在中國(guó)智能硬件創(chuàng)業(yè)行業(yè)，華米是一個(gè)稀有的“幸運(yùn)兒”。

無論是手環(huán)還是手表，在過去兩年都是最普通的硬件產(chǎn)品——技術(shù)簡(jiǎn)單、生產(chǎn)成熟。而能夠從幾百家公司中脫穎而出，華米幸運(yùn)的是抓住了小米投資和背書的機(jī)會(huì)，它的產(chǎn)品在被命名為“小米手環(huán)”之后，以79元的價(jià)格銷量過了1000萬(wàn)。

就在9月16日，它又推出了升級(jí)產(chǎn)品Amazfit手環(huán)，售價(jià)299元，并且請(qǐng)到了明星高圓圓代言。對(duì)于硬件創(chuàng)業(yè)公司而言，這是一個(gè)不能更好的開始，但是，對(duì)于中國(guó)大多數(shù)與華米同時(shí)期創(chuàng)立的公司來說，它們都在一個(gè)不好的時(shí)機(jī)擠進(jìn)了一片紅海。

玩概念、造噱頭、鼓吹技術(shù)創(chuàng)新，這些在其他領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司里時(shí)有發(fā)生的情況，在智能硬件領(lǐng)域更是有過之而無不及。不過，隨著資本市場(chǎng)對(duì)這一領(lǐng)域的深刻洞察，它們?cè)缫呀?jīng)開始趨于理性，加之資本寒冬來臨之聲不絕于耳，很多創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)可能面臨資金募集的難題。這意味著，很多靠玩概念的公司很難再拿到下一輪融資，將被快速淘汰出局。

據(jù)騰訊科技不完全統(tǒng)計(jì)，2015年以來，智能硬件領(lǐng)域完成106筆融資。其中，天使輪有44筆，Pre-A輪5筆，A輪43筆，B輪13筆，C輪1筆。其中，天使輪到A輪階段一共92筆，占比高達(dá)86%。唯一獲得C輪融資的智能硬件企業(yè)為大疆創(chuàng)新，該公司于今年5月完成7500萬(wàn)美元融資，有媒體稱其估值高達(dá)80億美元。

創(chuàng)業(yè)門檻提高 小公司遇冷

在很多從業(yè)者看來，從2014年至今，大批完成天使、Per-A甚至A輪融資的公司如今沒了下文是必將發(fā)生的事。很多公司即使沒有完全消失，也會(huì)面臨裁員、砍掉業(yè)務(wù)線等壓力。

為智能硬件公司提供云服務(wù)的機(jī)智云公司CEO黃灼對(duì)騰訊科技表示，目前智能硬件領(lǐng)域做得比較成功的公司幾乎都是堅(jiān)持做細(xì)分領(lǐng)域，將精力集中于一處，僅僅滿足消費(fèi)者或者企業(yè)的單一需求，為其提供產(chǎn)品和衍生服務(wù)。

然而，即便是真正在做事的公司，能夠走到B輪、C輪融資的公司依然很少。據(jù)騰訊科技不完全統(tǒng)計(jì)，從2014年至今，完成天使輪到A輪階段的智能硬件公司超過270家，而完成B輪的公司則僅有18家。

以智能體重秤作為主打產(chǎn)品的PICOOC公司創(chuàng)始人兼CEO張悅對(duì)騰訊科技表示，智能硬件光靠講故事是撐不住的。早期的時(shí)候，投資人腦子一熱，天使或者A輪都可以。如果公司要做B輪，必須要模式成熟，且經(jīng)過市場(chǎng)驗(yàn)證。這時(shí)候，如果沒有量，再好的故事都不奏效。硬件作為一種消費(fèi)品，資本會(huì)傾向于那些對(duì)用戶、產(chǎn)品有敬畏的公司，另一方面，硬件要做出壁壘才有價(jià)值。

張悅認(rèn)為，在一家硬件公司從A輪走到B輪的時(shí)候，資本會(huì)考慮，一是要有模式，二是硬件失敗的成本很高，需要硬件所在的領(lǐng)域蛋糕足夠大，上下游都很好玩。資本市場(chǎng)不會(huì)否認(rèn)智能硬件，但資本市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為硬件不是“屌絲”玩的，需要有綜合實(shí)力，需要有一個(gè)完整的非常強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。

除開技術(shù)創(chuàng)新未到爆發(fā)臨界點(diǎn)、用戶需求不足以支撐市場(chǎng)迅速崛起以外，成熟型大公司的進(jìn)入也是阻礙初創(chuàng)型企業(yè)進(jìn)入B輪的巨大因素。相比其他領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，在智能硬件領(lǐng)域，強(qiáng)者愈強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”更加明顯。

易觀智庫(kù)分析師楊帆指出，做一款軟件，聚攏100萬(wàn)用戶與1億用戶并不會(huì)有上百倍的成本差距，但生產(chǎn)智能硬件，其成本與產(chǎn)量息息相關(guān)。智能硬件不僅需要高成本，在工藝問題、備貨與壓貨、第一批用戶獲取、線下鋪渠道、產(chǎn)品售后等環(huán)節(jié)均有可能面臨不小挑戰(zhàn)。

