在對(duì)人人貸COO顧崇倫的上一篇專訪中，我們著重討論了該公司的模式選擇問題。站在我個(gè)人角度，之前對(duì)于人人貸的一些困惑——包括“暗箱”與透明，線上還是線下等問題——多多少少得到了解答。今天這篇專訪是對(duì)上一篇的承接，關(guān)注焦點(diǎn)由人人貸放大到P2P行業(yè)，目標(biāo)仍然是為外界解答我們此前對(duì)于這個(gè)行業(yè)的一些疑惑和誤解，比如關(guān)于國內(nèi)外P2P的本質(zhì)差別，以及技術(shù)的能力界限等。

以下進(jìn)入正文，詞句有所修改：

一、互聯(lián)網(wǎng)信貸不“互聯(lián)網(wǎng)”，源于外部數(shù)據(jù)電子化和整合程度不夠高

這個(gè)其實(shí)已經(jīng)是業(yè)界共識(shí)，中國的征信體系欠發(fā)達(dá)，而且開放程度有限（比如只有銀行和當(dāng)事人才能調(diào)用征信報(bào)告），導(dǎo)致一些P2P要么模式比較重，要么干脆是輕審核的狀態(tài)。雖然國家層面有一些數(shù)據(jù)庫（包括央行和其他機(jī)關(guān)），政府也在推動(dòng)信用數(shù)據(jù)的整合和開放，但沒走到這一步的時(shí)候，基本只能依靠企業(yè)自主整合來實(shí)現(xiàn)。

站在企業(yè)自主整合的角度，目前可以有學(xué)歷、工商、第三方征信等開放數(shù)據(jù)，在用戶授權(quán)下，也可以拿到電商、社交等私密數(shù)據(jù)。比較理想情況下，借款用戶只需提交一個(gè)身份屬性，平臺(tái)即可以獲取完整的數(shù)據(jù)拼圖。而當(dāng)你做不到的時(shí)候，只能讓用戶自己填寫上傳資料，此時(shí)會(huì)涉及到一個(gè)數(shù)據(jù)校驗(yàn)的問題。

目前國內(nèi)做P2P的邏輯是這樣：先考慮用戶的數(shù)據(jù)拼圖里需要哪些資料，能夠電子化獲取的就電子化，不能做到的，就讓用戶自主上傳，然后通過其他線上或線下手段驗(yàn)證——P2P的互聯(lián)網(wǎng)化，會(huì)是一個(gè)逐步演進(jìn)的過程。

二、征信是P2P的核心，大的玩家都會(huì)往這個(gè)方向走

很多P2P企業(yè)，包括人人貸和陸金所，其實(shí)都想往征信的這個(gè)方向去走。大家想做征信，很大程度上也是因?yàn)樽约烘湕l里缺失這一環(huán)。如果國家先做了，民間當(dāng)然不用自己做，但就現(xiàn)狀而言，更多還需要民間去推動(dòng)這一進(jìn)程。

一般來說，真正的互聯(lián)網(wǎng)信貸需要先搜集數(shù)據(jù)，然后做數(shù)據(jù)驗(yàn)證，之后再根據(jù)歷史壞賬、交易記錄做審核模型。這個(gè)模型，簡單說有一些評(píng)分法，復(fù)雜一點(diǎn)的會(huì)做數(shù)據(jù)挖掘。 目前包括人人貸在內(nèi)，各家在這一點(diǎn)上做得其實(shí)并沒那么好。 在數(shù)據(jù)獲取都比較困難的前提下，各種模型也只能不斷嘗試和研究。但即便如此，一些公司和機(jī)構(gòu)的在數(shù)據(jù)整合上還是會(huì)走得很快。民間走得快，國家也會(huì)跟進(jìn)得快一些。國家想要將民間的一些動(dòng)作規(guī)范起來，這就要求國家在數(shù)據(jù)整合和開放上的行動(dòng)更加迅速。隨著P2P的受監(jiān)管地位被明確下來，相信得到認(rèn)證的P2P非常有可能拿到央行征信接口。

