“我覺(jué)得牛市真的來(lái)了，建議你們都配置點(diǎn)，重點(diǎn)是‘別踏空’。”股市行情起飛已點(diǎn)燃投資熱情，一位90后股民忍不住喊身邊朋友加倉(cāng)。

7月9日，上證指數(shù)收復(fù)3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并在7月23日、24日接連攀升至3600點(diǎn)。7月以來(lái)，市場(chǎng)日均成交額近1.6萬(wàn)億元，并于日前一度逼近2萬(wàn)億元。

股市的熱情迅速蔓延，街頭巷尾討論股票和基金的人越來(lái)越多，而朋友圈里分享個(gè)人收益并提醒朋友不要“踏空”的動(dòng)態(tài)也日益頻繁。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，各大券商在近期策略觀點(diǎn)中不乏樂(lè)觀態(tài)度并提及“牛市”兩字。

灤海資本董事長(zhǎng)高鳳勇在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，未來(lái)幾年，國(guó)家隊(duì)作為整個(gè)樂(lè)隊(duì)的大提琴，會(huì)很穩(wěn)地給大家定好調(diào)。但是，凌厲的行情更多地反復(fù)再現(xiàn)于人工智能、生物醫(yī)藥、新能源 （固態(tài)電池） 、人形機(jī)器人、低空低軌深海經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。 “對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，雖說(shuō)長(zhǎng)期看股市表現(xiàn)樂(lè)觀，但是如果一直追高板塊和概念輪動(dòng)，那錢特別難賺，可能還會(huì)屢屢虧損。”

一、股市飄紅點(diǎn)燃“炒股大軍”，有散戶稱賬戶13連漲

“我的賬戶連續(xù)13天飄紅了，這個(gè)月投資賺了5000元左右，年內(nèi)接近一萬(wàn)了。”上述90后股民一邊向朋友炫耀戰(zhàn)績(jī)，一邊提醒“別踏空”。

股市持續(xù)飄紅，市場(chǎng)談?wù)摰南⒀杆傧硭接蛐∪阂约芭笥讶Γ簧偻顿Y者秀出自己的戰(zhàn)績(jī)。也有投資者感嘆，雖然大盤(pán)在漲，但賬戶盈利還在下跌過(guò)程中。

一位已退休的女士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，今年6月進(jìn)入股市，起初只想用1000塊錢“小試牛刀”，后來(lái)逐漸加倉(cāng)到6000元，看到收益也有了進(jìn)一步加倉(cāng)的想法，“目前已經(jīng)賺了近1000元了。”

不過(guò)，當(dāng)貝殼財(cái)經(jīng)記者問(wèn)及入手什么股票時(shí)，她表示，自己主要購(gòu)買App首頁(yè)推薦的個(gè)股，跌了就買，上漲盈利一兩百左右就拋。

60后袁女士日前也頻繁買賣股票“淘金”。她告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，自己此前已有多年炒股經(jīng)驗(yàn)，整體來(lái)看小賺但并不多。“最近我剛買了點(diǎn)券商股，結(jié)果我一賣就漲，還有一只ST股票，近日總是尾盤(pán)拉升并漲停，但我早晨剛買完就跌了。”

連日來(lái)，隨著中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，上證指數(shù)接連突破3500、3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。中基協(xié)發(fā)布的最新公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)到34.39萬(wàn)億元，自2024年初以來(lái)第九次創(chuàng)下歷史新高。

數(shù)據(jù)顯示出A股投資者的熱情和活力。上交所官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示， 2025年上半年A股累計(jì)新開(kāi)1260萬(wàn)戶，較2024年上半年開(kāi)戶數(shù)949萬(wàn)戶增長(zhǎng)32.77%。A股投資者總數(shù)已超2.4億大關(guān)。

大江洪流董事長(zhǎng)姜昧軍向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，股市強(qiáng)勢(shì)突破3600點(diǎn)不僅是數(shù)字的跨越，更是中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大韌性與潛力的有力證明。“如今，中國(guó)資產(chǎn)正在重新定價(jià)，股市突破3600點(diǎn)只是開(kāi)端。在全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整的當(dāng)下，中國(guó)資產(chǎn)被大幅度低估的現(xiàn)實(shí)都表明本輪股市上行是一輪長(zhǎng)周期底部的確認(rèn)和修正，牛市剛剛啟動(dòng)。”

二、銀行客戶經(jīng)理有點(diǎn)忙，券商高喊“牛市”

市場(chǎng)情緒升溫，機(jī)構(gòu)從業(yè)人員有著最直接的感受。

貝殼財(cái)經(jīng)記者以普通投資者身份咨詢時(shí)，多位銀行客戶經(jīng)理話語(yǔ)間透露出忙碌：近期股市利好信息較多，股市日漸活躍，前來(lái)咨詢的投資者明顯增多。