初創(chuàng)公司處理問題的能力相對(duì)較弱，要在短時(shí)間內(nèi)解決一連串的事，需要耗費(fèi)巨大精力。同時(shí)，由于成熟型公司盯準(zhǔn)這一市場(chǎng)，不會(huì)給初創(chuàng)公司足夠的時(shí)間周期。

在不少領(lǐng)域，成熟型公司以近乎“碾壓”的方式將很多初創(chuàng)公司趕出了局。智能手環(huán)就是其中的典型案例。最初智能手環(huán)售價(jià)多在三四百元，毛利率可超過50%，同時(shí)手環(huán)出貨量高，很多公司都借此得以發(fā)展壯大。很快，小米也進(jìn)軍這一領(lǐng)域，售價(jià)僅僅79元，這一價(jià)格甚至低于多數(shù)公司生產(chǎn)手環(huán)的成本，于是，絕大多數(shù)做智能手環(huán)的公司都倒閉了。

細(xì)分領(lǐng)域的資本機(jī)會(huì)

過去這一年，智能硬件領(lǐng)域玩家眾多，而創(chuàng)業(yè)者普遍關(guān)注的問題則是行業(yè)前景與資本市場(chǎng)對(duì)這一領(lǐng)域的態(tài)度。

對(duì)很多創(chuàng)業(yè)公司而言，也許選擇比努力更重要。有些細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，如無人機(jī)、VR、健康類硬件都競(jìng)爭(zhēng)激烈；而有些細(xì)分領(lǐng)域則尚未取得多大突破，如智能家類、醫(yī)療類、汽車配件類進(jìn)步并不明顯。

無人機(jī)領(lǐng)域取得突飛猛進(jìn)，得益于普通大眾開始逐漸對(duì)其認(rèn)可。大疆創(chuàng)新是無人機(jī)領(lǐng)域的代表性企業(yè)，不僅是智能硬件領(lǐng)域首個(gè)獲得C輪融資的企業(yè)，不出意外還將成為這一領(lǐng)域首個(gè)突破百億美元的企業(yè)。除了大疆創(chuàng)新，億航無人機(jī)、零度智控、極飛科技等無人機(jī)企業(yè)也都取得不錯(cuò)的成績(jī)，億航也在今年8月宣稱完成了4200萬(wàn)美元B輪融資。

億航聯(lián)合創(chuàng)始人熊逸放對(duì)騰訊科技表示，2015年無人機(jī)廠商的融資消息不斷，新品發(fā)布也層數(shù)不窮，英特爾、小米、騰訊、三星、GoPro等巨頭也紛紛著手計(jì)劃布局這一領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)激烈。同時(shí)，越來越多的普通大眾也開始關(guān)注、體驗(yàn)無人機(jī)。

有投資分析師指出，很多無人機(jī)企業(yè)已經(jīng)將產(chǎn)品研發(fā)方面從現(xiàn)有的消費(fèi)級(jí)無人機(jī)，擴(kuò)展到了2B商用市場(chǎng)。

而對(duì)于VR產(chǎn)業(yè)，過去這一年無論是資本的投入，大公司的參與，還是開發(fā)者的熱情，都表明該領(lǐng)域的火爆。

焰火工坊CEO婁池告訴騰訊科技，2015年開始，VR在資本市場(chǎng)上變得更熱，不僅僅是純粹的VR硬件受到重視，上下游的相關(guān)公司都獲得了資本市場(chǎng)的青睞，例如內(nèi)容，拍攝設(shè)備，分發(fā)平臺(tái)，開發(fā)工具甚至相關(guān)媒體都不乏融資成功的消息。

據(jù)了解，切入VR領(lǐng)域的公司也越來越多，尤其是手機(jī)VR眼鏡這一市場(chǎng)，去年中國(guó)市場(chǎng)上不過幾十家，今年僅僅有品牌的就近百家，不過大多缺乏技術(shù)門檻。此外，各類融資困難的手游公司、新硬件公司、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)，也都紛紛強(qiáng)行切入VR領(lǐng)域。

IDG資本投資經(jīng)理蘇東認(rèn)為，從趨勢(shì)來看，VR將給用戶帶來全新的體驗(yàn)，但用戶必須體驗(yàn)之后才能感受到，所以其普及沒有那么快。從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)看，是一個(gè)非常不錯(cuò)，可以建立生態(tài)系統(tǒng)的方向。

而在健康（軟）硬件領(lǐng)域，也有少數(shù)幾家公司取得階段性成功，其中就包括咕咚運(yùn)動(dòng)和有品PICOOC電子稱，兩家公司均已在去年完成B輪融資。

