來源：雷達Finance 作者：孟帥 編輯：深海

王長田壓力猶存。

在電影《哪吒之魔童鬧海》以雷霆之勢席卷超150億元票房后，靠該片賺得盆滿缽滿的光線傳媒卻在5月19日投下一枚資本市場的“深水炸彈”。

據(jù)光線傳媒發(fā)布的公告顯示，公司控股股東光線控股及其一致行動人王牮、王洪田，計劃減持股份共計不超過2923.73萬股。雷達財經(jīng)了解到，光線控股由光線傳媒董事長王長田實控，而王牮、王洪田則是王長田的妹妹、弟弟。

在國內(nèi)娛樂傳媒行業(yè)，王長田堪稱響當當?shù)娜宋铩某跞雮髅叫袠I(yè)的青澀記者，到中國娛樂新聞“教父”，再到如今叱咤風云的電影大佬，在富豪榜上身家達170億的王長田用自己的經(jīng)歷書寫了一段波瀾壯闊的商業(yè)傳奇。

此次減持公告披露前，身為《哪吒之魔童鬧海》主要出品方的光線傳媒剛剛交出一份亮眼的財務(wù)答卷。今年第一季度，公司營收、歸母凈利潤同比分別飆升177.87%、374.79%，資金儲備也顯著充盈。手握豐厚現(xiàn)金流的王長田，不久前還豪擲12.2億元在北京買樓用作辦公場所。

而《哪吒之魔童鬧海》給光線傳媒帶來的加成，不僅僅停留在業(yè)績層面。今年2月，光線傳媒市值一度突破1200億大關(guān)。但資本市場風云變幻莫測，5月20日，光線傳媒市值已回落至527.17億元。在此期間，王長田夫婦的財富也隨公司股價劇烈波動而大幅縮水。

盡管一季度捧出《哪吒之魔童鬧海》這部“核彈級”作品，但光線傳媒接下來仍面臨著嚴峻的行業(yè)挑戰(zhàn)。當前國內(nèi)電影市場寒意漸濃，4月票房同比近乎“腰斬”，五一黃金檔期票房也縮水超半，行業(yè)調(diào)整期的特征愈發(fā)明顯。即便手握《哪吒3》這一潛在爆款I(lǐng)P，但在其問世前，如何維持市場熱度、延續(xù)業(yè)績輝煌，無疑是王長田不得不解決的一道難題。

光線傳媒股東減持，或套現(xiàn)約5.38億元

5月19日，光線傳媒發(fā)布公告稱，公司控股股東及其一致行動人擬自本公告披露之日起15個交易日后的三個月內(nèi)以集中競價和/或大宗交易方式減持公司股份共計不超過2923.73萬股，占剔除回購專用賬戶股份后公司總股本的比例不超過1%。

其中，光線控股、王牮、王洪田擬分別減持公司股份數(shù)量不超過1923.73萬股、400萬股、600萬股，占剔除回購專用賬戶股份后公司總股本的比例不超過0.66%、0.14%、0.21%。

截至公告發(fā)布日（5月19日）收盤，光線傳媒股價報18.39元/股。據(jù)此計算，光線傳媒控股股東及其一致行動人通過此次減持或可套現(xiàn)約5.38億元。

盡管此次減持名單中并未直接看到光線傳媒掌舵人王長田的名字，但王長田其實也可通過此次減持獲得可觀回報。天眼查顯示，王長田直接持有光線控股95%的股份，是光線控股的實際控制人，而王牮持有該公司剩余5%的股份。

另據(jù)光線傳媒此前披露的年報顯示，光線控股為光線傳媒的控股股東，王長田為實際控制人，杜英蓮、王牮、王洪田則與其構(gòu)成一致行動(含協(xié)議、親屬、同一控制)關(guān)系。其中，杜英蓮系王長田妻子，王牮系王長田妹妹，王洪田系王長田弟弟。

具體來看，截至去年年末，王長田持股95%的光線控股直接持有光線傳媒37.4%的股份，其妻子杜英蓮直接持有光線傳媒3.5%的股份。據(jù)此計算，王長田、杜英蓮夫婦二人合計控制光線傳媒39.03%的股份。同時，王牮直接持有光線傳媒1.01%的股份，并通過光線控股間接持股光線傳媒，而王洪田則直接持有光線傳媒0.83%的股份。

