來源：東四十條資本（ID：DsstCapital） 作者：魯智高

成功實(shí)現(xiàn)盈利。

在這家公司的發(fā)展過程中，IDG資本和李斌扮演著關(guān)鍵角色。

五次闖關(guān)后，嘀嗒出行成為港股“共享出行第一股”。

6月28日，這家打車公司成功在港上市。截至發(fā)稿，市值超過53億港元。

在宋中杰等人的帶領(lǐng)下，嘀嗒出行充分利用私人乘用車的閑置車座，主要通過向乘客提供順風(fēng)車服務(wù)，最終成功實(shí)現(xiàn)盈利。與此同時(shí)，按照上市前的持股情況粗略計(jì)算，這些共同二次創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的身價(jià)也超過了17億港元。

能夠成功登陸港交所，這家公司也離不開眾多投資者的幫助。一路走來，嘀嗒出行只用了三年半便完成5輪融資，累計(jì)從IDG資本、高瓴、李斌、蔚來資本、易車、京東、攜程、崇德投資、摯信資本、國創(chuàng)中鼎等手中拿到約20億元。

01

二次創(chuàng)業(yè)，打造“共享出行第一股”

一次糟糕的打車經(jīng)歷，讓宋中杰等人找到了二次創(chuàng)業(yè)的方向。

早在2010年7月，宋中杰便與谷歌前同事等人一起創(chuàng)辦了團(tuán)購網(wǎng)站嘀嗒團(tuán)。可惜這次創(chuàng)業(yè)并沒有成功，經(jīng)過“千團(tuán)大戰(zhàn)”后，嘀嗒團(tuán)于2014年3月正式關(guān)閉團(tuán)購業(yè)務(wù)。不過在那段艱難的時(shí)間里，這群心懷創(chuàng)業(yè)夢想的團(tuán)隊(duì)沒有輕易放棄，最終找到了新的創(chuàng)業(yè)方向。

一次在北京國貿(mào)準(zhǔn)備打車時(shí)，宋中杰用了半小時(shí)都沒能攔下一輛空車。看到私家車一輛接一輛從身邊駛離，以及還在苦等空車的路人，他萌生了通過平臺將私家車閑置座位和順路的乘客連接起來的念頭。

于是，抱著做一款改變?nèi)藗兂鲂蟹绞紸pp的初心，他們在北京開始了自己的第二次創(chuàng)業(yè)，并決定從團(tuán)購行業(yè)轉(zhuǎn)向拼車市場，產(chǎn)品也從嘀嗒團(tuán)變?yōu)猷粥窜嚒?/p>

2014年9月，嘀嗒拼車1對1產(chǎn)品正式上線，并不斷優(yōu)化迭代。隨著滴滴打車和快的打車合并，加入拼車大戰(zhàn)的滴滴讓他們壓力倍增。在團(tuán)購行業(yè)的失利，讓宋中杰非常清楚，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)做不到前三就意味著失敗。

為了能快速拿下更多市場份額，這家公司選擇重點(diǎn)通過線上廣告開拓市場，同時(shí)又通過在競對公司周圍發(fā)地推傳單等方式，迷惑對手將資源投入在地推上。最終，他們用極低的成本獲得了大批用戶。

到了2015年底，嘀嗒拼車通過對資金和時(shí)間等資源的合理利用，成為獨(dú)立拼車App中的頭部玩家。2018年1月，在業(yè)務(wù)拓展到出租車領(lǐng)域后，嘀嗒拼車也升級為嘀嗒出行，并于次年實(shí)現(xiàn)盈利。

隨著業(yè)務(wù)快速增長，嘀嗒出行的順風(fēng)車交易總額和搭乘次數(shù)也在不斷飆升，分別于2023年達(dá)到86億元和1.3億次。按交易總額及順風(fēng)車搭乘次數(shù)計(jì)算，這家公司于2023年成為中國第二大順風(fēng)車平臺。

經(jīng)過近十年的發(fā)展，這家公司在中國366個(gè)城市提供基于App的順風(fēng)車平臺服務(wù)，并在中國98個(gè)城市提供出租車網(wǎng)約服務(wù)。坐擁約1560萬名經(jīng)過認(rèn)證的私家車車主，嘀嗒出行最終成長為港股“共享出行第一股”。

02

高瓴、IDG資本都投了，三年半融資約20億元

擁有連續(xù)創(chuàng)業(yè)者的光環(huán)，嘀嗒出行只用了三年半便完成5輪融資，累計(jì)獲得約20億元。

早在這家公司成立初期，曾經(jīng)投資了嘀嗒團(tuán)的IDG資本便拿出300萬美元，成為其A輪融資的獨(dú)家投資方。最終，這家投資機(jī)構(gòu)共投了嘀嗒出行4輪，成為對方的長期支持者。

與易車創(chuàng)始人李斌第一次見面前，宋中杰考慮到嘀嗒出行與易車沒太大關(guān)系，并沒有抱太大希望。但是聊了一個(gè)小時(shí)后，李斌便有了投資的念頭。再見面時(shí)，雙方直接在飯桌上搞定了細(xì)節(jié)。2015年2月，嘀嗒出行完成易車領(lǐng)投的2000萬美元B輪融資，投資方還包括IDG資本等。