一番咨詢，銀行客戶經(jīng)理都向貝殼財(cái)經(jīng)記者推薦了固收+產(chǎn)品。有銀行客戶經(jīng)理表示，現(xiàn)在已經(jīng)到壓力位了，不太建議購(gòu)買偏股類產(chǎn)品，可以購(gòu)買點(diǎn)固收+產(chǎn)品，其中包含有權(quán)益部分，兼顧債市和股市，做風(fēng)險(xiǎn)分散。

談及目前投資應(yīng)謹(jǐn)慎還是樂(lè)觀時(shí)，個(gè)別銀行客戶經(jīng)理表示，經(jīng)濟(jì)目前處于美林周期復(fù)蘇階段的初期，但是不排除受境內(nèi)外影響較大，所以還是謹(jǐn)慎一些比較好。

一位老牌投顧機(jī)構(gòu)從業(yè)人員也告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，今年以來(lái)，公司客戶增長(zhǎng)整體不錯(cuò)。事實(shí)上，自去年9月開(kāi)始，公司數(shù)據(jù)一直向好，根據(jù)測(cè)算，同比增長(zhǎng)有望達(dá)20%~30%。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，進(jìn)入下半年，多家券商公開(kāi)預(yù)言“牛市”。信達(dá)證券中期策略報(bào)告指出，當(dāng)下市場(chǎng)具備政策和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)牛市的條件。申萬(wàn)宏源在7月中旬策略周報(bào)中也表示，牛市氛圍顯現(xiàn)。華創(chuàng)證券也于同期指出，伴隨著全A等權(quán)已突破15年歷史新高，微盤(pán)/2000/偏股基金指數(shù)均已超過(guò)上年10月8日高點(diǎn)，已標(biāo)志牛市事實(shí)上的成立。廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)展望三季度，認(rèn)為市場(chǎng)再次到了檢驗(yàn)牛市思維成色的關(guān)鍵時(shí)刻。

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德稱，近期A股市場(chǎng)走勢(shì)比預(yù)期的會(huì)更強(qiáng)一些，最近兩個(gè)星期時(shí)間，上證指數(shù)連續(xù)突破了3500點(diǎn)和3600點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，并且放量只是溫和的放大，說(shuō)明市場(chǎng)整體走勢(shì)仍然比較健康。

三、下半年行情或繼續(xù)演繹，散戶投資要提防公司業(yè)績(jī)“爆雷”

在股市不斷攀升之際，A股上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)陸續(xù)出爐。

截至目前已有超1500家上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，其中， 超四成披露業(yè)績(jī)預(yù)喜 （實(shí)現(xiàn)扭虧、預(yù)增和略增） ，較去年同期有所回升。 這也為股市的攀升奠定了基礎(chǔ)。

談及下半年趨勢(shì)時(shí)，瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪維持對(duì)中國(guó)整體股市的樂(lè)觀看法，并認(rèn)為“逢低買入”有較強(qiáng)支撐，因?yàn)楣乐稻哂形Γ赡軙?huì)吸引南向資金流入和潛在海外資金流入。

在他看來(lái)，進(jìn)一步大幅抬升估值的催化劑可能需要來(lái)自幾個(gè)因素，包括“反內(nèi)卷”行動(dòng)如何展開(kāi)；新創(chuàng)新，尤其是AI方面的創(chuàng)新 （如 DeepSeek模型的新迭代） ；政府在四季度應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策。

“客觀來(lái)講，7月份這段時(shí)間的走勢(shì)會(huì)比預(yù)期來(lái)得更強(qiáng)一點(diǎn)。”陳建德對(duì)于后市維持結(jié)構(gòu)性慢牛的趨勢(shì)判斷。核心邏輯包括中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系預(yù)期向好，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)。特別是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率低，會(huì)驅(qū)使更多資金從理財(cái)資金、存款市場(chǎng)，逐漸往A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

對(duì)于個(gè)人投資者入市，陳建德認(rèn)為， 短期內(nèi)上市公司半年報(bào)密集披露期即將來(lái)臨，或許會(huì)有一些公司的業(yè)績(jī)不如預(yù)期。 在此情況下，要特別關(guān)注前段時(shí)間漲幅比較高，業(yè)績(jī)可能低于預(yù)期并且估值比較貴的一些個(gè)股的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，以及中小微市值標(biāo)的業(yè)績(jī)不如預(yù)期后的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。總體上，市場(chǎng)仍然是維持一個(gè)震蕩上行的結(jié)構(gòu)性慢牛格局。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍則表示，7月底的政治局會(huì)議臨近，穩(wěn)增長(zhǎng)政策聚焦下的科技創(chuàng)新領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域的政策刺激，或?qū)⑻嵘袌?chǎng)未來(lái)預(yù)期。而短期的交易結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)脆弱性提升，股指相對(duì)分位數(shù)中位偏高。紅利股和中小盤(pán)股的極致發(fā)展，給一些個(gè)股帶來(lái)?yè)頂D，近期已有拋盤(pán)跡象出現(xiàn)。同時(shí)，外部事件擾動(dòng)因素還在，看待市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)： 貝殼財(cái)經(jīng) ，作者：胡萌，編輯：王進(jìn)雨，實(shí)習(xí)生：彭紫桐