提起新浪，用戶們的第一反應還是微博，到目前為止，市面上依然沒有出現一款能足夠取代微博的產品。

但不得不承認，在快手、抖音、B站等短視頻平臺，以及小紅書、虎撲等社區產品的多面夾擊下，微博在逐漸偏離舞臺中心，流量和廣告收入都在下滑。

當然，新浪的管理層不會看不到這一點。

因此，新浪也在頻繁推出新產品。比如綠洲，或者前幾年的酷燃視頻；從2015年開始，還在門戶網站和微博之外，開始布局金融業務。

截止2019年，金融科技業務凈營收2.07億，占總營收約10%，同比增長高達86%，是微博和門戶網站之外，第三大營收板塊。

但很遺憾，后面推出的這些新產品都沒能成長為微博那樣的現象級產品，金融業務的強勁也沒能阻止新浪股價上的下滑。公司股價從2018年3月達到122美元的高點后，便一路走低，昨日收盤僅為40.5美元。

在這個緊要關頭，曹國偉欲再次力挽狂瀾，放出了“私有化”的必殺技。

昨日，新浪收到了New Wave MMXV Limited發出的私有化要約，要約價為每股41美元，而New Wave的實際控制人是新浪的董事長曹國偉。根據要約溢價計算，新浪的市值將接近27億美金。

受到這一消息影響，新浪以及微博的股價一度大漲。但值得思考的是，這次私有化，能否從根本上扭轉新浪目前下滑的趨勢？還需要時間檢驗。

新浪掉隊？

最近秦嵐與高以翔主演的《怪你過分美麗》大火。這部電視劇將影視公司、經紀人、明星、粉絲，劇組之間的關系真實關系搬上了熒屏。

你會看到，劇中的明星，他們討厭活在微博的數據里，尤其這些數據大部分都是人造的；但如果沒有微博，熱度和名氣這兩件事似乎又少了唯一的衡量標準。

微博就是這樣一款令人又愛又恨，不喜歡又干不掉的傲嬌產品。在新浪旗下所有的貢獻營收的產品中，微博占據絕對比重。2019年新浪財報顯示，公司總收入為21.63億美金，微博收入占業務收入為82%。

可以說，微博是新浪保持在互聯網地位的屏障。但現在，這個屏障并不牢固。從短視頻興起開始，它權重和聲量在一天天被稀釋。抖音、B站、小紅書都曾經傳出要顛覆微博的傳言。

“即便不是直接取代，短視頻也擠占了微博大量的用戶時長。抖音的用戶時長能達到120分鐘，還有比微博更強的互動性。”一位業內人士表示。

為了應對短視頻平臺的競爭，如今微博中的視頻比重越來越大，甚至前一段時間還傳出了要做微博版的視頻號。媒體消息稱，初期已有100多位博主參與視頻號內測，預計于7月正式上線。

但不得不承認，新流量平臺的興起確實擠占了微博的流量，更擠占了它的廣告收入市場。

根據2019年Q4的財報顯示，微博的收入和凈利潤雙雙下滑，Q4收入比去年同期減少3%，Q4凈利潤比去年同期減少42%；而2020年Q1流量大漲，但收入卻下滑了19%。

拋開疫情影響，微博廣告收入下滑更直接的原因是廣告主用腳投票，在有限的廣告預算下，將投放平臺從微博換成了快手抖音等短視頻平臺，甚至小紅書這樣的社區。

“廣告領域的投放規則已經變了。廠商和廣告主對廣告的投放越來越看中品效合一，而微博的更多是展示作用，而非直接賣貨。”這已經是業內共識。根據微博2018年財報顯示，平臺上效果類廣告收入僅占一半。

在廣告營收增長乏力的情況下，微博還不得不面對另一個現實：營收來源單一。根據2019年財報，微博廣告和市場費用收入占總收入86.6%。這就意味著，一旦廣告營收有波動，將極大影響微博營收情況。

