來(lái)源：融中財(cái)經(jīng) 作者：千然

“速凍丸子”，又上市了。

7月4日，安井食品（2648.HK，下文同稱“安井”）正式在港交所主板掛牌上市。上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)60港元/股，總市值約200億港元。

成立于2001年的安井食品早已修煉成“速凍一哥”。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計(jì)，安井食品是中國(guó)最大的速凍食品公司，市場(chǎng)份額為6.6%；在速凍食品行業(yè)，安井食品在中國(guó)速凍調(diào)制食品市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為13.8%，是第二名的約五倍。

還記得2017年初登A股之際，這家發(fā)家于福建廈門的速凍食品企業(yè)在當(dāng)年?duì)I收只有34.84億元，凈利潤(rùn)為2.02億元，而最新數(shù)據(jù)顯示，安井食品在2024年?duì)I收為151.27億元，凈利潤(rùn)為14.85億元。8年時(shí)間，不止業(yè)績(jī)有了質(zhì)的飛躍，更是將昔日巨頭三全、思念等遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩于身后。

值得一提的是，安井食品是廈門今年以來(lái)第三家在港交所掛牌上市的廈門企業(yè)，也是廈門第二家實(shí)現(xiàn)“A+H”上市企業(yè)。而廈門首家實(shí)現(xiàn)“A+H”的上市公司吉宏股份，正是在今年5月登陸的港交所。

而如此一幕幕不過(guò)是廈門企業(yè)赴港排隊(duì)IPO的一縷縮影，公開(kāi)資料顯示，目前廈門赴港上市的企業(yè)超20家，共同構(gòu)成一幅廈門企業(yè)的“香江會(huì)師圖”。

大學(xué)老師辭職賣魚(yú)丸，又去敲鐘了

20世紀(jì)80年代某個(gè)清晨，鄭州工業(yè)大學(xué)（于2000年并入鄭州大學(xué)）土木工程學(xué)系講師劉鳴鳴站在講臺(tái)上，目光掃過(guò)臺(tái)下年輕的學(xué)生。他或許并未想到，十幾年后，自己會(huì)離開(kāi)這方講臺(tái)，用一顆顆不起眼的速凍丸子撬動(dòng)中國(guó)速凍食品行業(yè)的格局，最終締造出年入151億的上市巨頭。

劉鳴鳴1962年出生于河南鄭州的一個(gè)普通家庭，并在1980年憑借優(yōu)異的成績(jī)考入上海同濟(jì)大學(xué)。在同濟(jì)大學(xué)建筑工程系畢業(yè)后，劉鳴鳴捧起了“鐵飯碗”，被分配到鄭州工業(yè)大學(xué)任教。

然而改革開(kāi)放的浪潮席卷全國(guó)，下海經(jīng)商的成功案例不斷沖擊著知識(shí)分子的心。任教僅兩年，劉鳴鳴作出了改變一生的決定——辭去教職，縱身躍入商海。資料顯示，劉鳴鳴在1988年從鄭州工業(yè)大學(xué)離職后，先后在黃河國(guó)際租賃有限公司、河南建業(yè)（集團(tuán)）有限公司、福建春天房地產(chǎn)有限公司等公司任職。

不難發(fā)現(xiàn)，劉鳴鳴在起初并未立即創(chuàng)業(yè)，而是選擇進(jìn)入多家公司任職，輾轉(zhuǎn)房地產(chǎn)、外貿(mào)等多個(gè)領(lǐng)域。期間，劉鳴鳴也成立了4家公司，擔(dān)任公司法定代表、主席及董事，但公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照均已在20多年前撤銷。

一段在外企的工作經(jīng)歷，讓劉鳴鳴偶然觀察到，在國(guó)外的商超和大賣場(chǎng)里，冷凍食品生意十分紅火，反觀國(guó)內(nèi)超市冷柜卻空空蕩蕩，這讓劉鳴鳴看到了難得的商機(jī)。

