來源：華商韜略（ID：hstl8888）?作者：華商韜略

33歲的，等來了證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，不出意外，他將是科創(chuàng)板最年輕的董事長(zhǎng)之一。

他一手創(chuàng)立的影石創(chuàng)新（Insta360），用9年時(shí)間成為中國最具全球化影響的消費(fèi)電子品牌之一，也推開了科創(chuàng)板上市的大門。

Insta360不但是全景相機(jī)領(lǐng)域的全球霸主，在運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)也直逼老牌廠商GoPro，產(chǎn)品暢銷全球200多個(gè)國家和地區(qū)。其業(yè)務(wù)還延伸至手持云臺(tái)，視頻會(huì)議攝像頭領(lǐng)域，還曾讓相機(jī)搭乘中國衛(wèi)星，拍下地球與銀河同框的震撼畫面。

劉靖康在念書時(shí)就已是全國知名的軟件技術(shù)天才，還曾通過電視臺(tái)主持人撥打電話采訪周鴻祎的按鍵聲音破譯了周鴻祎的手機(jī)號(hào)，畢業(yè)后選擇到深圳投身硬科技創(chuàng)業(yè)。

如今，以“始于敢想（think bold）”為口號(hào)的Insta360，擁有包括劉靖康自己在內(nèi)的近2000名90后員工，他們?cè)谌蛴跋耦I(lǐng)域的世界地位，猶如無人機(jī)的大疆。

01

從游戲到代碼

生于1991年的劉靖康，自幼對(duì)計(jì)算機(jī)屏幕里的世界充滿好奇。

小學(xué)一年級(jí)時(shí)，他就經(jīng)常跑到兩公里外的表哥家玩游戲。擁有了人生的第一臺(tái)電腦后，就自己學(xué)習(xí)寫代碼，通宵學(xué)習(xí)制作網(wǎng)站。

上中學(xué)后，劉靖康繼續(xù)探索計(jì)算機(jī)的技術(shù)世界。即便學(xué)校禁止攜帶電子設(shè)備，他仍偷偷將電腦帶入宿舍，晚自習(xí)后繼續(xù)鉆研。

讀高中時(shí)，他的自創(chuàng)程序還曾獲得全國中小學(xué)生電腦制作比賽一等獎(jiǎng)，并且贏得20分的高考加分，幫助他從廣東中山市考入南京大學(xué)軟件學(xué)院學(xué)習(xí)。

進(jìn)入大學(xué)后的劉靖康，更是憑借技術(shù)創(chuàng)意成為網(wǎng)絡(luò)紅人。2012年7月，他用7000張同學(xué)照片制作出南京大學(xué)各院系“標(biāo)準(zhǔn)臉”，迅速火遍全國，被叫作“標(biāo)準(zhǔn)哥”。

2012年8月，劉靖康通過視頻新聞中記者撥打360創(chuàng)始人周鴻祎手機(jī)采訪的按鍵聲音，破解出周鴻祎的手機(jī)號(hào)碼并且打通，然后在網(wǎng)上公開了全過程，再次引發(fā)轟動(dòng)，并且驚動(dòng)周鴻祎、李開復(fù)等人，公開拋出橄欖枝，邀請(qǐng)其加入他們的公司。

因此被稱為“南大技術(shù)帝”的劉靖康拒絕了這些邀請(qǐng)，然后干了一件更出格的事。

2012年12月26日，他將一篇名為《如何通過入侵老師郵箱拿到期末考卷和修改成績(jī)》的日志發(fā)布在自己的人人網(wǎng)主頁上，聲稱“目測(cè)很多高校的郵箱系統(tǒng)都有這樣的漏洞，歡迎其他同學(xué)們?nèi)?shí)踐和驗(yàn)證，但不要做壞事?！?/p>