目前，王長田在上市公司擔任董事長兼總經(jīng)理職務(wù)，去年其從公司獲得的稅前報酬總額為102.14萬元。此外，王牮在光線傳媒控股股東光線控股擔任董事，王洪田則在光線傳媒擔任總裁助理一職。

對于前者減持的動作，光線傳媒在公告中表示，作為公司的控股股東及其一致行動人，股東對公司未來發(fā)展前景充滿信心，對公司價值高度認可。

光線傳媒稱，光線控股曾大額認購公司非公開發(fā)行的股份以及通過二級市場進行增持，本次減持主要是出于其降低負債率、改善財務(wù)結(jié)構(gòu)的需要；王牮也曾通過二級市場進行增持，王牮及王洪田本次減持主要是出于其自身資金需求。

值得一提的是，據(jù)同花順iFind顯示，自2011年上市以來，光線傳媒累計現(xiàn)金分紅14次，累計現(xiàn)金分紅數(shù)額達30.62億元，分紅率為41.4%。憑借手中所持有的股份，王長田家族借此可收獲不菲的收益。

記者出身的王長田，如何成為傳媒大亨？

在國內(nèi)的娛樂傳媒行業(yè)，王長田可以算得上是一名有頭有臉的人物。1965年，王長田出生在遼寧省大連市的一個普通農(nóng)村家庭。憑借著自身的不懈努力，王長田成功考入復(fù)旦大學新聞系。

從學校畢業(yè)后，王長田進入體制內(nèi)，從事對外新聞宣傳與內(nèi)部資料整理工作。這份在外人眼中體面穩(wěn)定的工作，卻無法滿足他對傳媒事業(yè)的熾熱追求和對更廣闊天地的向往。

九十年代左右，在看到剛剛創(chuàng)刊不久的《中華工商時報》后，極具行動力的王長田便主動向報社領(lǐng)導(dǎo)自薦并順利加入。在報社工作期間，王長田靠著出色的工作表現(xiàn)僅用三年時間便升任市場新聞部副主任，成為報社升職最快的記者之一。

在紙媒領(lǐng)域嶄露頭角后，目光敏銳的王長田將目光投向新興的電視媒體。1995年，他離開報社加入北京電視臺，負責《北京特快》節(jié)目的選題策劃和稿件修改。

當時，國內(nèi)電視新聞節(jié)目形式陳舊、節(jié)奏拖沓、信息密度低，王長田大膽創(chuàng)新，引入快節(jié)奏、高密度信息的節(jié)目模式，成功將《北京特快》打造成北京地區(qū)收視率前三的現(xiàn)象級節(jié)目。

1998年，王長田再度迎來人生中頗為重要的轉(zhuǎn)折點。彼時，國內(nèi)娛樂資訊節(jié)目市場尚處于空白狀態(tài)，王長田捕捉到這一商機后果斷從北京電視臺抽身，轉(zhuǎn)而創(chuàng)辦了北京光線電視策劃研究中心。

然而，創(chuàng)業(yè)之路布滿荊棘，初期資金短缺，辦公環(huán)境簡陋，幾次競標失敗更讓合作伙伴失去信心、紛紛離去。再加上當時市場對新興的娛樂資訊節(jié)目的認知度較低，王長田的創(chuàng)業(yè)之路舉步維艱。

但王長田沒有被這些困難嚇倒，他始終堅信自己的判斷。1999年，王長田推出中國第一檔專業(yè)娛樂資訊節(jié)目《中國娛樂報道》。之后，這檔節(jié)目迅速在全國打開市場，覆蓋數(shù)十家電視臺，被業(yè)內(nèi)人士稱為娛樂界的“新聞聯(lián)播”。

此后，王長田帶領(lǐng)光線傳媒乘勝追擊，陸續(xù)推出《中國網(wǎng)絡(luò)報道》《中國音樂風云榜》《娛樂人物周刊》等一系列優(yōu)質(zhì)節(jié)目，成功在競爭激烈的娛樂傳媒領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

2006年，王長田將目光投向電影行業(yè)，并選擇了一條與眾不同的發(fā)展道路。他聚焦中小成本電影，憑借精準的市場定位和創(chuàng)新的營銷手段，打造出多部票房黑馬。