2001年，年近不惑的劉鳴鳴站在了人生的十字路口，作出了一個(gè)重大決定，創(chuàng)業(yè)。這一年，劉鳴鳴創(chuàng)辦了廈門華順民生食品有限公司（下文簡(jiǎn)稱“華順民生”），即安井食品的前身。一位土生土長(zhǎng)河南人，卻山長(zhǎng)水遠(yuǎn)選擇來(lái)到福建廈門創(chuàng)業(yè)，劉鳴鳴自有盤(pán)算——這里不僅是改革開(kāi)放前沿陣地，更坐擁豐富的海產(chǎn)品資源。

剛開(kāi)始，華順民生主要生產(chǎn)和售賣饅頭、手抓餅、魚(yú)丸等速凍食品。劉鳴鳴一邊靠著沿海地緣優(yōu)勢(shì)，以福建“特產(chǎn)”魚(yú)糜制品發(fā)家，一邊又避開(kāi)三全、思念主導(dǎo)的湯圓水餃賽道，以“發(fā)面類制品”這一細(xì)分品類切入速凍米面制品市場(chǎng)。在渠道上，安井食品采取了錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的策略，避開(kāi)巨頭們布局的商超一線渠道，轉(zhuǎn)而將產(chǎn)品鋪向農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)和中小餐飲店等下沉市場(chǎng)，憑借其過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量和合理的價(jià)格，逐漸在市場(chǎng)中站穩(wěn)了腳跟。

“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)術(shù)行之有效。

避開(kāi)與巨頭的正面交鋒，安井的魚(yú)丸、蟹棒通過(guò)全國(guó)數(shù)千家農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)悄然進(jìn)入百姓餐桌。短短幾年時(shí)間，安井的銷售終端拓展到數(shù)以萬(wàn)計(jì)，編織起一張毛細(xì)血管般的銷售網(wǎng)絡(luò)。

2007年，安井迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。當(dāng)同行還在速凍米面市場(chǎng)纏斗時(shí)，劉鳴鳴敏銳嗅到火鍋餐飲興起的風(fēng)口。安井在產(chǎn)品上主攻起標(biāo)準(zhǔn)化的“火鍋料”，捧出過(guò)多個(gè)年?duì)I收過(guò)億元的大單品，拿下火鍋料市占率第一。與此同時(shí)，采用“一縣一商”的經(jīng)銷商策略，形成輻射全國(guó)的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，并與呷脯呷脯、海底撈等連鎖餐飲展開(kāi)合作，在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)彎道超車。

2017年，通過(guò)在產(chǎn)品和渠道展開(kāi)雙重錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的安井在上海證券交易所主板掛牌上市，劉鳴鳴在上交所敲響了上市鐘。

但劉鳴鳴的野心不止于此。2018年，當(dāng)“預(yù)制菜”概念尚未普及時(shí)，他就盯上這門新生意。隨后三年，安井通過(guò)收購(gòu)新宏業(yè)、新柳伍等企業(yè)，迅速布局產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)勢(shì)切入小龍蝦、酸菜魚(yú)等預(yù)制菜賽道。

2021年2月，安井食品的股價(jià)最高觸頂276.58元/股，市值超680億元。同年，掌門人劉鳴鳴以33億元的財(cái)富登上《胡潤(rùn)百富榜》。但好景不長(zhǎng)，在觸頂后，安井的股價(jià)開(kāi)始震蕩下滑，如今A股市值只有兩百多億元。

不過(guò)，站在港交所舞臺(tái)再次揮起敲鐘寶錘的劉鳴鳴，將繼續(xù)帶領(lǐng)安井續(xù)寫(xiě)從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)到國(guó)際資本市場(chǎng)的傳奇跨越。

年賺151億的“速凍一哥”，也有業(yè)績(jī)焦慮

“速凍一哥”的行業(yè)地位，毋庸置疑。近年來(lái)，安井憑借豐富的產(chǎn)品矩陣和完善銷售渠道，在市場(chǎng)中占據(jù)重要地位，其發(fā)展態(tài)勢(shì)一直備受各界關(guān)注。

然而，安井近期的財(cái)報(bào)，卻像一面精準(zhǔn)的棱鏡，折射出當(dāng)下“速凍一哥”復(fù)雜處境光譜——安井2024年全年?duì)I收首破150億元大關(guān)，達(dá)到151.27億元，同比增長(zhǎng)7.7%；但歸母凈利潤(rùn)卻幾乎原地踏步，僅微增0.46%至14.85億元。2025年一季度，安井的業(yè)績(jī)更是遭遇滑鐵盧，營(yíng)業(yè)收入36億元，同比下降4.13%，歸母凈利潤(rùn)3.95億元，同比下降10.01%。