帖子發(fā)出當(dāng)天，南京大學(xué)就把劉靖康的父親叫了過來，也讓劉靖康在人人網(wǎng)上感嘆“這回可能要被開除了”。

南大沒讓劉靖康退學(xué)，但也好好教訓(xùn)了他一次。此后，年輕氣盛的他有所反思，變得踏實(shí)、低調(diào)，并且嘗試用技術(shù)創(chuàng)新來創(chuàng)業(yè)。

2013年，5G網(wǎng)絡(luò)還遙不可及，4G尚未鋪開，但劉靖康已組建團(tuán)隊(duì)推出了一個(gè)名為“名校直播”的APP，以視頻采集與分發(fā)的方式，讓更多同學(xué)看到名校的講座內(nèi)容。

但七八個(gè)月做了200多場(chǎng)直播后，產(chǎn)品推進(jìn)遇阻。劉靖康總結(jié)失敗的原因說：“校園視頻內(nèi)容品類太多太分散，缺乏爆品；面向C端用戶，戰(zhàn)線太長(zhǎng)；盈利模式不清晰。”

這期間的一個(gè)偶然機(jī)會(huì)，劉靖康接觸到全景視頻，其360°無死角的沉浸式畫面，令他震撼不已。他當(dāng)即斷言，這種360°的內(nèi)容形式，必定是影像領(lǐng)域的未來發(fā)展方向。

一顆關(guān)于全景影像的創(chuàng)業(yè)種子，也因此在劉靖康心中悄然種下。

02

深圳逐夢(mèng)

征服全球

總結(jié)“名校直播”的教訓(xùn)后，劉靖康面向商用領(lǐng)域推出了“V直播”。

相比于傳統(tǒng)直播需要花費(fèi)上萬元的導(dǎo)播系統(tǒng)和千元的視頻采集卡，“V直播” 將傳統(tǒng)導(dǎo)播機(jī)做成免費(fèi)軟件，原本需要千元的采集現(xiàn)在只需要一個(gè)“盒子”就可以實(shí)現(xiàn)無線傳輸。劉靖康團(tuán)隊(duì)會(huì)向活動(dòng)主辦方售賣相應(yīng)直播服務(wù)，再由主辦方向觀眾提供直播。

“V直播”有較好的盈利模式，每月營(yíng)收達(dá)十幾萬元，很快獲得了IDG合伙人李豐數(shù)百萬元的天使輪投資。

“我發(fā)現(xiàn)他是個(gè)表面逗比甚至有點(diǎn)靦腆有點(diǎn)萌的90后，但其實(shí)成熟度相對(duì)還挺高的。而且他不是那種只會(huì)技術(shù)的類型，與人溝通的能力也很不錯(cuò)，思路也很清晰?！崩钬S回憶道。

但劉靖康很快發(fā)現(xiàn)，原先基于手機(jī)直播技術(shù)的解決方案，播放效果遜于傳統(tǒng)視頻制作技術(shù)。當(dāng)時(shí)的市面上也缺少過硬的產(chǎn)品，于是他決定干脆自己來做相機(jī)。

這是創(chuàng)造Insta360的初衷，其中“Insta”就代表“即時(shí)的”。

但軟件見長(zhǎng)的劉靖康，轉(zhuǎn)向硬件研發(fā)后遇到了很多挑戰(zhàn)。

首先是人才、供應(yīng)鏈的問題，最初，他把公司開在南京，但很快發(fā)現(xiàn)，這里可能不是最佳之地，于是把公司搬到了深圳。

“好不容易把DEMO做出來了，進(jìn)一步往下走的時(shí)候，在南京根本招不到人，”劉靖康在2024年末回憶道。“而且很多材料也得從深圳買。所以我們做一個(gè)大膽決定，把公司搬到深圳去重新開始。”

因?yàn)樽陨碛屑夹g(shù)優(yōu)勢(shì)，搬到深圳的Insta360很快步入正軌，并且搭上手機(jī)小型化和AI 1.0時(shí)代的技術(shù)浪潮，接連收獲啟明創(chuàng)投，蘇寧集團(tuán)，迅雷等機(jī)構(gòu)投資，為其后續(xù)智能影像和AI剪輯等功能的研發(fā)奠定了基礎(chǔ)。

