在競爭激烈的商業世界中，能夠從籍籍無名的小廠成長為產業的巨頭，并不多見。雙登股份，這家起源于江蘇泰州鄉鎮的企業，卻完成了這樣的逆襲。

8月26日，港股市場迎來一位備受矚目的新成員——雙登股份（06960.HK）。上市開始，雙登股份展現出強勁的勢頭，大漲 50%以上，總市值近 100 億港元 。截止到當日收盤，股價19港元，上漲31%，市值79.4億港元。

直到今天，提到雙登股份這家公司，很多人都還是陌生的。

但簡單了解便可以得知，這是一家為大數據及通信領域提供能源存儲的“隱形冠軍企業”。其客戶主要是中國移動、中國聯通、中國電信等通信運營商，以及阿里、百度、萬國數據等AI與大數據企業。

同時，雙登股份也是黑馬營17期學員企業，還參加了創業黑馬開辦的“劉潤·企業進化黑馬實驗室”。《i黑馬》認為，其背后的創業歷程與商業智慧，更值得眾多創業者和企業家關注和研究。

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創業之路：抓機遇，借東風

20 世紀 90 年代，中國的通信行業尚處于起步階段。

1990 年，37 歲的楊善基臨危受命，接手了負債累累的姜堰市密封蓄電池廠。

當時，通信基站的后備電源市場還是一片有待開墾的 “處女地”，楊善基憑借著敏銳的商業直覺，果斷帶領工廠投身這一領域。

彼時，傳統鉛酸蓄電池是市場主流，但很多問題飽受詬病：維護頻繁、安全隱患大、環境污染嚴重。

楊善基深知，要在競爭中脫穎而出，必須攻克這些難題。

他帶領團隊日夜鉆研，經過無數次嘗試，終于率先在國內推出全密封免維護鉛酸蓄電池。

這一創新之舉，猶如一顆重磅炸彈投入平靜的湖面，迅速打破了市場格局。產品一經推出，便憑借出色的性能獲得市場高度認可，工廠不僅成功扭虧為盈，還為后續發展奠定了堅實基礎，“雙登” 品牌也開始在行業內嶄露頭角。

進入千禧年，中國通信產業迎來了井噴式發展，從 2G 到 5G 的跨越式升級，帶動基站數量呈指數級增長。在這第二個十年里，基站數量激增 6.5 倍，達到 841 萬個，占全球基站總數近半。

雙登股份再次借通信產業升級的東風，快速崛起。

前期積累的技術與口碑優勢，讓其成功與中國移動、中國聯通、中國電信、中國鐵塔，以及華為、中興、愛立信、諾基亞、法國電信、沃達豐等全球知名通信運營商及設備商建立了合作關系。

訂單如雪花般紛至沓來，公司營收也實現了飛速增長。回顧 2022 - 2024 年，雙登股份的營收從 40.7 億穩步攀升至 45 億，通信基站業務收入累計貢獻超 70 億元，盡享中國通信設備行業崛起的紅利，實現了從鄉鎮小廠到行業知名企業的華麗轉身。

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第二曲線：開拓數據中心儲能新賽道

然而，雙登股份的管理層并未滿足于現狀。

2018 年，楊善基的兒子楊銳放棄北美知名大學終身教職，回國接棒雙登股份的經營。擁有風景園林與城市規劃專業背景的楊銳，雖跨行進入儲能領域，但他獨特的思維視角為企業帶來了新的發展思路。

楊銳察覺到，隨著互聯網的迅猛發展，數據中心作為信息存儲和處理的核心樞紐，對儲能設備的需求將日益增長。

而運營商在中國數據中心（IDC）發展中扮演著關鍵角色，三大運營商在中國第三方數據中心（IDC）市場的份額超過 60% 。雙登股份長期與運營商合作，在通信儲能領域積累的良好口碑，有望成為開拓數據中心儲能業務的有力支撐。

于是，楊銳果斷決策，推動雙登股份向數據中心儲能領域轉型。

這一轉型并非一帆風順，數據中心對儲能設備的安全性和可靠性要求極高，供應商需要長時間的市場驗證才能獲得認可。但雙登股份憑借堅定的決心和持續的投入，在數據中心儲能領域深耕細作。

