編者按：梁昭賢在5月宣布，再造一個格蘭仕，就在前幾天，再造計劃終于看到了眉目——格蘭仕公布收購惠而浦上市公司股份的要約消息。問題來了，收購惠而浦能達到“再造”的效果嗎？希望這篇文章可以給你一些思考。

文章轉載自現代家電網，作者現代家電人，文章經億歐編輯發布，僅供業內人士參考。

5月份，格蘭仕董事長兼總裁梁昭賢宣布“2020年，再造一個格蘭仕！”

此時，再造的模式，格蘭仕已經有了一個規劃。

8月23日，格蘭仕公布了收購惠而浦上市公司股份要約的消息。

此前，由全國工商聯發布的“中國民營企業500強”名單中顯示，格蘭仕2019年的營收為212.44億元。也就是說，再造一個格蘭仕有200億的規模缺口。收購惠而浦能達到這個效果嗎？

每個硬幣都有它的兩面性。格蘭仕收購惠而浦的兩面性也被行業拿到了顯微鏡下放大。

與惠而浦聯合，進而由單品類向全品類大家居延伸，是格蘭仕全面布局智慧家庭領域的戰略目標。

截至2019年，惠而浦來自洗衣機、廚電及小家電的營收分別為27.34億元和16.07億元，在公司總收入中占比分別是51.8%和30.4%。可見，惠而浦一半以上的業績來自于冰洗。據奧維數據顯示，2020年第二季度線下渠道中，6000元以上的惠而浦滾筒洗衣機在中高端層面表現良好，其中新光芒系列及帝王H系列產品的貢獻。

格蘭仕介入白電已經是十多年前的事情。2013年，格蘭仕用微波爐價格屠夫的方式殺入滾筒洗衣機行業。如今，格蘭仕冰箱也是國內的出口大戶。因此，可見格蘭仕在冰洗的制造方面有一定的工業基礎。但冰洗需要行業積累，目前在主流市場拼殺的品牌大多都是在制造、技術、工藝有著幾十上百年積累的企業。例如，海爾，美的。尤其是在消費升級的中國市場，格蘭仕很難擠進主流市場，更難以撼動中高端市場。

而惠而浦在合肥有優質的冰箱洗衣機生產線，顯然并購成功，將在冰洗產品的核心技術和工藝方面給予格蘭仕較大的提升。

目前，格蘭仕冰箱產品已經冰箱已出口到全球100多個國家和地區，自主品牌產品大規模進入歐美主流零售渠道。

2012年以來，格蘭仕以美國、德國、英國、法國、日本等發達國家市場為重點，加快在全球設立分公司和研發中心，廣泛聘用屬地化人才，構建本土化營銷、運營、質控團隊。同時，在北美、歐洲加快零售拓展和本土倉儲、物流配送體系建設。

在歐洲，格蘭仕家電不僅進入了Lidl和Rewe這樣的大型零售商，也是奧托（OTTO）這樣的主流電商平臺的“五星戰略合作伙伴”。

疫情期間，格蘭仕公布，格蘭仕冰箱面向北美市場出口量同比增長16%，其中自主品牌產品出口增量翻番，自主品牌Galanz冰箱全面進駐了亞馬遜、沃爾瑪、家得寶等最主流零售渠道。

然而，數據顯示，2020年1-4月中國冰箱出口量為2139萬臺，出口金額為2990.49百萬美元。可見，出口冰箱均價不足千元，其中中低端產品占比較大。

作為美國第一家電品牌，惠而浦在美洲與歐洲的家電市場均有著舉足輕重的地位。并購之后，借助惠而浦較高的技術和工藝水平以及品牌影響力，格蘭仕勢必會去調整惠而浦白電的全球布局和產能，并將提升格蘭仕自有品牌在白電市場中中高端產品的增長。

財經人士認為，對于每年營收規模兩三百億元的格蘭仕來說，不但可以給美國惠而浦止損，支付 24 億元控股惠而浦，還實現了借殼上市，可謂名利雙收。

2019年，惠而浦在中國市場的規模約在43億元左右。控股61%合并報表，惠而浦在2020年保持業績不下滑的情況下，只能為格蘭仕增加50億元左右的營收。換言之，格蘭仕董事長梁昭賢再造一個格蘭仕的豪言還是被質疑的。

看好此次并購的業內人士認為，格蘭仕有足夠的現金流、渠道資產和品牌資產等，格蘭仕近兩年最大的變化是三代上位之后，引導傳統企業做了新的項目，例如上馬芯片業務。這都讓格蘭仕的業務更加多元化。

其實，無論是惠而浦，還是格蘭仕，國內市場都是泥潭。這也是此次并購案最不被看好的。

盡管格蘭仕集團生產微波爐、空調器、電飯煲、電磁爐、電烤箱、電水壺、冰箱、洗衣機、吸塵器、加濕器、電燙斗等，但大多數國內消費者給格蘭仕的定位仍舊是微波爐。因為，除微波爐以外，格蘭仕涉足的其他品類都是鎩羽而歸。

格蘭仕的白電多個產品在國內市場都有過坐山車的經歷。以空調為例。早在2000年左右就進入空調行業，2003年規劃投資20億元、建設年產1200萬臺空調制造生產基地的格蘭仕，一度在國內市場躋身四強。但2016年各地市場相繼崩盤之后，格蘭仕空調只能全力轉戰線上平臺，而今國內市場已經銷聲匿跡。

經銷商認為，惠而浦的產品品質是被大家認可的，但是在營銷戰略和市場投入方面，與競爭對手不在一個段位上。在銷售占比較大的線下連鎖賣場，相比海爾系、美的系和海信系，外資的西門子、松下等，惠而浦的投入顯得蒼白無力，這也是惠而浦市場下滑的重要原因。而線上目前幾乎與線下是一樣的情況。

惠而浦廚電產品在國內外都有較高的市場地位，格蘭仕近年來也一直推動廚電渠道市場的發展。家電賣場線上和線下主渠道，是惠而浦和格蘭仕很難撼動的。方太、老板、華帝、西門子等主流品牌已經將賣場的門檻筑高，沒有持續的大投入很難在連鎖賣場砸出動靜。格蘭仕主攻的渠道市場，又與惠而浦的品牌地位不符。

有經銷商認為，就國內市場來說，格蘭仕營銷思路常年固化及內部體系落后導致了其市場地位江河日下。這不是換一個人，或者短時間內可以改變的，更不是并購惠而浦或者借殼上市能改變的。

難以駕馭 惠而浦國內業務， 因此，控股惠而浦，對于格蘭仕國內市場的營收增長意義不大。

當然，再造一個格蘭仕，通過收購相對優質的資產這一戰略方向是正確的，希望格蘭仕早日實現千億戰略。