但劉靖康的憂患意識(shí)很強(qiáng)：“當(dāng)時(shí)國內(nèi)（電子消費(fèi)）都在打低價(jià)策略。小米也在做全景相機(jī)，人家（如果）賣三四百塊錢，賣個(gè)79的怎么搞？”

出于恐懼和不安，劉靖康做出了一個(gè)決定：早早出海，避開國內(nèi)低價(jià)內(nèi)卷。

但躲避國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)去海外發(fā)展，也并非能夠輕松成功。Insta360能在海外贏得市場(chǎng)領(lǐng)先地位，是因?yàn)樗诋a(chǎn)品與行銷創(chuàng)新上都打出了漂亮的“組合拳”。

通過調(diào)研海外“非專業(yè)用戶的專業(yè)需求”，Insta360發(fā)現(xiàn)了傳統(tǒng)全景相機(jī)的痛點(diǎn)——拼接效率低（需數(shù)小時(shí)）、操作門檻高（需專業(yè)軟件）。

于是其首款產(chǎn)品Nano自研“邊傳邊拼”算法，將處理時(shí)間壓縮至5分鐘。

為了避免后期處理繁瑣，Insta360允許iPhone用戶通過插口將手機(jī)與Nano相機(jī)配件相連，同時(shí)配有專門的后期APP，極大地簡(jiǎn)化了出片過程。

借助海外知名品牌的影響力與資源推廣，也是Insta360不可或缺的戰(zhàn)略。

2017年，Insta360成為谷歌的合作伙伴，共推360°街景計(jì)劃；2018年，Insta360成為首家入駐蘋果線下全球直營(yíng)店的全景影像品牌；此外，Insta360還推出了搭載徠卡認(rèn)證鏡頭的全景相機(jī)，至今已合作5年，推出4款新品。

除了與大牌合作，公司專業(yè)的內(nèi)容營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)也持續(xù)與海外KOL合作，讓Insta360成功在全球市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。

以全景打開市場(chǎng)后，Insta360還將全景技術(shù)與運(yùn)動(dòng)相機(jī)融合，推出運(yùn)動(dòng)相機(jī)，其產(chǎn)品也成為戶外達(dá)人在運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景中的優(yōu)先選項(xiàng)。

到2023年，Insta360的營(yíng)收近40億元，連續(xù)兩年翻倍增長(zhǎng)，其海外市場(chǎng)營(yíng)收占比約為八成，全景相機(jī)全球市場(chǎng)占有率67.2%，排名第一，運(yùn)動(dòng)相機(jī)緊追GoPro位列第二。

持續(xù)高增長(zhǎng)的營(yíng)收之外，Insta360還累積下來800余項(xiàng)專利，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和市場(chǎng)洞察力，在全球影像領(lǐng)域的版圖上鐫刻下屬于中國智造的印記。

03

顛覆者的進(jìn)化論

每年1月在拉斯維加斯舉行的國際消費(fèi)電子展（CES），堪稱當(dāng)年全球科技創(chuàng)新的風(fēng)向標(biāo)。2016年，Insta360在CES展會(huì)上發(fā)布了第一代消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)Nano。時(shí)隔九年，這家深圳企業(yè)在2025年的CES上已經(jīng)鋪開從消費(fèi)級(jí)到專業(yè)級(jí)的完整產(chǎn)品線。

其中包括面向普通消費(fèi)者的一體式廣角運(yùn)動(dòng)相機(jī)Ace Pro2、AI手機(jī)穩(wěn)定器Flow Pro、拇指相機(jī)GO 3S和AI智能網(wǎng)絡(luò)攝像頭Link 2；以及面向?qū)I(yè)用戶的11K VR全景相機(jī)Titan和8K VR全景相機(jī)Pro 2。同時(shí)Insta360還展示了“隱形自拍桿”技術(shù)，并且提供AI追蹤和AI剪輯等先進(jìn)功能。

