已超過100家。

趣店財(cái)報(bào)同樣顯示，2019年第三季度，趣店開放平臺業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了9.9億元的低成本、零風(fēng)險(xiǎn)收益，環(huán)比第二季度大幅增長150%，貢獻(xiàn)利潤占比提升至趣店凈利潤90%以上。

截至三季度末，趣店開放平臺合作持牌金融機(jī)構(gòu)增加至11家，服務(wù)用戶增長至102萬，其中復(fù)購用戶超70%，表現(xiàn)出超強(qiáng)的用戶粘性。2019年通過交易服務(wù)業(yè)務(wù)匹配的金融機(jī)構(gòu)累計(jì)放款額增長至157億元。

同樣地，信也科技的數(shù)據(jù)顯示，其單季撮合額在2019年第三季度環(huán)比增長13.7%至246億元，這一數(shù)據(jù)高于拍拍貸發(fā)布上次財(cái)報(bào)時(shí)對第三季度撮合額總量達(dá)到220億元至240億元之間的預(yù)期。

在資金端方面，機(jī)構(gòu)合作伙伴通過信也科技平臺完成的成交金額占總撮合額的比例，已從2018年第四季度的20.4%上升至2019年第三季度的75.1%。而最新數(shù)據(jù)顯示，10月以后平臺所有撮合額均來自機(jī)構(gòu)。

上述3家的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)表明，流量分發(fā)業(yè)務(wù)在他們的戰(zhàn)略布局中已變得不可或缺，由此助長了營收規(guī)模的強(qiáng)勁增長態(tài)勢。 此外，3家都在積極對接機(jī)構(gòu)資金，在合規(guī)經(jīng)營的趨勢背景下，持續(xù)拓寬資金種類（如銀行、信托、持牌消金公司等）。

需要指出的是，2019年第三季度，宜人金科通過其在線平臺促成的借款金額為人民幣104.963億元（約合14.685億美元），相比之下上年同期為人民幣117.819億元，這或許是構(gòu)成其營收負(fù)增長的原因之一。

宜人金科的 不良率 有持續(xù)惡化的可能

聚焦到4家公司的用戶及其不良率上。

今年三季度，樂信用戶增長強(qiáng)勁，其延續(xù)二季度的增長勢頭，用戶達(dá)到6260萬，同比增長92.2%；該季度新增活躍用戶250萬，同比大幅增長265%。此外，財(cái)報(bào)顯示，三季度，樂信90天以上不良率持續(xù)保持穩(wěn)健，僅為1.40%。

趣店用戶規(guī)模也在增長。截至2019年9月30日，趣店累計(jì)注冊用戶數(shù)增長至7830萬，服務(wù)用戶增長至627萬，累計(jì)服務(wù)用戶超1900萬，其中貸款人數(shù)在這一季度增長了20萬，環(huán)比增長3.4%；新增活躍用戶從2018年三季度的58.0萬增至2019年三季度的66.9萬，增長15.2%。而截至今年三季度末，趣店180天以上的逾期率低于1.6%。

2019年第三季度，宜人信貸的借款人數(shù)約為15萬人，與2019年第二季度的13.5萬人相比增加11%，相比之下2018年第三季度約為17.4人。

值得注意的是，宜人信貸的3個(gè)月以上累計(jì)凈壞賬率：截至2019年9月30日，2015年發(fā)放貸款的累計(jì)凈壞賬率為9.4%，相比之下截至2019年6月30日為9.2%；截至2019年9月30日，2016年發(fā)放貸款的累計(jì)凈壞賬率為15.3%，相比之下截至2019年6月30日為14.0%；截至2019年9月30日，2018年發(fā)放貸款的累計(jì)凈壞賬率為11.6%，相比之下截至2019年6月30日為8.7%。

由此看來， 宜人信貸的壞賬率在持續(xù)上升，其不良率有繼續(xù)惡化的可能。

信也科技方面，2019年第三季度，其當(dāng)季借款用戶數(shù)為353.7萬，同時(shí)逾期水平依然表現(xiàn)穩(wěn)定。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月30日，拍拍貸15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天、150-179天的逾期率分別是0.90%、1.50%、1.35%、1.31%、1.17%、1.20%，與截至上季度末的數(shù)據(jù)基本持平。

趣店縮量表內(nèi)業(yè)務(wù)，謀求表外擴(kuò)規(guī)模

總的來看，樂信對今年的業(yè)績預(yù)估信心滿滿。在今年年初公布全年促成借款金額預(yù)期為900-1000億之后，二季度財(cái)報(bào)對此預(yù)期上調(diào)至1150億。而如今，三季度樂信再次調(diào)高全年業(yè)績預(yù)期至1150-1250億，與去年全年661億的促成借款金額相比，有74%-89%的增幅。

趣店方面，由于表外交易額的增加，其助貸及相關(guān)收入從2018年第三季度的3.379億元人民幣增至5.833億元人民幣，增幅為72.6%。 其資金來源保持健康充裕，平臺交易資金100%由持牌金融機(jī)構(gòu)提供，截至三季度末，合作資金余額增長至384億元。

此外，在趣店暫停新增大白汽車業(yè)務(wù)的背景下，其銷售收入從2018年三季度的5.861億元人民幣大幅下降至目前的1.355億元人民幣；但是其成本支出也由去年三季度的6.985億元人民幣下降至目前的2.063億元人民幣。

而由于趣店表內(nèi)自營業(yè)務(wù)的縮量，其息費(fèi)收入也在減少。今年三季度其表內(nèi)貸款收入總額為人民幣7.979億元，較2018年第三季度的9.602億元減了16.9%。

截至2019年9月30日，宜人金科的履約貸款剩余本金達(dá)人民幣545.537億元，與截至2019年6月30日的580.713億元人民幣相比減少6%。同時(shí)，其第三季度來自宜人信貸的營收也同比下降了8%，從去年同期的人民幣16.438億元下降到今年三季度的15.155億元。

而在運(yùn)營支出方面，宜人金科第三季度銷售和營銷支出為人民幣11.604億元（約合1.623億美元），相比之下2018年同期為人民幣14.496億元。

信也科技的場景消費(fèi)業(yè)務(wù)自今年4月上線后，月成交額穩(wěn)健增長，累計(jì)成交額已近5億元。 此外，截至2019年10月30日，其小微金融業(yè)務(wù)總覆蓋小微企業(yè)數(shù)4萬余家，累計(jì)成交額近8億。

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