微博的日子尚且不好過，門戶網站的日子就更不用說了。

隨著資訊分發方式的改變，門戶的市場被不斷蠶食。而用戶流量的分流，也直接導致門戶業務在廣告話語權上的降低，再加上整個廣告市場近兩年一直處于下行狀態，門戶廣告也自然日子慘淡。

2019年，新浪網門戶業務的廣告收入只有2.16億美元，同比下降25.4%。而從2017年開始，新浪門戶業務出現虧損態勢，凈虧損80萬美金。而這一趨勢在2018年和2019年繼續擴大。截止2018年，新浪門戶業務擴損至1.46億美金，而2019年虧損3.84億美金。

為了扭轉頹勢，過去的幾年中，新浪沒少推出新產品，但很少有能成長為像微博和門戶網站這樣的明星產品。后來，新浪寄希望于2015年就開始布局的新浪金融業務。

2019年，新浪總營收增至21.63億美元，主要來源于金融科技服務部門的營收增長。2019年金融科技服務凈營收約為2.07億美元，占總凈營收的10%，同比增長高達86%，

但很遺憾，金融科技也沒能幫助新浪走出下滑的泥潭。

金融科技業務難當大任

幾天前，央行給新浪支付開出了一張罰單。

公示信息顯示，北京新浪支付科技有限公司因存在9項違法行為，被給予警告，沒收違法所得約165萬元，并處罰款約1718萬元，罰沒合計約1884萬元。

如果不是這次罰款，可能很多人還不知道新浪有金融業務。更不知道，金融科技其實是新浪除了門戶和微博以外的第三大營收來源。

但如果你經常刷微博的話，會從信息流廣告中看到各種“新浪借錢”的視頻廣告。根據你使用微博的時長和年限，新浪借錢會判定個人信用，有些常年使用微博的用戶，還會收到新浪借錢VIP特權短信。

事實上，新浪在互聯網公司中算是較早布局金融業務的。從2008年開始就舉辦金融行業的金麒麟論壇，邀請學術界，政府部門，以及業內高端人士共同探討金融行業的問題與機會，并為銀行，券商機構，分析師等主體進行排名。

到2019年，金麒麟論壇已經連續辦了十二屆，并且邀請到了中國人民銀行副行長，IFM前副總裁，財政部原副部長，金磚國家開發銀行副行長等多位重量級嘉賓出席并演講，可見新浪在金融領域的影響力。

從2013年開始，新浪的發展方向由專業金融媒體向普惠金融服務者轉型，2015年成立金融事業部，旗下包括倉石基金、理財平臺、微聚未來、得令智選四大產品與服務，隨后，新浪金融成為繼新浪網、微博之后的下一個戰略業務版塊。

但相比阿里的螞蟻金服，騰訊金融科技，京東金融，度小滿等互聯網大廠的金融產品，新浪金融在體量和聲量上都無法相媲美。甚至，新浪金融還游走在違規邊緣，并且經常踩雷。

比如，新浪旗下微財富與曾經與中匯在線聯手推出“匯盈寶”票據理財產品，年化收益率達8%。但2015年中匯金融暴雷，最后以微博的兜底兌換而結束。

2018年，P2P行業天雷滾滾，僅僅6月~7月，兩個月時間，超過一百家P2P平臺爆雷，其中就有新浪支付作為托管的兩家P2P平臺沃頓金服和唐小僧。

2019年又傳出，新浪旗下大王貸為714高炮（期限為7天或14天的高息網貸）產品導流的新聞；緊接著，新浪又陷入了“追星貸”的輿論旋渦中，被指綁架明星粉絲營銷自己的貸款產品。