在打造出以上產(chǎn)品的Insta360公司總部，隨處可見的是一種“好玩文化”：創(chuàng)意拖鞋大賽、老板書架上的Hello Kitty，以及年會(huì)上高調(diào)發(fā)給員工的保時(shí)捷車。一切都仿佛是劉靖康大學(xué)時(shí)期因?yàn)楹猛娑蔀椤凹夹g(shù)帝”的延續(xù)。

理想與浪漫主義背后，是對(duì)市場(chǎng)殘酷競(jìng)爭(zhēng)的緊張應(yīng)對(duì)。

劉靖康曾經(jīng)表示，Insta360的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于“快”：“快速試錯(cuò)，比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更快速地做出適應(yīng)和調(diào)整，就更有可能捕捉這個(gè)機(jī)會(huì)?！?/p>

這里的“快”不僅體現(xiàn)在Insta360最近半年推出了5款新品，也在于快速地放棄。

比如劉靖康曾果斷叫停已經(jīng)投入三千萬元研發(fā)的產(chǎn)品：“立項(xiàng)時(shí)是先進(jìn)的，但它的工程實(shí)現(xiàn)周期比預(yù)期長(zhǎng)。這種情況必須叫停上市，如果產(chǎn)品沒有競(jìng)爭(zhēng)力，只能殺價(jià)格，后續(xù)在上面投營(yíng)銷和做品牌都會(huì)事倍功半，那寧愿推倒重來?！?/p>

隨著影石創(chuàng)新從初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張至千人規(guī)模，劉靖康也開始面臨“既要又要”的困境。他曾自述“穿西裝時(shí)非常難受”，認(rèn)為管理事務(wù)壓抑了自己創(chuàng)新的天性，但也意識(shí)到：“不去運(yùn)作一個(gè)組織，想做的產(chǎn)品就做不出來”。

極客的精神，在商業(yè)世界面臨約束。劉靖康坦言：“現(xiàn)在不敢亂來，尤其這兩年大環(huán)境促使你必須謹(jǐn)慎?！?/p>

這種轉(zhuǎn)變已經(jīng)體現(xiàn)在產(chǎn)品策略上。他洞察到市場(chǎng)競(jìng)相用新技術(shù)把眾多場(chǎng)景歸一的風(fēng)險(xiǎn)。然而“客戶購買商品取決于解決方案是否更快、更高效，公司收入只與客戶的選購邏輯相關(guān)?！彼运粗匕鸭夹g(shù)應(yīng)用聚焦于客戶決策鏈條，這樣才能實(shí)現(xiàn)更高效的商業(yè)閉環(huán)。

這兩年，劉靖康還開始通過接受采訪等方式，強(qiáng)制自己多穿西裝，為公司代言。

回到2017年，Insta360發(fā)布了一項(xiàng)非常稀奇的內(nèi)容宣傳：將最新款全景相機(jī)綁在老鷹身上拍攝，讓觀眾看到了從高空俯瞰大地的新奇畫面。

隨著產(chǎn)品迭代，Insta360每年都會(huì)將最新款相機(jī)綁在老鷹身上飛一次，為了獲得新的畫面，綁的位置和飛的地方也有所不同，其中2022年的視頻，在全球社媒平臺(tái)收獲超1000萬的觀看量。

這也是Insta360的某種寫照：專注視覺影像，但持續(xù)創(chuàng)造新的凝視方式。

04

四年上市路漫漫

光鮮的全球擴(kuò)張背后，Insta360的上市之路卻相當(dāng)曲折，好似中了IPO長(zhǎng)跑“魔咒”。

2020年10月，Insta360首次提交科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。2018-2020年期間，其營(yíng)業(yè)收入從2.58億元快速提升至8.5億元。亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，讓市場(chǎng)對(duì)上市充滿期待。