自 2018 年轉型以來，經過 7 年的不懈努力，雙登股份的數據中心業務收入占比逐年攀升。截至 2025 年前 5 個月，該業務收入占比已達 46.7%，正式超過通信業務，成為公司第一大收入來源 。

客戶群體也從最初的運營商，拓展到阿里巴巴、京東、百度、萬國數據、秦淮數據等互聯網公司和專業數據服務商。

例如，2021 年雙登股份在阿里巴巴數據中心電池框架采購項目中脫穎而出，以份額第一中標，標志著其在主流互聯網巨頭 IDC 市場的重大突破 。

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技術和商業的十字路口

在技術創新方面，雙登股份始終堅持多技術路線并舉的發展戰略。

公司起家于鉛酸電池技術，經過多年積累，在該領域技術成熟度高，產品的瞬時放電性能優越，是可靠的備用電源選擇。

隨著行業發展趨勢，雙登股份積極布局鋰離子電池業務，近年來該業務起量迅速。

其新一代20呎5MWh+液冷儲能系統，搭載自研314Ah 電芯，采用先進原材料，電池壽命達20 年，可承受萬次循環，并通過高海拔/高寒環境驗證，獲GB/T 36276 - 2023、UL1973等全球權威認證 。

同時，雙登股份在鈉離子電池技術研發上也取得顯著成果。

與清華大學合作研發出中國首款通信低溫智能鈉離子電池并實現規模化量產。

該產品采用硬碳及層狀氧化物新材料體系，能在- 40℃至 60℃超寬溫域穩定工作，成本較傳統磷酸鐵鋰電池降低 30% 以上，循環壽命超 4000 次。目前，該產品已在西藏、青海等國內高寒地區規模化應用。

在商業布局上，雙登股份展示出了全球化視野。

在通信領域，早在2017年就成功進入愛立信、挪威電信等世界知名企業的供應鏈 。

在數據中心領域，積極推進海外工廠建設，已在馬來西亞投資建廠，并對中東地區展開調研考察 。

此次港股上市募集資金凈額的一部分，將用于在東南亞興建鋰離子電池生產設施，主要生產供數據中心用電池。

根據弗若斯特沙利文數據，2024 年雙登股份在全球通信及數據中心儲能電池供貨商中出貨量排名第一，市占率達 11.1% 。在全球數據中心儲能市場，出貨量位居中國企業之首，市場份額達 16.1% 。在國內市場，更是服務了中國五大通信運營商及設備商、中國十大自有數據中心企業的 80% 以及中國十大第三方數據中心企業的 90%。

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結? 語

《i黑馬》查閱其招股書，在近幾年儲能市場起伏過程中，雙登股份核心業務保持高速增長態勢。2022年至2024年，雙登股份的營收分別為40.72億、42.59億、44.98億。

其中，通信基站和數據中心是最核心的兩塊業務。并且，作為“第二曲線”的數據中心場景逐年爆發，為其帶來新的巨大增量。

在上市儀式上，董事長楊銳也表示，雙登股份深耕能源領域數十載，見證了中國儲能產業與全球智算浪潮的交匯融合。從早期的電池技術研發到如今的智算能源生態構建，我們始終緊跟時代脈搏。

在《i黑馬》看來，雙登股份從一家寂寂無名的鄉鎮電池小廠，成長為港股市場炙手可熱的 AIDC 儲能第一股，其成功絕非偶然。

對于廣大創業者和企業家而言，雙登股份的創業歷程提供了諸多寶貴經驗：

1）敏銳的市場洞察力，及時抓住行業發展初期的機遇；2）持續的技術創新投入，以滿足不斷變化的市場需求；3）堅定的戰略轉型決心，敢于涉足新領域并長期耕耘；4）全球化的商業布局，不斷拓展自身業務的市場邊界。

在當下競爭激烈的商業環境中，這些經驗仍具有重要的借鑒意義，值得學習與思考。