一紙財(cái)報(bào)，揭開(kāi)的是安井“增收不增利”的業(yè)績(jī)困境——表面風(fēng)光下，是成本與競(jìng)爭(zhēng)的雙重夾擊。

從增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，2022—2024?年，安井的營(yíng)業(yè)收入增速分別為31.4%、15.28%、7.7%，呈逐年下滑趨勢(shì)。其凈利潤(rùn)增速更是從2022年的61.44%斷崖式下跌至2024年的0.47%。2025年一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙雙負(fù)增長(zhǎng)，更是為公司發(fā)展敲響了警鐘。

究其原因，一方面，速凍食品行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，諸多新品牌涌入，搶占市場(chǎng)份額，對(duì)安井食品的營(yíng)收增長(zhǎng)造成沖擊。另一方面，原材料價(jià)格波動(dòng)不定，極大地?cái)D壓了利潤(rùn)空間。以魚(yú)糜、肉制品等速凍食品主要原材料為例，其價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系、氣候條件等諸多因素影響，呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性，而安井食品在成本控制方面未能有效抵御這些波動(dòng)，導(dǎo)致利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力。

從市場(chǎng)需求角度看，當(dāng)前消費(fèi)者對(duì)速凍食品的需求逐漸呈現(xiàn)多元化、個(gè)性化趨勢(shì)，對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、健康、營(yíng)養(yǎng)等方面的要求日益提高。而安井食品在產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)方面相對(duì)滯后，未能及時(shí)推出滿足消費(fèi)者多樣化需求的高附加值產(chǎn)品，影響了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

為應(yīng)對(duì)當(dāng)下的業(yè)績(jī)困境，安井食品也在積極尋求突破。一方面，公司加大研發(fā)投入，努力推出更多符合市場(chǎng)趨勢(shì)和消費(fèi)者需求的新產(chǎn)品。另一方面，不斷優(yōu)化銷售渠道，加強(qiáng)與電商平臺(tái)、連鎖餐飲企業(yè)等的合作，拓展市場(chǎng)份額。同時(shí)，安井也在通過(guò)精細(xì)化管理、優(yōu)化生產(chǎn)流程等方式，降低生產(chǎn)成本，提高運(yùn)營(yíng)效率，以增強(qiáng)自身的盈利能力。

“出海”也是安井著重發(fā)力點(diǎn)。據(jù)安井食品董事會(huì)秘書(shū)梁晨介紹，在香港上市募集的資金，將重點(diǎn)用于提升公司在印尼、馬來(lái)西亞等東南亞國(guó)家的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這些地區(qū)火鍋需求旺盛，市場(chǎng)潛力巨大且尚未出現(xiàn)成熟的冷凍食品品牌。梁晨表示，“東南亞是一個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，我們相信憑借在中國(guó)二十年積累的成功經(jīng)驗(yàn)，能夠在這片市場(chǎng)再創(chuàng)佳績(jī)。”

當(dāng)賽道紅利褪去，尋找新的加速器成為安井的當(dāng)務(wù)之急。上述措施的實(shí)施效果尚需時(shí)間驗(yàn)證，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“速凍一哥”?安井食品能否成功化解業(yè)績(jī)焦慮，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，仍面臨諸多挑戰(zhàn)，未來(lái)前景有待進(jìn)一步觀察。

廈門企業(yè)，排隊(duì)IPO

隨著安井食品港交所上市鐘聲響起，意味著安井食品的所在地廈門，也將在2025年度IPO成績(jī)單上添上濃墨重彩的一筆。

值得一提的是，奔赴港交所的廈門企業(yè)，不只有安井食品。特別2024年下半年以來(lái)，港股市場(chǎng)迎來(lái)多重政策利好，市場(chǎng)整體情緒轉(zhuǎn)暖，南向資金持續(xù)涌入，為港股市場(chǎng)注入流動(dòng)性，推動(dòng)市場(chǎng)回暖，港股市場(chǎng)吸引了眾多內(nèi)地企業(yè)，其中便包括多家廈門企業(yè)。