具體的操作方式是，在微博借錢提現大于1000元，點贊數翻兩倍；借款金額大于5000，點贊數翻5倍；借款金額大于8000，點贊數翻8倍。

根據業內人士分析，新浪金融一直沒做起來還麻煩纏身，有互金行業共性問題，也有新浪自身的問題。

“暴雷也不是新浪一家互聯網巨頭進軍金融時遇到的問題。之前支付寶，百度都遇到過，這個行業的風控水準比較低，很難杜絕這個問題。”某互金領域資深觀察人士稱。

新浪確實是很多金融公司爭搶的優質合作對象。

流量方面的優勢就不用說了，僅僅新浪微博月活就2.2億；另一方面，每家想正規經營的P2P公司都希望不僅僅在PC端有所作為，移動端更是他們看中的用武之地，一套完整的資金托管方案必須要滿足P2P公司在移動端的要求，而新浪恰恰能滿足他們在移動端布局的需求。

新浪旗下的消費金融平臺主要包含新浪金融、新浪卡貸、浪小花、新浪分期、分期商城、微博借錢等。其中，業務占比較大為小象優品運營的分期商城及微博借錢，對于此類權重消費金融產品，微博在流量端給予瘋狂導流。

但微博在金融業務中能做的，最多也只能是導流。

畢竟，微博本身是社交平臺，而非交易平臺。也就是說，微博并不能像淘寶，美團等電商平臺那樣沉淀下大量資金和交易數據，在互聯網金融這個業務上，只能選擇跟其他金融公司合作，而自身的風控力度不夠。

“微博沉淀的社交數據還是很單一的，或者說，新浪賬戶的價值比較差。你會發現，網易、搜狐這些門戶網站做金融業務都不太好。”上述觀察人士表示。

此外，新浪最大的流量來自于微博，但新浪金融跟微博是兩個體系，自身協同性上也存在一定問題。

私有化是市值管理，而不是為了拯救新浪

昨日，新浪公告稱收到董事長兼CEO曹國偉持有的控股公司New Wave MMXV Limited不具約束力的私有化要約。受此影響，新浪股價上漲10%，微博上漲18%。

不少媒體紛紛討論，私有化能否拯救新浪。事實上，這是兩個層面的問題。新浪私有化更多是處于資本層面的考慮。

早在幾年前，華爾街便邁入門戶低估值時代，新浪被嚴重低估。不僅是新浪，四大門戶的另三家同樣如此。不過騰訊、網易由于布局了游戲等業務同時未分拆門戶業務，所以財務上表現不明顯，于是新浪、搜狐就成為了難兄難弟。

目前，新浪的市值為26.51億美元，而其并表的子公司微博的市值約為90億美元，是新浪3倍多；而新浪旗下的另一家A股上市公司市值已經達到321.46億。

上一輪中概股私有化熱潮興起于2013年。彼時，分眾傳媒、巨人網絡、盛大游戲、完美世界、奇虎360等公司因為估值偏低等原因而退市，而今年，58同城，唯品會等公司也陸續私有化，主要是因為美股市場政策不友好，而國內資本市場逐漸開放。

業績和股價一路下滑，而美股市場又沒有給出高估值的情況下，新浪選擇私有化，恰好就坡下驢。一旦私有化成功，新浪或許也能重回股價巔峰。

360就是互聯網公司中一個非常成功的私有化案例。退市前，360估值93億美元。私有化并在A股上市后，市值達4442億元，成為當時A股高科技概念第一股。目前，360市值1383億元。

對于新浪而言，如果私有化順利，且在國內再度上市，無論是港股還是A股，都將在市值上有更好的表現。

但談到拯救新浪，僅僅資本市場上的市值管理遠遠不夠。

新浪股價走低，核心原因是投資人對業績不買賬，而新浪業績的核心在微博。如果微博不能增加廣告和廣告以外的業績收入，就無從談“拯救新浪”。

曹國偉在新浪歷史上曾經多次力挽狂瀾，包括2005年的“毒丸計劃”，2009年的MBO收攏股權，以及推出新浪移動版，這次，他還能成功么？