拉勾創(chuàng)始人許單單此前接受采訪時曾透露，創(chuàng)辦拉勾的第一天就知道它會成為獨角獸。

然而，在夢想照進現(xiàn)實的道路上，拉勾有了一次重要轉(zhuǎn)折。9月22日，拉勾CEO馬德龍在內(nèi)部信中寫道：“拉勾剛剛完成來自前程無憂的1.2億美元 （約為8億人民幣） D輪戰(zhàn)略融資。”

拉勾方面明確否認了“被收購”的說法，但是前程無憂確實是用1.2億美元換來了拉勾60%的股權(quán)，這也表示拉勾的整體估值是2億美元。

從2013年創(chuàng)始人許單單成立拉勾，到如今前程無憂取得拉勾60%的股份，這期間，拉勾經(jīng)歷了什么？而這筆投資對于前程無憂而言是版圖擴張還是成為接盤俠？

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商業(yè)化上的多姿勢探索

D輪融資之前，拉勾在3年內(nèi)融資累計約6600億美元，主打的“互聯(lián)網(wǎng)人才招聘”被行業(yè)和資方看好。

拉勾歷輪融資情況

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初創(chuàng)期拉勾只有幾十人，到了2014年，研發(fā)人員全方位暴增，接近100人。2015年。拉勾向外界推廣產(chǎn)品，在跳槽季大規(guī)模投放廣告。這些市場宣傳，也為拉勾帶來了收入。據(jù)公開資料，2015年下半年，拉勾實現(xiàn)了7000萬元的收入。2016年，拉勾做到單月銷售額破千萬的成績，全年收入大約在2億元左右。

即便拉勾有了過億收入，還是面臨是否達到盈虧平衡的考驗。拉勾網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人鮑艾樂并不贊同外界關(guān)于拉勾遭遇主營業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸的說法。她認為，拉勾一直在緩慢地增長。或許對她來說，能活下來就是幸運的。

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許單單曾于今年3月對某媒體透露：“今年2月份公司已經(jīng)盈虧平衡，目標(biāo)就是不虧吧。今年的核心業(yè)務(wù)就是創(chuàng)收入，然后銷售團隊繼續(xù)擴張，拼命賣錢就行了，盈虧平衡后，明年賺的錢就都是凈利潤了。”

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他還表示，當(dāng)時公司企業(yè)客戶的付費率是4%，按公司15萬的企業(yè)客戶來算，來自這一塊的收入大概在1.2億元左右。

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在行業(yè)內(nèi)，拉勾收取的客戶服務(wù)是最貴的。就客單價而言，智聯(lián)招聘大約為3000多元，前程無憂在5000到6000元之間，而拉勾是2萬多元。免費向求職者提供服務(wù)注定會拉高企業(yè)服務(wù)費。

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過去幾年，拉勾一直在圍繞以招聘探索和細分自己的產(chǎn)品線。2016年底，拉勾網(wǎng)推出2B端業(yè)務(wù)——人事管理系統(tǒng)“拉勾云人事”，幫助企業(yè)處理招聘多渠道職位發(fā)布、錄用新員工、員工管理、離職處理等事宜。以中小型企業(yè)為主，售價為每單幾千到2萬之間。由于企業(yè)決策速度慢，意味著短期之內(nèi)很難有大規(guī)模營收。

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2017年，拉勾向2C拓展，推出互聯(lián)網(wǎng)人才定制培養(yǎng)服務(wù)“拉勾offer工廠”，主打職業(yè)教育。

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“杠鈴戰(zhàn)略”，是拉勾的未來戰(zhàn)略。讓兩端業(yè)務(wù)更能強化招聘壁壘。拉勾將由原來單純的垂直招聘平臺，進化成綜合的人力資源平臺型，發(fā)展業(yè)務(wù)生態(tài)。

行業(yè)間的戰(zhàn)略投資

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現(xiàn)在，拉勾員工接近470人。

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而在傳聞落地之前，最焦慮的應(yīng)該是這近470位員工。外界傳完滿天飛，內(nèi)部卻沒有任何消息走露。

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“這次戰(zhàn)略融資之后，公司的管理層和老股東依然持有公司股份，我們的員工期權(quán)池也依然獨立存在。投資方前程無憂將給予一些資金之外的資源支持，加速新業(yè)務(wù)的發(fā)展。而拉勾的管理層、核心團隊和組織架構(gòu)都不會有任何改變。”馬德龍在內(nèi)部信中寫道。

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“我們的團隊、客戶和數(shù)據(jù)，也是完全獨立的，我們自己的流量、用戶數(shù)據(jù)、客戶不會和對方打通。”拉勾將與前程無憂保持獨立運營。

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鮑艾樂向虎嗅透露：“股份肯定會稀釋，但是不方便說是多少。”

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拉勾的內(nèi)部信中表露了幾個未來重點發(fā)展的方向：

1. 依靠前程無憂海量的客戶擴充自己的招聘業(yè)務(wù)；

2. 著重發(fā)展“拉勾云人事”；

3. 快速擴張拉勾職業(yè)教育的招生規(guī)模。

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除了上面這幾個戰(zhàn)略資源協(xié)同，拉勾自己的客戶資源和用戶信息等都會保持獨立。

