2月14日，玫瑰紛飛的日子。美女主持人兼創(chuàng)業(yè)家李靜迎來了人生的一個重要轉折，其創(chuàng)建的樂蜂網于今年2月14日以1.125億美元的價格出售75%股份給唯品會。無法判斷李靜的心情，雖然此后李靜對樂蜂網已經不再有控制權，但跟其多年的創(chuàng)始團隊得到了一次變現的機會。

而另一位美女主持兼創(chuàng)業(yè)家賴丹丹就沒這么幸運了。3月10日，其與京東商城合資成立的子公司股權80%被作價20元出售，一個年銷售額3.5億元公司的80%股權標價20元，這聽起來幾乎像一場鬧劇。在此之前，迷你挑有價值的資產包括團隊以及所運營的1132家商戶資源已經被母公司京東商城剝離殆盡。

4月1日，滿心悲憤的賴丹丹以“控股股東損害公司利益責任糾紛”為由起訴京東，上海市普陀區(qū)人民法院已經正式受理立案。隨后，賴丹丹于4月17日將該事件訴諸媒體。

京東和迷你挑從2012年到現在兩年時間就對簿公堂，這期間到底發(fā)生了什么故事?而京東20元出售80%股權的行為是傲慢還是另有隱情?

“迷你挑”事件始末

迷你挑創(chuàng)始人賴丹丹是上海第一財經《財富人生》主持人，同時也是一個創(chuàng)業(yè)者。在一次電視節(jié)目中結識劉強東之后，雙方的公司也進入合作階段。

當時賴丹丹創(chuàng)立的鼎日網絡(上海)科技有限公司，其中有中日商務是B2B項目，迷你挑是B2C項目，還有一塊是中日線下貿易相關業(yè)務。其中“迷你挑”是專門做日本產品的B2C網站，其用戶以女性為主。

以3C產品發(fā)家的京東商城一方面希望拓展女性用戶，一方面希望增加國外產品的品類，于是雙方在2011年12月10日進行合作，京東商城出資200萬元收購了“迷你挑”項目組。

此后，迷你挑團隊與京東成立獨立的新公司進行運營，名字為上海上尚國際貿易有限公司。其中京東商城出資800萬元占80%股份，迷你挑的10人核心團隊出資200萬元占20%的股份。

成立新公司之后，“迷你挑”團隊的工作內容也發(fā)生了變化，由之前的B2C轉為代運營，成為京東旗下日韓品牌垂直網站迷你挑的運營主體。對此說法，京東給到老友記的答復是，“‘迷你挑’”為京東集團下全資子公司所擁有的經營性品牌并非法律實體企業(yè)。”

賴丹丹向老友記表示，在劉強東、張守川(時任京東商城VP)都有參與籌劃成立子公司的會議上，劉強東確認對“迷你挑”團隊股份的回購條款，即在三年之后，京東可以按照交易額的0.7倍，或者凈利潤的11倍估值對迷你挑創(chuàng)始團隊的股份進行收購。

據賴丹丹給出的數據，截至2012年底，“迷你挑”交易額為6000萬，2013年交易額為3.5億，凈利潤1500萬。據此當時約定的算法，“迷你挑”的市值應該在1.65億至2.45億之間。

在此解釋下，“迷你挑”負責為京東商城做招商、代運營工作，其在2年內招商1134個商家入住京東商城，而京東商城可以獲得這些商家的銷售流水，而傭金部分是子公司的銷售來源。單純從業(yè)務角度，可以理解為“迷你挑”是京東的外包服務公司，為京東吸引日韓商家入駐并運營，京東商城提供“服務費”。根據協議，雙方財務獨立核算。

轉折發(fā)生在2013年12月，據賴丹丹描述，京東副總裁蕢鶯春以商討2014年戰(zhàn)略為由約見賴丹丹，并表示京東將會收回“迷你挑”所有運營業(yè)務，對“迷你挑”現有員工進行裁員處理。另外，CMO藍燁口頭與賴丹丹交涉，“迷你挑”子公司需要負責母公司京東商城2000多萬運營成本，因此目前公司賬面應該屬于虧損狀態(tài)。

2014年1月22日，京東派人解聘迷你挑團隊，并接管了迷你挑代運營的1132個商戶賬號。持有股權的迷你挑10人團隊，在未達成離職賠償協議的情況下，也被封鎖了公司賬號。3月10日，賴丹丹收到了律師函，京東商城以20元的價格轉讓控股子公司——上海上尚國際貿易有限公司(京東旗下日韓品牌垂直網站迷你挑的運營主體)80%的股份。

隨后不久，賴丹丹以“控股股東損害公司利益責任糾紛”為由將京東訴諸法庭。

傲慢背后有隱情?