2024年12月，廈門燕之屋在港交所主板掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)首家燕窩上市公司。有意思的是，燕之屋創(chuàng)始人黃健在下海創(chuàng)業(yè)前也是一名老師，大學(xué)畢業(yè)后分配回戶籍地福建寧德市柘榮縣中學(xué)任職高中數(shù)學(xué)教師。

今年5月27日，吉宏股份在港交所掛牌上市，成為廈門首家實(shí)現(xiàn)“A+H”上市企業(yè)；6月10日，同樣來(lái)自廈門的容大科技成功上市港交所主板。

廈門企業(yè)赴港上市更是形成了規(guī)模效應(yīng)，公開(kāi)資料顯示，目前廈門赴港上市的企業(yè)超20家，包括美圖公司、建發(fā)國(guó)際、建發(fā)物業(yè)、青瓷游戲、多想云、飛魚(yú)科技、朝聚眼科、家鄉(xiāng)互動(dòng)等。廈門基因已悄然嵌入港股脈絡(luò)，而廈門資本版圖在香江畔持續(xù)擴(kuò)張。

除此之外，還有多家廈門企業(yè)正在沖擊港股IPO。

2025年2月，白鴿在線（廈門）數(shù)字科技股份有限公司向港交所遞交招股書(shū)；3月25日，廈門海辰儲(chǔ)能也向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)；4月8日，瀚天天成正式向港交所遞表；4月29日，廈門科拓通訊技術(shù)股份有限公司向港交所遞交招股書(shū)，計(jì)劃在香港主板上市……諸如此類，不一而足。

其中值得注意的是，擬赴港上市的瀚天天成，是碳化硅外延片領(lǐng)域的佼佼者。市場(chǎng)最新一幕發(fā)生在2024年12月，彼時(shí)瀚天天成完成10億元人民幣融資，投后估值約260億元，投資方包括廈門產(chǎn)投炬翔芯瀚、工銀投資、廈門工融產(chǎn)投等，不難發(fā)現(xiàn)，瀚天天成在前行的發(fā)展路上，得到了廈門國(guó)資的鼎力相助。

無(wú)獨(dú)有偶，據(jù)胡潤(rùn)獨(dú)角獸榜單更新，海辰儲(chǔ)能的最新估值為300億元。意味著，如若IPO進(jìn)展順利，廈門將陸續(xù)收獲超級(jí)IPO。

當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革持續(xù)深化，新質(zhì)生產(chǎn)力正在成為大國(guó)博弈、科技競(jìng)爭(zhēng)、城市發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。能否深植科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)集群，成為至關(guān)重要的勝負(fù)手。

在這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的“創(chuàng)新軍備競(jìng)賽”中，廈門已展現(xiàn)出敏銳的戰(zhàn)略眼光——此前發(fā)布的《廈門市人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025—2027年）》提出，到2027年，廈門人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破600億元，人工智能核心企業(yè)數(shù)量將達(dá)到500家。

目前，廈門正在全面布局新一代人工智能、化合物半導(dǎo)體、新型顯示、新型儲(chǔ)能、創(chuàng)新藥械五個(gè)未來(lái)風(fēng)口產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)拔節(jié)生長(zhǎng)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)攀高成勢(shì)，是廈門積極構(gòu)建動(dòng)能持續(xù)、梯次發(fā)展的“4+4+6”現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的縮影。

其中“4+4+6”體系由四大支柱產(chǎn)業(yè)集群、四大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)組成，整合了原有的12個(gè)千億產(chǎn)業(yè)鏈，為廈門的持續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。廈門支柱產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)，既得益于一流的創(chuàng)新資源和戰(zhàn)略科技力量的持續(xù)匯聚，也與科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的實(shí)踐不無(wú)關(guān)系。

無(wú)論是成功上市的安井，還是正在沖刺港交所的白鴿在線、海辰儲(chǔ)能、瀚天天成、科拓股份，不過(guò)是廈門發(fā)展的一抹縮影。展望未來(lái)，勢(shì)必有越來(lái)越多獨(dú)角獸和IPO在這片濱海熱土上跑出。