在電影投資上，王長田獨具慧眼，十分注重挖掘新人導(dǎo)演的潛力，大力支持類型片創(chuàng)新，進而在青春片、喜劇片、動畫片等細分領(lǐng)域形成了獨特的競爭優(yōu)勢。

其中，投資僅幾千萬的《泰囧》，最終以12.7億元的票房佳績刷新當時的國產(chǎn)電影票房紀錄。而近些年接連創(chuàng)造票房佳績的《哪吒》系列，更是讓王長田和他的光線傳媒賺得盆滿缽滿。

除了在影視內(nèi)容方面斬獲頗豐外，王長田還展現(xiàn)出非凡的戰(zhàn)略眼光。在互聯(lián)網(wǎng)時代的浪潮到來時，王長田主動擁抱變革，通過投資貓眼娛樂布局在線票務(wù)市場，進一步完善了自身的產(chǎn)業(yè)鏈布局。伴隨著光線傳媒的崛起和壯大，當初那個名不見經(jīng)傳的小記者，如今已然成為身家百億的傳媒大亨。

《哪吒2》帶飛光線業(yè)績，王長田豪擲12.2億買樓

今年春節(jié)檔，中國電影市場的絕對主角當屬火到一塌糊涂的《哪吒之魔童鬧海》。憑借《哪吒之魔童鬧海》的亮眼票房表現(xiàn)，身為該片主要出品方的光線傳媒迎來了業(yè)績大豐收。

從最新公布的財報數(shù)據(jù)來看，光線傳媒在今年第一季度交出了一份堪稱驚艷的答卷。報告期內(nèi)，光線傳媒斬獲29.75億元的營收，與上年同期相比大幅增長177.87%。

這一營收規(guī)模近乎達到2024年全年營收15.86億元的兩倍，更是2022年全年營收7.55億元的近四倍，如此跨越式的增長令人驚嘆。

面對投資者就《哪吒之魔童鬧海》票房收入對公司營收貢獻幾何的提問，光線傳媒在互動平臺上回復(fù)稱，公司第一季度相關(guān)營收包含《哪吒之魔童鬧海》截至3月31日150.76億元票房對應(yīng)的分賬收入。

營收狂飆的同時，光線傳媒的利潤指標也一路高歌。今年第一季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤20.16億元，與上年同期的4.25億元相比足足增加了374.79%，盈利能力得到顯著提升。

得益于《哪吒之魔童鬧海》頻破紀錄的亮眼票房成績，光線傳媒的現(xiàn)金流狀況也得到極大改善。截至今年第一季度末，光線傳媒經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到48.85億元，相較上年同期飆升5819.54%。同時，公司的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額，也從2024年同期的24.87億元上漲至本季度末的54.99億元。

手握充裕資金，王長田大手一揮準備在北京買樓。據(jù)光線傳媒3月披露的《購買資產(chǎn)公告》顯示，公司與光曜致新、北京翰合簽署《買賣協(xié)議》，本次交易為承債式買賣交易，交易所涉全部款項合計12.2億元。

交易完成后，光線傳媒將取得光曜致新和北京翰合分別持有的北京棫霖企業(yè)管理有限公司99%、1%的股權(quán)以及隨附于其上的全部權(quán)利和利益，北京棫霖將成為公司持股100%的子公司。

與此同時，原本北京棫霖所持有的位于北京市朝陽區(qū)北苑路158號-1至5層101的的北京奧林NEO大樓也將易主，光線傳媒將成為這處房產(chǎn)新的主人，并打算將其作為辦公場所使用。

光線傳媒稱，此舉對公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)優(yōu)化、人才培養(yǎng)等方面具有長遠意義。

在4月23日舉行的投資者交流會上，光線傳媒表示，一直以來，公司都很重視現(xiàn)金積累，就是為了在需要的時候可以去做大事，“但我們不會是盲目地擴張，不會亂花錢”。

據(jù)光線傳媒透露，公司當前轉(zhuǎn)型要拓展的業(yè)務(wù)很多，都需要花錢。其次，電影的制作規(guī)模和成本也在不斷增加。此外，公司后續(xù)會陸續(xù)有股權(quán)投資的動作。公司當前充裕的資金儲備，正是為了保障前述事項可以同時開展。

