58同城也要做VC了。

近日，企查查顯示，無錫神騏好匯創業投資合伙企業（有限合伙）成立，注冊資本13.2億元，經營范圍包括創業投資（限投資未上市企業）。

這家公司由無錫神騏永誠私募基金管理合伙企業（有限合伙）、無錫惠開正源創業投資合伙企業（有限合伙）、重慶五八新服信息技術有限公司共同持股，而后者由北京五八信息技術有限公司（58同城）100%持股。

但這家公司具體會面向哪一領域的投資尚無定論。58同城此前曾對《21世紀經濟報道》表示，未來58同城會從這個公司重新梳理相關的規劃，但該基金還處于比較早期的階段，目前暫時還沒有更多可以披露的細節。

不過，58同城的投資部門早在2015年就成立了。

圍繞招聘、房產、金融、汽車、教育、本地生活服務等領域，58同城投資部門展開了一系列布局，并將服務范圍，從線上信息拓展到線下服務。

即便如此，在眾多本地生活服務平臺中，58同城仍然逐漸落后于美團大眾點評、京東、阿里等巨頭在該領域的布局。

如今，意圖進軍VC的58同城，能否靠投資逆風翻盤？

信息分類遇到天花板

2013年，58同城上市，成為「分類信息第一股」，將其最強勁的對手趕集網甩在了身后。

意氣風發的姚勁波，在第二天的采訪中放出話來，58同城將有并購動作。幾個月后，姚勁波高調宣布58同城開始籌建投資部門。

這些行為背后，不僅是為了給投資者講個好故事，更深層的原因在于，信息分類并不是姚勁波認為的終點。

創業前，姚勁波研究了美國排名前100的網站后，被一家叫做Craigslist的網站所吸引。

這是世界上第一家免費信息分類網站，于1995年在美國誕生，并很快成長為全球最大的免費信息分類網站。2006年時，這家網站每月能達到4萬億頁次瀏覽量。

只做分類信息服務，流量竟然和ebay一樣大。這讓姚勁波感到不可思議，他也因此選擇了這條路作為創業方向。

巧合的是，賽富基金恰好也看中了這個模式。

其合伙人羊東跟姚勁波多次交流后，發現后者擁有把這件事做成的決心和信心。再加上，彼時國內這一領域發展尚處于早期，并無強勁對手。

于是，2006年賽富基金對58同城進行了150萬美元（約合人民幣993.9萬元）的A輪投資，并在事后又追加投資了共計330萬美元（約合人民幣2186.58萬元）。

后來，在58同城最缺錢的時候，賽富基金又投資了300萬美元（約合人民幣1987.8萬元），救其于水火。

2009年，DCM中國董事合伙人林欣禾看到Craigslist的成功后也在國內尋找同類型的項目。

他曾在趕集網和58同城之間糾結。

趕集網強調自己是技術流公司，團隊擁有谷歌背景，能夠實現自動過濾虛假信息，但銷售能力有所欠缺。

58同城則像一個野蠻的銷售軍隊，林欣禾回憶，當他走進58同城，「到處都是夾著皮包，打電話做業務的銷售人員」。

林欣禾被震撼到了。在他看來，58同城將廣告作為內容出售，意味著廣告成為內容的同時也會產生收益，這個過程非常考驗團隊吸引客戶的能力，而這正是58團隊的強項。

于是，2010年DCM中國與賽富投資基金一起對58同城進行了1500萬美元（約合人民幣9939萬元）的C輪注資。

有了資本加持，58同城一度成為中國最大的信息分類平臺，然而弊端也日益顯露，最顯而易見的是流量見頂。

有業內人士分析，58同城跟趕集網的用戶群流量已經基本穩定，價值基本釋放得差不多了，除非有比較大的創新行為。同時，分類信息的價值是有限的，公司如何提高效率，延伸其盈利模式和廣告收費方式需要打個問號。

姚勁波也并不希望58同城僅僅止步于信息層面，他不止一次地公開表示，「未來58同城的商業模式會朝著閉環(實現從信息發布，到交易達成全過程)發展，這將是未來10年的發展方向。」

主業不夠，投資來湊

姚勁波所說的實現業務模式的閉環是個太過宏大的目標。

58同城涉及領域眾多，且難以標準化，短時間很難生長出交付能力。所以，最快最好的途徑是通過投資、并購實現這一宏偉目標。

2015年3月，58同城進行了一次組織架構大調整。

原本，58同城的架構是按照職責劃分的，如銷售、市場、研發等。調整后，58同城成立了六大事業群，分別為：分類信息事業群（LBG）、房產事業群（HBG）、二手車事業部（ABU）、金融事業部（FBU）、渠道及兼職事業部（CBU）以及58到家（DAO JIA）。這些領域，廣告需求量大且用戶付費意愿強烈。

與此同時，58同城的投資部門形成了10余人的團隊，而投資布局也基本圍繞著六大領域展開，投資標的主要由事業群提供。

「事業群會將覺得好的項目遞交給投資部。業務部門會告訴投資部，你要能投這個企業，那我就不和它競爭了，馬上'和親'。如果不投，那我們就自己做。」姚勁波表示。

根據IT桔子的數據，58同城至今投資了上百起，超過半數都集中在A輪及之前。

從投資分布特點來看，58同城涉及領域眾多，占比前三的有汽車交通、房產服務和教育領域，合計占總投資數量的47%，而剩余的份額則分布在其他的15個領域。可見58同城投資方向極為分散。

