來源：藍(lán)鯨新聞 作者：徐曉春

上市剛滿兩年，綠通科技就謀求“跨界”并購，標(biāo)的選中當(dāng)前概念火熱的半導(dǎo)體公司。6月2日晚，綠通科技公告將收購大摩半導(dǎo)體，而該并購標(biāo)的在一個(gè)月前剛剛與另一家上市公司天力鋰能“和平分手”。

急于跨界并購或許源于當(dāng)前的發(fā)展困境。綠通科技于2023年登陸創(chuàng)業(yè)板，但是在上市當(dāng)年就出現(xiàn)業(yè)績變臉，連續(xù)兩年下滑后，公司凈利潤已經(jīng)“腰折”。

值得一提的是，在公告前兩個(gè)交易日，綠通科技股價(jià)出現(xiàn)“搶跑”，5月29日、30日兩個(gè)交易日，公司股價(jià)漲幅分別達(dá)到9.45%、7.12%，東方財(cái)富顯示，兩個(gè)交易日主要為大單凈流入。6月3日，綠通科技股價(jià)繼續(xù)大漲9.02%，截至收盤公司股價(jià)達(dá)到33.13元/股，市值約43億元，三個(gè)交易日公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到27.83%。

“跨界”半導(dǎo)體股價(jià)“搶跑”

綠通科技公告稱，將以現(xiàn)金方式收購江蘇大摩半導(dǎo)體科技有限公司（以下簡稱“大摩半導(dǎo)體”）不低于51%的股權(quán)。

目前，綠通科技已經(jīng)與大摩半導(dǎo)體、大摩半導(dǎo)體股東喬曉丹、孫慶亞、王建安、南京芯能半導(dǎo)體技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“芯能半導(dǎo)體”）、上海利卓信管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“利卓信”）、上海壹坤電子科技有限公司（以下簡稱“壹坤電子”）等交易方簽訂了收購意向協(xié)議。

天眼查App顯示，喬曉丹直接持有大摩半導(dǎo)體64.75%的股份，另外，芯能半導(dǎo)體、壹坤電子均由喬曉丹持有90%以上的股份，喬曉丹直接及間接控制大摩半導(dǎo)體72.5%以上的股份。此外，孫慶亞直接持股18%，并且持有壹坤電子10%的股份。

資料顯示，大摩半導(dǎo)體設(shè)立于2017年，公司主要從事集成電路及半導(dǎo)體晶圓量檢測，產(chǎn)品目前以前道量檢測修復(fù)設(shè)備為主，主要適用于6至12英寸晶圓產(chǎn)線，最高可支持14nm芯片制程工藝。目前，大摩半導(dǎo)體已經(jīng)服務(wù)于中芯國際、上海積塔、以色列的Tower Semiconductor、新加坡的Global Foundries、臺積電等終端客戶。

2024年，大摩半導(dǎo)體營業(yè)收入約為2.7億元，較上年的2.31億元增加16.88%。同時(shí)大摩半導(dǎo)體凈利潤約為6511.26萬元，較上年同比增長約11.16%。

值得一提的是，大摩半導(dǎo)體已經(jīng)不是第一次尋求“賣身”上市公司。2024年1月，天力鋰能（301152.SZ）就曾公告表示，計(jì)劃通過受讓股權(quán)或增資的形式取得大摩半導(dǎo)體的控制權(quán)。

在最初的意向協(xié)議中，天力鋰能明確要求談判的獨(dú)家性，即在意向書有效期內(nèi)，天力鋰能要求雙方關(guān)于大摩半導(dǎo)體的談判是獨(dú)家進(jìn)行的，大摩半導(dǎo)體方及其股東、代理人等不等同時(shí)與第三方就大摩半導(dǎo)體的收購進(jìn)行接觸等，雙方明確取消本意向書或另有約定除外。