有分析人士指出，上述兩家公司都是圍繞著特殊人群、剛需人群做細(xì)分，目前的用戶數(shù)或都在百萬(wàn)量級(jí)。

對(duì)于可穿戴設(shè)備，其在全球范圍內(nèi)增長(zhǎng)迅速，而隨著美國(guó)智能手環(huán)制造商Fitbit今年6月在紐交所掛牌上市，且目前市值超過60億美元，這一行業(yè)的熱度再度被推高。

有投資界人士指出，在智能家居領(lǐng)域，盡管最近兩年小米、360、海爾等大玩家開始紛紛布局，但其銷量并未得到大幅增長(zhǎng)，這也是小米、360等面臨的增長(zhǎng)困惑之一。不過該人士也表示，讓家中的各種設(shè)備聯(lián)網(wǎng)，這將是未來的趨勢(shì)，但其增長(zhǎng)速度依然值得被懷疑。

智能醫(yī)療方面的硬件也發(fā)展緩慢。有分析人士指出，現(xiàn)階段的發(fā)展還不足以讓智能醫(yī)療硬件行業(yè)有比較好的產(chǎn)品出現(xiàn)，技術(shù)方面也還達(dá)不到醫(yī)療對(duì)測(cè)量精準(zhǔn)的要求。同時(shí)，醫(yī)療還與醫(yī)院資源相關(guān)，而國(guó)內(nèi)醫(yī)療資源被壟斷，創(chuàng)業(yè)公司很難找到一席之地。

不過，因?yàn)獒t(yī)療所要解決的問題是剛需，在投資機(jī)構(gòu)眼中，這一領(lǐng)域也值得去布局。就目前而言，創(chuàng)業(yè)公司從智能硬件切入醫(yī)療領(lǐng)域，以監(jiān)測(cè)慢性病為主，如糖尿病、高血壓等，因?yàn)槁圆≈芷诤荛L(zhǎng)，如果有長(zhǎng)期監(jiān)控的數(shù)據(jù)，將比在醫(yī)院做周期性的檢查更有參考價(jià)值。

選擇美國(guó)市場(chǎng)？

前百姓網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人、Nonda（能塔）智能硬件公司CEO李佳再創(chuàng)業(yè)選擇做硅谷智能硬件。李佳曾告訴騰訊科技，他之所以只做海外市場(chǎng)，在于中國(guó)的智能硬件環(huán)境是惡劣的無序競(jìng)爭(zhēng)，這樣的環(huán)境不利于產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)好產(chǎn)品。

如果智能硬件追求高毛利，出貨量就很難有所突破，買單的人注定會(huì)很少。就算在高毛利的前提下，量能夠做起來，也不會(huì)太持久。因?yàn)橐坏┯羞@種情況發(fā)生，就會(huì)瞬間沖出幾十上百家公司跟你做一樣的事，隨著所有公司一窩蜂的涌入，利潤(rùn)很快就被壓縮到很低。

而這時(shí)，小米如果再殺入這一領(lǐng)域，整個(gè)產(chǎn)品的利潤(rùn)率甚至?xí)粔嚎s到5%左右，如此低的利潤(rùn)率，幾乎跟代工沒有什么區(qū)別。

而在美國(guó)則完全不同，如果做超高性價(jià)比的智能硬件產(chǎn)品，可以做到在中國(guó)兩倍以上的利潤(rùn)。在美國(guó)，如果某一行業(yè)已經(jīng)有兩三家公司已經(jīng)做得不錯(cuò)了，其他人就不再做類似的事情，甚至連投資機(jī)構(gòu)也不會(huì)投類似的公司。中國(guó)公司具有從眾心理，當(dāng)看到一個(gè)火爆的行業(yè)，人們就會(huì)不約而同紛紛殺入。

蘇東則認(rèn)為，美國(guó)智能硬件的創(chuàng)新性和獨(dú)創(chuàng)性更強(qiáng)，領(lǐng)域也更前沿，在人工智能上具有優(yōu)勢(shì)；在中國(guó)，很多智能硬件創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)做的事太低端，僅僅將簡(jiǎn)單的硬件，加上WiFi模塊，再加上App，認(rèn)為這就是智能硬件，就能夠大賣，實(shí)則沒有任何競(jìng)爭(zhēng)壁壘。不過，中國(guó)在無人機(jī)方面卻具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中美在智能硬件的眾籌目的也不一樣。在國(guó)內(nèi)，去京東或淘寶平臺(tái)進(jìn)行眾籌，因?yàn)閮蓚€(gè)平臺(tái)均有可觀的流量，可以幫助初創(chuàng)公司解決第一批用戶；而在國(guó)外，初創(chuàng)公司去Kickstater眾籌，則是一種能力的展示。

該人士認(rèn)為，在美國(guó)眾籌最重要的是展示公司的市場(chǎng)能力。因?yàn)镵ickstater本身并沒有太高的流量，所以只能初創(chuàng)公司自己想辦法將人們吸引到Kickstater上去，而這個(gè)時(shí)候，就是對(duì)公司市場(chǎng)能力是否合格的一次考驗(yàn)。

附圖：2015年智能硬件領(lǐng)域融資項(xiàng)目匯總