“后哪吒2時代”，王長田壓力猶存

事實上，《哪吒之魔童鬧海》的票房奇跡，不僅讓光線傳媒業(yè)績實現(xiàn)跨越式增長，更讓其在資本市場掀起波瀾。

今年2月17日，隨著電影《哪吒之魔童鬧海》的熱度和票房數(shù)據(jù)持續(xù)攀升，光線傳媒的股價一路狂飆，一度觸及41.68元/股的歷史新高，公司市值也借此打破1200億元大關(guān)，成為備受市場矚目的焦點。

盡管《哪吒之魔童鬧海》目前仍不斷刷新國產(chǎn)電影的票房紀錄，但相比此前的“瘋狂”走勢，其近期的票房表現(xiàn)已逐漸回歸平靜，而光線傳媒的股價也有所回落。截至5月20日，光線傳媒報收17.97元/股，最新市值回落至527.17億元，與巔峰時期相比跌去一半以上。

光線傳媒股價的劇烈波動，直接影響著王長田的財富變遷軌跡。雷達財經(jīng)注意到，在胡潤研究院2023年至2025年發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》中，王長田、杜英蓮夫婦的財富已連續(xù)三年保持在170億元的水準。

在光線傳媒股價登頂時，若按照39.03%的持股比例測算，王長田夫婦僅憑借該公司所持股份便可擁有約477億元的財富。而如今隨著光線傳媒市值縮水，王長田夫婦二人的財富也如坐上過山車般大幅滑落。

值得注意的是，當前，光線傳媒正與整個電影行業(yè)一同直面嚴峻挑戰(zhàn)。今年春節(jié)檔的短暫繁榮過后，國內(nèi)電影市場迅速陷入低迷，仿佛絢爛煙花后的沉寂。

據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，今年4月內(nèi)地電影總票房僅為11.97億元，較去年同期的22.39億元近乎“腰斬”。就連歷來曾被寄予厚望的五一檔，今年最終僅以7.47億元的總票房成績收官，較上年同期的15.28億元縮水超一半，行業(yè)寒意撲面。

在此前舉行的投資者交流會上，光線傳媒也坦言行業(yè)所面臨的困境：“行業(yè)供給現(xiàn)在不是很樂觀”“中國電影行業(yè)在目前情況下可能會進入調(diào)整期”“調(diào)整到位后，中國電影行業(yè)可能會呈現(xiàn)新的風貌，但這個轉(zhuǎn)變需要一些時間”。

面對行業(yè)困境，光線傳媒并未坐以待斃，而是積極謀劃長遠布局。據(jù)光線影業(yè)董事長王長田透露，《哪吒之魔童鬧海》的導(dǎo)演餃子目前已經(jīng)閉關(guān)潛心投入《哪吒3》的創(chuàng)作之中，新作在制作難度與品質(zhì)標準上將全面超越前作，但觀眾可能需要等待5年才能一睹風采。

此外，光線傳媒正雄心勃勃地構(gòu)建“中國神話宇宙”，計劃在未來20年內(nèi)，通過50余部動畫電影，逐步搭建起龐大的神話體系。

有電影從業(yè)者告訴雷達財經(jīng)，為填補《哪吒3》上映前的內(nèi)容空窗期，光線傳媒儲備了多部動畫與真人電影項目，如《第十二條》《大魚海棠2》《三體》等作品蓄勢待發(fā)。但這些影片能否既叫好又賣座，將直接關(guān)系到光線傳媒的業(yè)績表現(xiàn)。

而除了影視內(nèi)容創(chuàng)作外，在嘗到《哪吒之魔童鬧海》衍生品業(yè)務(wù)的甜頭后，光線傳媒正努力從“高端內(nèi)容提供商”向“IP創(chuàng)造者和運營商”轉(zhuǎn)型，谷子、游戲、卡牌、品牌店、主題樂園等均已納入其IP運營的戰(zhàn)略規(guī)劃之內(nèi)。

據(jù)光線傳媒透露，今年第一季度，IP運營業(yè)務(wù)已為公司貢獻數(shù)億的收入，公司對該業(yè)務(wù)的基本目標是在初期每年貢獻上億或數(shù)億的利潤。隨著IP數(shù)量的持續(xù)增加和運營業(yè)務(wù)的全面開展，光線傳媒相信這個數(shù)字會不斷增長。

憑借《哪吒之魔童鬧海》賺得盆滿缽滿的王長田，正站在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點。光線傳媒這艘由他掌舵的娛樂商業(yè)巨輪，將駛向何方？我們將持續(xù)關(guān)注。