經(jīng)過一年半的談判之后，今年4月30日，天力鋰能認(rèn)為客觀情況發(fā)生變化，正式終止了對大摩半導(dǎo)體的收購，二者最終分手。

僅僅一個(gè)月后，大摩半導(dǎo)體火速與綠通科技達(dá)成收購意向協(xié)議，也令市場【】頗感意外。綠通科技董辦工作人員對藍(lán)鯨新聞記者表示，目前還沒有開始盡調(diào)，（董辦）也是這兩天剛剛接觸到這個(gè)項(xiàng)目信息。在此次的意向協(xié)議條款中，暫且不涉及談判獨(dú)家性及具體意向金的約定，這或也意味著綠通科技對大摩半導(dǎo)體的收購仍然存在不確定因素。

在公告的前兩個(gè)交易日，綠通科技股價(jià)出現(xiàn)“搶跑”，5月29日、30日兩個(gè)交易日，公司股價(jià)漲幅分別達(dá)到9.45%、7.12%，兩日累計(jì)漲幅達(dá)到17.25%。東方財(cái)富顯示，兩個(gè)交易日主要為大單凈流入。6月3日，綠通科技股價(jià)繼續(xù)大漲9.02%，截至收盤公司股價(jià)達(dá)到33.13元/股，市值約43億元。從大摩半導(dǎo)體正式與天力鋰能“分手”至今，綠通科技股價(jià)累計(jì)漲幅超過46.85%。

主營業(yè)務(wù)受阻，上市兩年凈利已“腰折”

事實(shí)上，綠通科技原本主業(yè)為場地電動車的生產(chǎn)銷售，產(chǎn)品包括高爾夫球車、觀光車、電動巡邏車、電動貨車、清潔設(shè)備等，業(yè)務(wù)與半導(dǎo)體行業(yè)并不產(chǎn)生交集。綠通科技期望通過對大摩半導(dǎo)體的收購，從原有場地電動車單一業(yè)務(wù)向半導(dǎo)體領(lǐng)域拓展。

綠通科技董辦工作人員對藍(lán)鯨新聞記者表示，公司原本的主業(yè)產(chǎn)品市場需求決定，公司的利潤來源主要是美國市場，在未來一定的周期里中美摩擦波動，會對公司主業(yè)產(chǎn)生比較大的影響，公司希望以投資的方式尋找到新的利潤增長點(diǎn)。

2023年3月，綠通科技登陸創(chuàng)業(yè)板上市，上市后公司的業(yè)績即出現(xiàn)連續(xù)的下滑。2023年、2024年，綠通科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為10.81億元、8.31億元，分別同比減少26.48%、23.15%，公司2024年?duì)I收已經(jīng)不足上市前一年（即2022年）營收的6成。

同期，綠通科技?xì)w母凈利潤分別大幅下滑15.64%、45.98%，分別約為2.63億元、1.42億元，公司2024年凈利較上市前已經(jīng)“腰折”。

去年，高爾夫球車銷售收入占綠通科技全部營收的63.8%，高爾夫球車的消費(fèi)市場主要在美國，綠通科技但此一項(xiàng)收入較2023年就縮水超過34%。近年公司在國內(nèi)市場布局旅游景區(qū)、地產(chǎn)樓盤、酒店、安保巡邏等應(yīng)用場景下的電動車產(chǎn)品，目前僅觀光車收入形成一定規(guī)模，占總收入比例達(dá)到19.9%左右。

但在2024年，即便高爾夫球車毛利率下滑超過7個(gè)百分點(diǎn)，也仍然有27.3%，遠(yuǎn)高于公司觀光車16.96%的毛利率。高爾夫球車目前仍然是綠通科技的業(yè)績支柱。

早在2024年年報(bào)中，綠通科技就提及為緩解主營業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸等，公司期望通過投資或并購活動進(jìn)入新技術(shù)、新材料、先進(jìn)制造等高科技領(lǐng)域。上市兩年時(shí)間，此次收購大摩半導(dǎo)體也是綠通科技首次進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購等資產(chǎn)動作。

不過，跨界并沒有協(xié)同性的半導(dǎo)體行業(yè)，綠通科技還有很長的路要走。綠通科技董辦工作人員向藍(lán)鯨新聞表示，相關(guān)行業(yè)的人才、技術(shù)等儲備主要依靠被并購方公司，未來業(yè)務(wù)推動等情況目前還無法準(zhǔn)確回復(fù)。