兩個(gè)月后，IDG資本、崇德投資、易車、攜程、摯信資本等投了該公司1億美元。這個(gè)金額，也是當(dāng)時(shí)拼車行業(yè)最高的一筆融資。這也意味著，嘀嗒出行只用了半年左右的時(shí)間，就完成了3輪融資，共拿到1.23億美元。

到了2017年8月，這家公司又獲得蔚來資本獨(dú)家投資的約2913萬美元。次年6月，李斌、蔚來資本、IDG資本、高瓴、京東、國創(chuàng)中鼎等投資者共拿出約1.35億美元，讓嘀嗒出行的估值變成約30億元。

值得關(guān)注的是，李斌不僅自己拿錢，也帶著蔚來資本、易車等一塊投了嘀嗒出行。此外，也是在他的推動(dòng)下，嘀嗒出行才最終決定涉足出租車領(lǐng)域，將自身的規(guī)模不斷做大。

為了更好地發(fā)展，嘀嗒出行在2018年直接邀請他來擔(dān)任公司的董事長。目前，李斌是該公司的非執(zhí)行董事，主要負(fù)責(zé)就業(yè)務(wù)及投資策略、整體市場趨勢，以及其他需董事會(huì)指導(dǎo)及批準(zhǔn)的事宜提供意見。

上市前，宋中杰等5位聯(lián)合創(chuàng)始人共持股33.57%；蔚來資本持股21.92%，為第一大外部股東；IDG資本持股10.43%，崇德投資持股7.29%，易車持股5.05%，高瓴和京東均持股4.23%，攜程持股2.92%，李斌的家族信托持股2.11%，摯信資本持股1.46%，國創(chuàng)中鼎持股1.06%。

按照53億港元的市值且以上市前的持股比例粗略計(jì)算，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的身價(jià)超過17億港元，而蔚來資本、IDG資本、易車、高瓴、京東、李斌的家族信托等投資者的持股價(jià)值分別為11.62億港元、5.53億港元、2.68億港元、2.24億港元、2.24億港元、1.12億港元。

03

千億市場，打車公司“扎堆”上市

共享出行這個(gè)千億級別的市場，不僅早已吸引眾多實(shí)力強(qiáng)勁的玩家入局，更是在近期出現(xiàn)了扎堆在港上市的熱潮。

除了在今天正式上市的嘀嗒出行，如祺出行和曹操出行也已經(jīng)在港交所提交招股書。此外，有報(bào)道稱，滴滴正為2025年香港IPO做相關(guān)準(zhǔn)備。不過已經(jīng)啟動(dòng)在港上市準(zhǔn)備工作的滴滴回應(yīng)稱，關(guān)于IPO目前沒有時(shí)間表。?

在如祺出行和曹操出行的背后，同樣也匯聚了眾多投資者。與此同時(shí)，得到投資者的大力支持后，這些共享出行領(lǐng)域的玩家也獲得了飛速發(fā)展。

其中，如祺出行背靠廣汽集團(tuán)和騰訊，還獲得了廣州公交集團(tuán)、滴滴、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、SPARX、瑞盛亞洲、廣州產(chǎn)投集團(tuán)、嶺南商旅集團(tuán)、工控資本、廣民投、國軒高科、勝璟投資、新意資本、灣區(qū)產(chǎn)融、廣東檸盟等支持，成立前估值便達(dá)到10億元，并于2023年8月超過53億元。

至于曹操出行，更是由吉利控股集團(tuán)董事長李書福精心打造。這家公司成立兩年多后，獲得三川基金1億美元首輪融資，估值直接超過160億元。此后，在天堂硅谷、隆啟投資、浙商創(chuàng)投、蘇州相城金控集團(tuán)旗下的蘇州相城基金、農(nóng)業(yè)銀行、東吳證券等支持下，該公司上市前的估值超過185億元。

在2021年至2023年的報(bào)告期內(nèi)，雖然如祺出行和曹操出行的營收不斷上漲，同期分別達(dá)到10.14億元、13.68億元、21.61億元和71.53億元、76.31億元、106.68億元。但在研發(fā)、營銷等因素的影響下，這兩家公司都處于虧損狀態(tài)，同期凈虧損分別為6.85億元、6.27億元、6.93億元和30.07億元、20.07億元、19.81億元。

再來看看嘀嗒出行。這家公司在報(bào)告期內(nèi)，營收分別達(dá)到7.81億元、5.69億元、8.15億元。受優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)等影響，該公司同期的凈利潤分別為17.31億元、-1.88億元、3億元，成功實(shí)現(xiàn)盈利。

雖然這三家公司的業(yè)務(wù)重心不同，其中嘀嗒出行以順風(fēng)車為主，而如祺出行和曹操出行以網(wǎng)約車為主，但實(shí)現(xiàn)長期盈利并擴(kuò)大規(guī)模是玩家們的共同目標(biāo)。

可以預(yù)見的是，上市既是這些公司的新起點(diǎn)，同時(shí)也是新競爭的開始。在通過上市成功輸血后，共享出行市場仍將長期暗流涌動(dòng)。

參考資料：

1.《嘀嗒拼車如何在滴滴的炮火下求生》，網(wǎng)易科技

2.《專訪嘀嗒拼車CEO宋中杰：巨頭之下的生存之道》，商業(yè)與生活

3.《科創(chuàng)板鋰電材料第一股誕生，揭秘幕后的攢局高手》，創(chuàng)業(yè)邦