據賴丹丹描述，京東在此次事件中的態(tài)度可以用一個詞來形容，傲慢。

京東高層直接通知賴丹丹要解散公司，而不是召開股東會進行決策。在解散團隊方面亦是如此，在未經知會的前提下，在春節(jié)前夕執(zhí)行解聘方案。而20元出售80%股權的做法更像一種挑釁而不是商業(yè)行為。

拋開人情世故，京東難道另有隱情嗎?

針對雙方爭論的焦點，年利潤1500萬的公司如何成為負資產公司，京東方面給老友記回復如下：“在京東集團流量等各項資源支持下，由迷你挑負責運營的經營日韓商品的賣家在京東平臺上產生GMV，迷你挑按比例收取傭金作為銷售收入，在考核迷你挑業(yè)務盈利性時，京東集團依據迷你挑所負責的全部賣家所占用的流量(PV)，向其分攤市場費(京東各事業(yè)部占用流量，均需分攤廣告費)。另外，迷你挑所使用的IT系統(tǒng)，全部由京東集團研發(fā)部統(tǒng)一開發(fā)。所謂迷你挑2013年盈利1500萬，實際為靠收取賣家傭金所獲得的銷售收入，減去成本(分攤的流量費用、研發(fā)費用等)后，凈利潤虧損。”

而賴丹丹對此解釋如下，一方面此前從未有任何協議規(guī)定迷你挑需要承擔流量、推廣、IT等費用。另一方面，即使這些需要付費，也應該拉一個價值2000萬明細出來，而不是CMO藍燁的口頭通知，迷你挑需要承擔總公司2000多萬運營費用。同時，1500萬是扣除人力資源等各種費用后的凈利潤，而非上文提到的“盈利”。

據匿名電商業(yè)內人士跟老友記解讀，從商業(yè)角度，京東成立迷你挑和解散迷你挑與其階段戰(zhàn)略有關。此前京東以B2C業(yè)務為主，同時采用入股的方式于迷你挑進行合作、與九州通合資打造好藥師網站。隨著好藥師、迷你挑的發(fā)展，與京東自有POP業(yè)務發(fā)生了利益沖突。既然京東自己完全可以維護迷你挑的1132家商戶，為什么要與別人分利潤?

這是此后京東與九州通因公司控制權問題內斗多次，合作基本停滯，而迷你挑合作也出現了即將對簿公堂的根本原因。

從業(yè)務角度分析，B2C業(yè)務看起來毛利比較高，有17%左右，但增加運營、推廣、物流費用之后，根本無法產生凈利潤。而做POP平臺，毛利只有6%左右，但凈利潤有4%左右。這也是“迷你挑”利潤的來源。

但是現在京東的目標是上市，京東旗下類似于天貓的POP平臺顯然講不出太多故事，京東當下最需要的數據是銷售額。只要銷售額足夠高，即使賬面是虧損的，也無妨京東有個好估值。

撇開其他糾紛，單獨從京東的角度來計算，通過迷你挑子公司的周轉，2013年京東需要花費1500萬的成本，來取得3.5億的銷售額流水的增加。而現在，京東連1500萬的費用也不愿意出了，而打算將迷你挑的優(yōu)質資產直接占為己有。

從商業(yè)維度來看，為利益合作、解散都是正常事件。但京東商城這種行為像極了杜鵑鳥，杜鵑鳥會把自己的鳥蛋放到別的鳥窩里，小杜鵑出生后把別的鳥蛋都推到樹下，獨享鳥媽媽的資源，長大之后就飛走了。

看來與京東商城合作的萬家便利店也該考慮下，等雙方合作的“孩子”養(yǎng)大之后的歸屬問題了。