三、國外P2P和國內(nèi)P2P，關(guān)鍵差異在于是否提供保障機(jī)制

在顧崇倫看來，國外的P2P模式其實(shí)跟國內(nèi)不那么可比。 但是否提供保障機(jī)制，是兩者的一個(gè)關(guān)鍵差異。

Lending Club在對(duì)借款人評(píng)級(jí)的時(shí)候，能拿出一個(gè)相對(duì)公允的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)（FICO），這是公眾比較認(rèn)同的。國外公眾長期受到信用教育，明白不同信用數(shù)值的意義，認(rèn)同不同信用得分借不同金錢的觀念。這樣用戶可以自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)審核工作可以變得很輕，這才能做成比較純粹的交易所模式。

但國內(nèi)情況是缺少這么一套公認(rèn)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。平臺(tái)自己去做評(píng)級(jí)，用戶不知道你給出的信用等級(jí)是什么意思，因此才衍生出了本息保障一類的東西，這是歷史演變的結(jié)果。理論上，本息保障、承諾收益都是不應(yīng)該存在的，整個(gè)金融行業(yè)都不能做收益承諾。但現(xiàn)實(shí)來看，中國幾乎沒有一家P2P不提供某種形式的擔(dān)保。即便是一些聲稱不參與風(fēng)險(xiǎn)的類Lending Club模式的P2P，也在用戶投資標(biāo)的分散的前提下提供“有限保障”。

平臺(tái)不提供保障，用戶不知道憑什么做出投資決策。而且如果平臺(tái)只盯著交易量，不管風(fēng)控，也會(huì)衍生出道德風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)誰來管，保障就由誰來做，風(fēng)控者的身份應(yīng)該和保障者合一 ——不管是自己擔(dān)保，還是由第三方做保險(xiǎn)擔(dān)保的模式，其實(shí)都是這個(gè)邏輯。

【重點(diǎn)】四、互聯(lián)網(wǎng)信貸，最核心的還是結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)的作用十分有限

在人人貸看來，非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信貸更多的起到輔助作用，這一點(diǎn)長期可能也不會(huì)變。顧崇倫表示，國外的信用評(píng)估模型發(fā)展了這么多年，至今還是主要依靠借款人的收入、借款歷史、聯(lián)系方式和居住地穩(wěn)定性等傳統(tǒng)金融數(shù)據(jù)做評(píng)估，恰恰說明了這些結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的核心地位。

而對(duì)于一些非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，比如社交大數(shù)據(jù)，因?yàn)槠淙鄙倜鞔_定義、不規(guī)整的特性，只能去做一些主動(dòng)性的挖掘和探索。 如果你做的是結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，比如10個(gè)變量對(duì)應(yīng)1個(gè)結(jié)果，可以通過一些數(shù)據(jù)挖掘算法找到不同變量對(duì)結(jié)果的影響權(quán)重及其是否顯著有效等，結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)是可挖掘的。但如果是非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，比如社交應(yīng)用中的文字，你很難直接使用并且找到它對(duì)結(jié)果的影響，這樣的數(shù)據(jù)價(jià)值就比較低。

面對(duì)這些大數(shù)據(jù)，挖掘者不知道什么東西對(duì)自己有用，只能去猜測條件和結(jié)果之間的關(guān)聯(lián)，驗(yàn)證關(guān)聯(lián)性后，才能把它當(dāng)做一條規(guī)則來用。比如針對(duì)借款人，雖然你可以在他的搜索行為（比如有無檢索過“信用卡套現(xiàn)”這類關(guān)鍵詞）和逾期率之間做挖掘，但事實(shí)上，這里對(duì)數(shù)據(jù)的運(yùn)用還是基于人的思考。人先想到，再用數(shù)據(jù)驗(yàn)證，然后才成為實(shí)施方案——這樣的東西是很難反向挖掘的。

[ 36氪 原創(chuàng)文章，作者: 沈超]