其中，投入資金最多的，莫過于汽車和房產行業。

根據IT桔子的統計，2014年底至今，58同城并購過9家公司，涉及汽車交通服務、房產服務、垂直行業招聘平臺等。鎖定的大都為用戶量巨大，且有一定市場地位的企業。

在汽車領域，58同城收購了擁有「汽車點評網」和「手機中國網」的「萊富特佰」、長期在駕考APP排行榜位列前三的「駕校一點通」，以及二手車交易平臺「優信拍」；

在房產行業，58同城耗費2.67億美元（約合人民幣17.69億元）收購了房地產信息服務平臺「安居客」。安居客一直是二手市場的頭部玩家，2014年計劃上市時估值一度高達15億美元。此后房產市場遇冷，才被58同城抄底。

此外，58同城還在本地生活服務領域收購了美甲上門服務公司「嘟嘟美甲」，在垂直招聘服務領域，收購了營業員招聘網站「魅力 91」、白領招聘網站「中華英才網」等等。

其中，引發業內轟動的動作是其對趕集網的收購。

趕集網一直是58同城的「勁敵」，雙方在2014年的營銷大戰中，廣告投放總和超過15億元。

燒錢漫漫無絕期，姚勁波首先提出了合并的邀請。

從2014年下半年開始，姚勁波平均每隔一兩個月就發短信給趕集網創始人楊浩涌，「人生苦短，咱們聊聊？」他還約了趕集網的投資人共同商議。最終楊浩涌只好妥協。58同城的市場占有率由此一躍超過七成，從此稱霸該領域。

2018年，58同城又成立了58產業基金，進一步在新服務、教育培訓以及城鎮經濟等領域尋覓投資機會。

58系的難言之隱

通過這些投資，58同城不斷向新的服務領域延伸觸角，編織肌肉。

如今58同城旗下最亮眼的是快狗打車、天鵝到家、安居客三家子公司，分別承載著58同城在同城物流、家政服務、房產服務等領域的業務，近兩年先后沖刺IPO。

然而，58同城如今仍然淪落到四面楚歌的境地。垂直招聘領域面臨智聯招聘、BOSS招聘等夾擊，二手交易服務領域面臨閑魚、多抓魚、瓜子二手車等圍剿，房地產服務領域又被貝殼、鏈家等強勢瓜分，留給58同城的空間已經不多了。

布局投資的幾年中，據財報數據，2015年至2019年，58同城的歸母凈利潤從-15.74億元，增至82.78億元。其中，2019年公司歸母凈利潤同比增速達到314.52%，這主要得益于報告期內出售車好多部分股權獲得的20.827億元投資收益。從利潤數據來看，58同城的盈利能力仍然處于不錯的水平。但是相比之下，58同城的營收增長卻顯乏力。

2015年~2019年，58同城營收從44.78億元增至155.8億元，營收增速卻連年下滑，從185.11%跌至18.56%。終于，2020年9月58同城發布公告稱，公司私有化協議以超過75%的得票比例獲得通過。

此外，即便是被姚勁波寄予厚望的天鵝到家、安居客的IPO之路也并不順利。

2021年4月，安居客率先向港交所遞書，但此后遲遲未能通過港交所聆訊，最終招股書失效；幾個月后，天鵝到家奔赴紐交所，卻在17天后宣告暫停。快狗打車也于去年8月在港交所遞書，今年2月通過聆訊，至今沒有新進展。

巧合的是，從他們的招股書和市場反饋中，都能看到58同城的影子。

①燒錢營銷

快狗打車和天鵝到家都被巨額營銷費用拖累。

快狗打車最新招股書顯示，公司在2018年~2021年的虧損凈額分別10.71億、1.84億、6.58億及8.73億元，而其銷售及營銷費用分別為5.24億元、2.96億元、1.95億元和3.35億元，占當年總營收的115.7%、54.0%、36.7%和50.7%。

天鵝到家在2018年至2020年連續三年巨額虧損，營收分別為3.987億元、6.111億元、7.111億元，凈虧損分別為5.912億元，6.156億元，6.147億元，銷售費用分別為3.480億元、4.315億元、6.043億元，分別占總收入的87.3%、73.9%和85.0%。

②流量生意

安居客招股書顯示，2018年至2020年，安居客的營收主要由在線營銷服務、交易服務和其他服務三大項構成。其中，在線營銷業務分別為安居客貢獻收入61.47億元、72.97億元、77.99億元，在總收入中占比均超過九成。

在線營銷服務收入來自為房產經紀品牌及經紀人提供二手房營銷服務，以及為房地產開發商提供新房廣告及促銷服務。可以理解為，掙的還是廣告費，與58同城的流量生意如出一轍。

此外，58同城一直未能很好解決的問題——「重復信息、虛假信息泛濫，導致用戶體驗較差」，也再次出現在58系公司的身上：消費者對安居客和天鵝到家等產品中的評價充斥著“騙子”等詞。

自從安居客上線以來，關于其平臺上「假房源」的質疑就不絕于耳，在黑貓投訴平臺上，安居客的投訴量就有2035條，而貝殼找房和鏈家的投訴量分別只有1000多和300多。

天鵝到家投訴量比安居客只多不少。除了消費者投訴保姆摔傷孩子、月嫂不專業、平臺虛報保姆工作經驗等，還有購買平臺家政培訓課程的月嫂、保姆們投訴天鵝到家霸王條款、退費難。

這幾家平臺似乎又在走58同城的老路。以輕資產的模式，靠燒錢迅速起量，又在流量紅利消失的市場環境下，以及崩塌的口碑中，緣斷二級市場。

一切的確如姚勁波期待的那樣，走得快且猛，但那些曾經被拋之腦后的問題，總會如宿命般纏住這些腳步輕快的旅人。