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雖然否定“被收購”，內(nèi)部信中的內(nèi)容也有穩(wěn)定軍心之意。但仍有外界認為“這輪融資卻是融資失敗的賣身行為。”

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鮑艾樂表示：“非常明確的說，不是為了一時的穩(wěn)定軍心才這樣說。”

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談到與新東家的合作，鮑艾樂說：“這輪融資是為了拿錢，也是為了投資方的戰(zhàn)略資源，無非就是企業(yè)的行業(yè)資源。”對于60%的股權(quán)，她補充道：“為了保證深度的資源輸送和綁定。如果是很不沾邊的小股東，尤其是上市公司，流量和客戶資源怎么最大的協(xié)同呢？”

前程無憂的擔(dān)憂是什么？

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前程無憂可能看上了互聯(lián)網(wǎng)這個更垂直的領(lǐng)域和更加細分的產(chǎn)品線。作為戰(zhàn)略版圖的擴充與拉勾發(fā)生深度關(guān)系。

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前程無憂CEO甄榮輝表示：“現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)+的時代，未來所有企業(yè)都需要互聯(lián)網(wǎng)的賦能。互聯(lián)網(wǎng)能力將成為企業(yè)的基礎(chǔ)能力，這是一個巨大的市場，而拉勾是該領(lǐng)域最領(lǐng)先的公司。”關(guān)于投資之后的雙方協(xié)作，他補充，“拉勾將繼續(xù)獨立發(fā)展，在前程無憂的支持下強化互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并在新業(yè)務(wù)中將獲得前程無憂的客戶資源支持。”

目前，綜合類招聘平臺有三家，前程無憂、智聯(lián)招聘、中華英才網(wǎng)。2015年，58同城收購中華英才網(wǎng)；2016年初智聯(lián)招聘提出私有化，其后三次收到私有化邀約，最近的要約價格是今年2月份每股ADS18.00美元 （相當(dāng)于每股普通股9.00美元） 的價格。

前程無憂主做白領(lǐng)招聘市場，2015年收購了應(yīng)屆生之后，在校園招聘上進一步鞏固優(yōu)勢。

財報顯示，前程無憂的營收來源主要有兩塊，一塊是網(wǎng)絡(luò)招聘業(yè)務(wù)，一塊兒是人力資源服務(wù)。2017年半年報顯示，前程無憂總營收為人民幣6.7億元，同比增長20.3%；其中，網(wǎng)絡(luò)招聘服務(wù)收入4.4億元，其它人力資源相關(guān)營收為2.3億元。

從獨立雇主數(shù)量及在線的ARPU值 （每用戶平均收入） 變化也可以看出，今年以來前程無憂的獨立雇主數(shù)量有一定幅度的提升，但是ARPU值卻呈現(xiàn)下滑的趨勢。

前程無憂的獨立雇主數(shù)量（圖片來自前程無憂）

從圖片可以看出，今年以來，前程無憂的獨立雇主數(shù)量有明顯的增加，2017年Q2季度，獨特雇主的數(shù)量增加了18%達到38萬。

前程無憂在線業(yè)務(wù)的ARPU值（圖片來自前程無憂）

上圖可見，前程無憂的ARPU值在2015年Q4季度達到過一次高位，披露的原因是收購校園招聘網(wǎng)站應(yīng)屆生所致。

2017年以來的兩個季度，前程無憂的ARPU值相比去年的Q3、Q4季度有所下滑，今年第一季度的ARPU值環(huán)比去年同期也存在輕微下滑的情況。

前程無憂方面給出的原因是新客戶的增加導(dǎo)致了ARPU值的下降。

但似乎還有一個原因，行業(yè)的競爭環(huán)境變得更激烈了，白領(lǐng)招聘領(lǐng)域需要考慮一個變量——58集團。

早在2015年以前，招聘業(yè)務(wù)就以事業(yè)部形式存在于58集團的業(yè)務(wù)框架，2015年58集團合并趕集網(wǎng)、收購中華英才網(wǎng)。2016年將招聘業(yè)務(wù)提升為主要業(yè)務(wù)，同58集團營收主要來源的房產(chǎn)業(yè)務(wù)并列成為集團主要業(yè)務(wù)板塊。而有58內(nèi)部人員告訴虎嗅，今年，招聘業(yè)務(wù)的地位甚至是高于房產(chǎn)業(yè)務(wù)。

58集團招聘業(yè)務(wù)之前的圈層是藍領(lǐng)招聘，但是今年起開始像白領(lǐng)招聘領(lǐng)域拓展。上述人士稱，通常來說，白領(lǐng)招聘的ARPU值高于藍領(lǐng)招聘，58集團從藍領(lǐng)向白領(lǐng)拓展的動力是高于智聯(lián)招聘以及前程無憂向藍領(lǐng)招聘領(lǐng)域拓展的動力。

前文虎嗅也提到，在招聘行業(yè)內(nèi)，拉勾收取的客戶服務(wù)費是最貴的。

這筆融資之后，留下的疑問是保持獨立運作的前程無憂和拉勾之間會形成何種的協(xié)同效應(yīng)？以及招聘領(lǐng)域這塊蛋糕，剩下的玩家中誰還能吃掉誰的份額？

作者 | Grace姐姐，mrpuppybunny