然而公司的首次上會(huì)卻遭暫緩審議，社保未足額繳納、向海關(guān)申報(bào)幣制為美元而實(shí)際貨值為日元被海關(guān)處罰等問題，讓Insta360被貼上“治理不成熟”標(biāo)簽。

經(jīng)過一系列整改，Insta360在2021年9月的二次上會(huì)“免試”通過，但注冊(cè)階段又遭到證監(jiān)會(huì)問詢，原因是間接持股的公司股東陳斌為深交所離職人員。據(jù)當(dāng)時(shí)的監(jiān)管規(guī)定，證監(jiān)系統(tǒng)離職人員入股需嚴(yán)格核查，但影石未按規(guī)定及時(shí)披露該股東信息。

2024年8月，劉靖康深夜發(fā)布朋友圈長(zhǎng)文，就公司IPO進(jìn)程中遇到的問題進(jìn)行澄清，稱相關(guān)規(guī)定是在公司IPO申報(bào)后半年才出臺(tái)，公司也很快提交了專項(xiàng)核查報(bào)告，并且在一年半前完成了相關(guān)股份的清理。

他仿佛又成了曾經(jīng)不顧一切的熱血大學(xué)生，呼喚著“不求批文，僅求公道定性”“別讓真正想通過科技讓全世界認(rèn)識(shí)到中國智造和科技崛起的2000個(gè)90后傷了心”。

但這一事件仍使得公司的上市進(jìn)程陷入僵局，批文遲遲未能下發(fā)。2024年11月，市場(chǎng)又傳出Insta360考慮赴香港IPO的消息。

2025年2月，在提交注冊(cè)3年后，Insta360終于迎來了轉(zhuǎn)機(jī)，拿到了注冊(cè)批復(fù)，這也是今年科創(chuàng)板的首份注冊(cè)批復(fù)。

根據(jù)招股書更新的數(shù)據(jù)，Insta360在2021-2023年及2024年前9個(gè)月的營(yíng)業(yè)收入分別約為13.28億、20.41億、36.36億和39.54億元，預(yù)計(jì)2024年全年收入將突破50億元大關(guān)，可見其仍處于發(fā)展的快車道上。

但風(fēng)險(xiǎn)也同樣存在，比如海外收入占比仍超過70%，潛藏著國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，而GoPro已經(jīng)于2024年3月指控Insta360侵犯專利并在美國發(fā)起337調(diào)查，目前仍然懸而未決。

與此同時(shí)，實(shí)力強(qiáng)勁的大疆也在運(yùn)動(dòng)相機(jī)領(lǐng)域強(qiáng)勢(shì)追趕，到2023年已在全球排行第三，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈發(fā)激烈。

智能影像行業(yè)，技術(shù)更新?lián)Q代迅速。倘若AI影像、VR硬件等領(lǐng)域出現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新，Insta360就必須保持超高的研發(fā)效率，才能維持領(lǐng)先地位，上市顯然有助其實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

不過，2020年首次遞交申請(qǐng)時(shí)才約10億的營(yíng)收，4年后已近40億，這似乎也說明，不上市公司也一樣可以得到好的發(fā)展。

參考資料：

[1] ?影石科技招股書?

[2]《“技術(shù)帝”劉靖康的成長(zhǎng)史：我的虛擬你的現(xiàn)實(shí)》中國青年網(wǎng)?

[3]《深圳影石Insta360 2023年收入已近40億元，連續(xù)兩年翻倍增長(zhǎng)》界面新聞?

[4]《對(duì)話影石劉靖康：兩代未出現(xiàn)劃時(shí)代的產(chǎn)品，就會(huì)淪為平庸的品牌》極客公園?

[5]《影石Insta360劉靖康：當(dāng)機(jī)會(huì)稀缺，年輕的后來者如何做到第一？丨新新訪談》晚點(diǎn)LatePost?

[6]《影石，終于要IPO了》投中網(wǎng)