頂著“情趣用品第一股”這樣別開(kāi)生面的旗號(hào)，愛(ài)侶健康揣著“命途多舛”的現(xiàn)狀登陸新三板。之后不到三月時(shí)間，他趣打著“情趣電商第一股”進(jìn)行了掛牌，春水堂也不甘示弱的表示了要擬掛牌。雖然對(duì)這三者而言，未來(lái)尤可期，但現(xiàn)狀是，年年都要虧。

　　 命途多舛，愛(ài)侶健康延續(xù)虧損

自今年4月26日登陸新三板以來(lái)，愛(ài)侶健康似乎一直“命途多舛”。先是董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管在掛牌后相繼辭職，再是剛剛掛牌不到3天就因不能按時(shí)披露年報(bào)宣布停牌，直至發(fā)出虧損7000萬(wàn)的年報(bào)后，7月4日方復(fù)牌轉(zhuǎn)讓。

8月26日，愛(ài)侶健康發(fā)布半年度報(bào)告，毫無(wú)以外的連續(xù)虧損狀態(tài)仍未被打破。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4000.62萬(wàn)元，相較上年同期的5570.00萬(wàn)元減少了28.18%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)虧損793.14萬(wàn)元，上年同期虧損1541.64萬(wàn)元；基本每股收益為-0.10元，上年同期為-0.20元。

對(duì)于2014年與2015年高達(dá)-2936.79萬(wàn)元、-7190.58萬(wàn)元的虧損，彼時(shí)說(shuō)明的虧損原因?yàn)樾庐a(chǎn)品因質(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致銷(xiāo)售不達(dá)預(yù)期，同時(shí)由于銷(xiāo)售重心轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致當(dāng)年度原有產(chǎn)品的銷(xiāo)售下滑。

對(duì)于上述原因，愛(ài)侶健康通過(guò)縮緊公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模、縮減公司費(fèi)用、降低公司庫(kù)存、提高產(chǎn)品質(zhì)量、恢復(fù)市場(chǎng)和客戶(hù)關(guān)系等途徑，截至報(bào)告日，上半年的虧損降到了806萬(wàn)人民幣。

但無(wú)法否認(rèn)的是，上半年還在虧。愛(ài)侶健康承認(rèn)公司仍存在持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)表示，公司將把上半年部分改善措施持續(xù)在下半年體現(xiàn)，同時(shí)通過(guò)多種渠道可獲得足夠的資金來(lái)源，以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、償還到期債務(wù)以及資本性支出所需的資金，并表示“根據(jù)2016年初制定的各種措施和策略，愛(ài)侶健康的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力風(fēng)險(xiǎn)逐步降低。”

　 行業(yè)窘境，虧損不只一家

值得注意的是，齊聚新三板的三大情趣用品商掛牌后無(wú)一例外處于虧損窘境。

愛(ài)侶健康、他趣、春水堂的行業(yè)及高回報(bào)優(yōu)勢(shì)，確實(shí)讓人眼前一亮。并且情趣用品作為暴利行業(yè)，基本可以保持100%毛利空間，保守預(yù)計(jì)，電商渠道毛利也有50%。這幾家公司的毛利率也的確不低，他趣2016年半年報(bào)顯示為35.96%，2015年在40%以上，愛(ài)侶健康2016年半年報(bào)顯示為48.57%，春水堂自有品牌2015年毛利率為55.86%。

但令人不解得是，即使擁有高毛利，這三家企業(yè)卻都不約而同地出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象。

除卻愛(ài)侶健康表示正在改善外，他趣也在半年報(bào)中對(duì)凈利潤(rùn)-417萬(wàn)元、同比去年-5.56%給出解釋?zhuān)捌谠靹?shì)，成本大。公告顯示，公司目前處于品牌運(yùn)營(yíng)期，一方面公司需要不斷迭代和更新他趣移動(dòng)軟件，運(yùn)營(yíng)人員和研發(fā)人員人數(shù)較多，管理成本較大，另一方面公司持續(xù)進(jìn)行了廣告投放，并通過(guò)多種形式進(jìn)行品牌和渠道宣傳，公司銷(xiāo)售費(fèi)用開(kāi)支較大。

而擬掛牌的春水堂創(chuàng)始人藺德剛對(duì)于連續(xù)虧損的解釋是，為了未來(lái)投資。虧損是因?yàn)?015年大量投資在自有品牌智能硬件研發(fā)方面，投入資金上千萬(wàn)，同時(shí)也有公司整體人員擴(kuò)張方面的部分原因。這個(gè)不是常態(tài)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損，而是為了未來(lái)更大的利潤(rùn)而進(jìn)行的投資。

值得說(shuō)明的是，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈是三家公司出現(xiàn)虧損的一大共性原因。春水堂去年年報(bào)顯示，目前通過(guò)淘寶和天貓搜索出來(lái)的兩性健康用品相關(guān)店鋪已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)家，競(jìng)爭(zhēng)激烈，且總體規(guī)模都偏小。

雖然幾家公司仍未擺脫虧損現(xiàn)狀，但對(duì)行業(yè)的看好仍讓其充滿(mǎn)信心。“中國(guó)情趣用品行業(yè)至今沒(méi)有出現(xiàn)知名的大眾品牌，如果未來(lái)會(huì)出現(xiàn)知名品牌，估計(jì)比較難出現(xiàn)在單個(gè)產(chǎn)品領(lǐng)域，因?yàn)楝F(xiàn)在細(xì)分領(lǐng)域太多。相反，渠道品牌會(huì)有比較大的機(jī)會(huì)。”他趣創(chuàng)始人兼CEO黃天財(cái)這樣表示。雖然現(xiàn)在情趣用品銷(xiāo)售渠道是否要求資質(zhì)還沒(méi)有明確的政策，但從市場(chǎng)趨勢(shì)看，垂直電商平臺(tái)等渠道商將出現(xiàn)較大機(jī)遇。